银华核心价值优选基金 渠道创新方便持有人

　　中信证券 胡浩

　　近期，银华基金管理公司即将发售旗下第5只开放式基金——银华核心价值优选

股票型证券投资基金。该基金以“估值至上”的投资理念为基础，强调对具有核心竞争力的企业进行估值水平的分析和判断，选出估值水平同时具备竞争力的企业，为基金资产的稳定增值严格把关。从目前股票市场的内外环境来看，银华核心价值优选股票型证券投资基金的推出 很合时宜。

　　首先，全球经济放缓和宏观调控使得

中国经济增长未来几年可能会出现一定回落，但随着消费需求增长推动经济增长模式和经济结构的转变，从中长期来看中国经济的发展将更健康也更持续；其次，在中国经济发展的三大需求(投资、出口和消费)中，具有核心竞争力的优势企业将获得持续的成长机会；再次，长期困扰中国股市发展的

股权分置问题正在积极的试点解决过程中，随着股权分置问题的逐步解决，国内市场的估值水平逐渐与国际接轨，而且全流通后，剔除含权预期的国内市场估值将主要基于公司的基本面，估值将成为投资者选择股票的核心因素。

　　目前深沪市场处于低位，监管层对于股权分置试点改革的重视和大力支持为长期投资者入场提供了战略性建仓的良好时机。银华基金管理有限公司适时推出核心价值优选股票型证券投资基金，不仅顺应了国内A股市场未来发展的趋势，而且很好的把握了市场的节奏。

　　此外，该基金将首次实现开放式基金在上海证券交易所系统内的认(申)购和赎回，这是国内基金市场发展的又一重大突破。它充分利用“上证基金通”这一高效、便捷、安全的交易平台，方便投资者进行基金投资和组合配置，同时还可以通过上交所的行情发布系统帮助投资者快速、方便的获得基金信息，大大提升投资者的投资操作性。而且，由于上交所的交易系统仅提供基金的认购、申购和赎回服务，银华核心价值优选股票型基金不存在跨市场套利的概念，也不存在折溢价的问题。

　　由于该基金的股票投资比例最高可达95%，属于风险收益特征较高的基金品种，因此，具有较高风险承受能力、希望获得较高预期收益的投资者可根据自身情况选择购买。