招商银行与招商基金谈判 货币市场基金T＋0可期

　　招商银行与招商基金正在谈判，实现货币市场基金的“T＋0”交易；其重要意义在于，打通货币市场基金账户与储蓄账户，使储蓄存款收益提高，此举能加大对储蓄的吸引力，并能缓解股份制商业银行存贷款期限错配的风险

　　本报记者 邓妍

　　如果你的信用卡账户余额超过5万元，超出部分将自动转成货币市场基金，使你能稳定获得比存款利率更高的收益；同时，这种资金的划转丝毫不影响客户储蓄账户流通性(现金使用)，你可以实现当日赎回货币市场基金、当日现金到账并支取或支付——俗称“T＋0”交易。

　　这样灵活且收益较传统存款业务更高的存款方式，并不是一个幻想。《财经时报》了解到，随着中国银行业与基金业的再一次联姻，类似的创新将很快推出。

　　又一家“银行系”基金

　　此前有消息透露，招商银行将收购招商基金第一大股东——招商证券，以及另外三家小股东部分股权，股权变更完成后，招商银行将持有招商基金31%的股权；外方股东荷兰ING集团30%的股权将保持不变。

　　如果监管部门批准这一股权变更方案，招商银行将对招商基金形成相对控股。招商基金总裁成保良向《财经时报》证实了这一消息。

　　但他指出，监管部门何时批准这一方案目前还很难说。

　　如果股权转让得以完成，招商基金将是中国首家以股权收购方式形成的一间“银行系”基金公司。

　　突破性变革

　　在业内看来，招商银行是中国最好的零售银行，在创新方面，常常担纲领衔主演，其发达的网上交易系统，更为业界称道。

　　据成保良透露，去年下半年以来，招商基金的网上交易金额超过百亿元，达到总成交金额的30%以上；交易笔数已占总交易笔数的80%。

　　这主要得益于招商银行强大的网上交易平台。有了这个平台，招商基金托管于招商银行的

货币市场基金，能实现投资者“当日赎回，次日现金到账”——T＋1交割的交易周期，这惹得业界艳羡不已。

　　目前，其他银行货币市场基金，赎回交易均为“T＋2”。

　　或许也正是因为有了这样一个平台，更具突破性的创新就在不远的未来——招商银行与招商基金正在谈判，实现货币市场基金的“T＋0”交易。

　　实现“T+0”交易的重要意义在于，打通货币市场基金账户与储蓄账户。具体而言，招商银行

信用卡客户，如果账户储蓄余额超过5万元，超出部分将自动转成比活期储蓄收益更高的货币市场基金；当客户信用卡现金余额不足5万元时，账户将自动赎回部分货币市场基金，使之保持在5万元。

　　目前，谈判已近后期。成保良强调，这种模式在技术方面已无障碍。

　　提高存款质量

　　这注定不会是一次简单的业务合作。

　　金融专家认为，这种合作模式既可扩大货币市场基金规模，更能帮助招商银行突破储蓄利率上限，以更高收益可能吸引到更多的储蓄。

　　招商银行8月17日公布的2005年半年度报告显示，截至6月30日，招商银行人民币存款总额为5858.02亿元，除去企业活期存款和定期存款外，招商银行居民储蓄活期存款月均余额仅为1023.99亿元，定期储蓄为1009.60亿元。

　　对于银行的负债而言，居民储蓄稳定性远远高于企业存款，尤其是定期储蓄。只有储蓄在存款(企业存款＋居民储蓄)中占有较大比重，银行贷款的流动性风险才会相对较低。若银行用“短期存款滚动”去支撑“长期贷款”(即存贷款期限错配)，就会使银行出现较大的风险。

　　长期以来，中国的股份制

商业银行在存款利率上限于政府管制，以及营业网点过少等条件，储蓄在全部存款中的占比过低，这不仅使他们的贷款期限和审慎度都必须远高过国有商业银行，且经常会发生存贷款期限错配的风险，在竞争中处于劣势地位。

　　因此，一旦招商银行打通基金和储蓄账户，将大大提高对居民储蓄的吸引力；同时，能缓解股份制商业银行存贷款期限错配的风险。

　　更为重要的是，打通基金和储蓄账户，将对存款利率上限构成冲击。目前，中国现有的13万亿元居民储蓄中，70%多控制在国有商业银行手中。