指数型基金绩效领先 光大保德信缺乏自信(表)

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　(一)股票型基金

　　13只股票型基金上周的平均净值增长率为0.8%，总体绩效情况一般，宝盈泛沿海是其中唯一一只净值折损的基金。周净值增长率超过1%的基金只有博时主题、广发小盘这两只。 到目前为止，我们可以看到在股票型基金当中，近期绩效表现最好的基金主要是广发小盘、博时主题、光大保德信量化。不过，就后一只基金来说，光大保德信基金公司对它似乎没有信心，因为该公司日前自购的基金是货币市场基金。

　　(二)偏股型基金

　　53只偏股型基金上周的平均净值增长率为0.81%，47只基金的净值正增长，6只基金的净值折损，总体绩效情况一般。周绩效领先的基金主要有华富

竞争力、富国天瑞、融通蓝筹、海富通精选、银华优势等。华富竞争力已经是在周绩效排名中连续领先了，上周更是开放式基金中仅有的一只周净值增长率高于3%的基金，其余4只基金的周净值增长率都高于2%。华富竞争力和富国天瑞都是今年成立的新基金，虽然在近期的绩效表现中领先，但各自的净值相差较大，前者只有0.9396元，后者为1.0271元。由此新基金的绩效表现也可以从一定的程度上反映出其公司的整体及基金经理的资产管理能力。

　　(三)股债平衡型基金

　　16只股债平衡型基金上周的平均净值增长率为0.7%，整体绩效情况一般，15只基金的净值在上升，其中

长城久恒、德盛小盘、海富通收益、富国动态等基金的周净值增长率高于1%，仅华夏回报在上周没有为持有人创造回报。就近一段时间的绩效情况总体来看，华宝宝康灵活、中信经典这两只基金的绩效领先。

　　(四)偏债型基金

　　8只偏债型基金上周的平均净值增长率为0.34%，绩效情况一般，7只基金的净值正增长，南方宝元是唯一没有赢利的基金。兴业可转债的绩效继续领先，而且在月度、季度的绩效排行榜上也处于领先的位置，这样的绩效与其特殊的产品设计定位及相应的投资策略有关。湘财荷银风险上周的绩效表现稍有落后，估计与债券市场的行情转折有关。

　　(五)债券型基金

　　10只债券型基金上周的平均净值增长率为0.28%，其中有8只基金的净值正增长，2只基金净值折损。嘉实

理财是此类基金中的佼佼者，周净值增长率达到了1.38%，绩效水平再次超常发挥。不过，对于整个债券型基金而言，笔者的态度一直比较谨慎，现在更是如此，这一方面是因为众所周知的债券型基金债性不纯，另一方面是因为债券市场的行情有所转折。这两点表面上看有些矛盾，但其实是相关联的。

　　(六)保本基金

　　5只保本基金上周的平均净值损失幅度为0.07%，总体绩效情况不好。造成如此绩效的原因有两个方面，一方面是由于有3只基金的净值折损；另一方面是因为南方宝元的净值损失幅度高达0.44%。天同保本、国泰保本是2只净值正增长的基金，从相对长期的绩效回报来看，天同保本较为稳健。

　　(七)指数基金

　　指数型基金上周的平均增长率为1.33%，为开放式基金中绩效最好的一个类别。这样良好的绩效情况表明，指数化投资理念具有其独特的市场价值，并且会在独特的市场行情中闪光。就采取被动型投资策略的天同180和华夏上证50ETF(资讯 行情 论坛)而言，以前笔者说过，不能够以净值增长率来考察它们的业绩，但净值增长率还是值得密切关注的，因为它直接反映了持有人的收益情况。华夏上证50ETF的净值增长率低于天同180，原因在于近期市场对于高权重股票的操纵所至。

　　(八)货币市场基金

　　上周末，货币市场基金的总体绩效情况平稳，仍然不失良好的现金管理工具本色。20只基金的七日年化收益率指标超过银行定期两年存款税后收益，这说明在经过了一个月前的又一次收益集体性下降之后，随着对于银行协议存款进行投资的较为广泛的展开，货币市场基金已经进入了新的正常运作和收益状态。综合考察货币市场基金的现行收益水平和一直保持不变的良好的流动性，货币市场基金的投资价值依然十分明显。

　　相关数据：

　　05年8月12日银河证券封闭式基金一周数据简报

　　2005年8月12日银河证券货币市场基金评级(表1)

　　2005年8月12日银河证券货币市场基金评级(表2)

　　2005年8月12日银河证券开放式基金评级(表1)

　　2005年8月12日银河证券开放式基金评级(表2)