嘉实300指数基金：潜力巨大的指数化投资品种

　　目前正在发行的嘉实沪深300指数基金，与市场上其他LOF基金(或指数基金)相比，在费率、信息披露等方面均有突破性的变革，被业内专家称之为“现金ETF”，被认为是目前最具潜力的指数化投资品种。

　　综合投资成本最低。在费率的设计上，嘉实沪深300指数基金管理费只有0.5%，比目前市场上其他LOF产品至少低60%以上，极大地降低了投资者的交易成本。

　　与上证50ETF相比，两者都是目前市场上费率最低基金品种。然而，由于上证ETF是用股票进行交易，购买时会发生许多交易费用(包括购买股票的冲击成本等)，赎回的是一堆股票而非现金，卖掉这些股票费时费力，还会发生许多交易费用，而嘉实沪深300采取现金交易，不会发生上诉费用，投资成本更低。

　　透明度高。嘉实沪深300指数基金突破性的采取增强信息披露，与其他LOF3个月公布一次投资组合，30分钟刷新净值不同，该基金每天公布一次参考投资组合、15秒刷新一次参考净值，极大地提高了交易的透明度。因此，有人将其称之为深交所版本ETF，也叫现金ETF。

　　交易效率高，交易成本低。交易效率高对于进行波段操作、套利、对冲等的投资者非常重要。这部分投资者买卖指数基金的动机主要是为了满足交易性需求。随着交易所场内申购赎回机制的建立，嘉实沪深300指数LOF将实现一级市场和二级市场间的实时套利(远远优于T＋0)，也就是说，投资者无须再在“场内的交易系统”和“场外的TA”之间倒腾份额了，只需经历“场内交易份额<->场内申购赎回”的过程，与上证50ETF(需经历“场内交易份额<->场内申购赎回<->交易股票”的过程)相比非常简单。显然，操作过程的方便，成本的降低为下一个阶段指数基金交易的活跃奠定了很好的通道基础。

　　最理想的衍生产品的标的资产。当前最引人关注的创新是权证和指数期货，嘉实沪深300指数LOF一定会成为最佳的标的资产。

　　首先，该基金透明、低费用、高效率的三个特点方便了投资者进行套利和对冲操作，另外，不象上证ETF只能在证券公司交易，嘉实LOF可以在证券公司和银行认购、申购、赎回，从这个意义上，现金ETF又是“大众ETF”，是未来具有最广泛客户覆盖面和客户基础的ETF产品，大众的广泛参与将极大地提升现金ETF的活跃性和流动性。其次基金与股票相比具有不断创设份额的机制(规模可以不断壮大)，具有平抑市场操纵的机制。最后，可以预计，沪深300作为沪深联合推出的权威性、代表性最高的指数，其影响力必将不断提升，围绕该标指数衍生产品的前景必然更加广阔。