嘉实300基金=沪深300指数+现金ETF+嘉实品牌

　　□银河证券基金研究中心 王群航

　　产品简价

　　投资理念：本基金以拟合、跟踪沪深300(资讯 行情 论坛)指数为原则，进行被动式指数化投资，力求获得该指数所代表的中国证券市场的平均收益率，为投资者提供一个投资沪 深300指数的有效投资工具。本基金通过指数化投资方式投资于沪深300指数成份股票，为投资者分享中国经济增长的成果提供了一个有效的投资工具。

　　资产配置比例：本基金原则上将不低于90%的基金资产净值投资于沪深300指数成份股和备选成份股，其中备选成份股投资比例不高于15%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值5%。本基金将根据市场的实际情况，适当调整基金资产的配置比例，以保证对标的指数的有效跟踪。

　　基金经理：杨宇先生，经济学硕士，毕业于南开大学数学系和金融学系，具有7年证券从业经验。曾任平安证券有限责任公司资产管理部证券分析师、中国平安(资讯 行情 论坛)保险股份有限公司投资管理中心基金交易室主任、天同基金管理公司投资管理部部门经理兼基金经理。2004年7月加入嘉实基金管理公司。杨宇先生对指数基金的投资管理、风险控制、指数化交易等方面具备丰富的投资管理经验。

　　风险收益目标：本基金运用指数复制法进行被动式指数化投资，在日常管理过程中，通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩衡量基准之间的日平均跟踪误差小于0.3%，以实现对标的指数的有效跟踪，分享中国股票市场的长期收益。

　　投资策略：本基金为被动式指数基金，原则上采用指数复制法。本基金建仓期为3个月，3个月之后本基金投资组合将达到基金合同的相关规定。

　　产品分析

　　公司旗下的四只偏股型基金绩效情况良好，均被评为五星级、四星级，嘉实理财增长更是以2.19%的净值增长率列今年上半年所有偏股型基金绩效表现的第三名。公司整体在股票投资方面的管理能力较强。

　　去年年末和今年年初，该公司做完了对于低风险产品的布局。这只新基金是嘉实基金管理公司丰富旗下股票型基金产品线布局的又一个重要举措，它将为该公司的投资人提供丰富的投资选择空间。

　　沪深300指数是沪深证券交易所首次联合发布的第一个反映A股市场整体走势的指数，具有较好的市场代表性。

　　基金经理杨宇曾经是天同180指数基金的基金经理，在对于指数基金的管理方面具有丰富的经验，是国内从事指数化投资经验最丰富的基金经理之一。

　　这只基金是被动型的指数基金，与杨宇以前管理的天同180基金具有一样的运作风格。这样的基金，较为适合在当前股票市场指数点位较低的时候发行和运作。

　　针对LOF交易的特性，未来，在条件成熟的情况下，此基金将增加信息披露的范围。据悉，这个“范围”将主要包括信息的内容和频度，如每15秒钟公布一次基金净值，这将大大方便投资人进行投资决策。

　　管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，这些都是当前市场上同类基金中的最低收费标准，它对于提高投资人的收益水平很有利。

　　◎各方评价

　　申银万国证券研究所：具有较高的投资价值

　　实证研究结果表明，沪深300指数具有较高的投资价值，可以从如下几个方面来说明：第一，自沪深300指数推出以来，其平均流通市值覆盖率接近60%，成交量和成交金额覆盖率都在50%上下，显示出较强的市场代表性。第二，沪深300指数的行业偏离度指标也较小，显示出较强的行业代表性。第三，从各个刻画流动性的指标表现看，沪深300指数的流动性水平远胜于市场平均水平，能减少跟踪误差。第四，2003和2004年年报统计，沪深300指数样本公司净利润占两市1333家上市公司全部净利润的90%以上，平均净资产收益率超过市场平均值近40%。第五，市场将沪深300指数的估值定位在“绩优成长”上，也就是具有高价、低市盈率、高市净率的特点。

　　天相投资顾问有限公司：为QFII提供较好选择

　　由于我国的市场属于新兴市场，具有较大发展空间的同时也带来了较高的风险，经历了十多年的发展历程后，投资者结构和投资理念都发生了重大的变化，风险意识明显加强，分散投资也成为投资者化解非系统性风险的重要手段。沪深300指数样本涵盖沪深两市规模大、流动性好的300只股票，覆盖范围的广泛可以更有效地规避非系统性风险。充分分散化的投资外加严格的风险控制，为QFII投资中国市场提供了一个较好的选择。

　　高盛：沪深300指数很有竞争力

　　高盛认为，中国的投资机会是很分散的，是一个比较分割的市场。同样，各种指数也比较混乱。

　　分析表明，沪深300指数相对比较有竞争力。其原因在于：首先，相对于股本较小的指数来说，其投资分散性方面做的比较好；第二，它能够代表A股主要的投资机会；第三，它有自由流动因子的调整，一般来说，在编制指数的过程中，如果加一个因子进去，就会增加其不稳定性，但是沪深两市用了分段调整的方法，这个方法比较利于增加稳定性；第四，交易所比较支持这个指数，可以促使这个指数被广泛报道和引用；第五，其计算方法是高透明度的，它所采用的计量化选股原则是一个不错的方法；最后，这个指数是独立于券商的，其独立性也是个很好的特点。