基金运行一个月即分红 频繁分红不利于长期投资

　　分析人士认为，频繁分红不利于长期投资

　　投资锦囊

　　某证券公司基金研究员：对投资者来说，投资基金最重要的是基金所实现的实际收益是多少，而不是分红次数的多少。分红次数多的基金，尽管分到手的现金多了，但所持有的 基金单位净资产值也减少了。而分红次数少的基金，尽管分到手的钱少了，但基金的单位净资产值增加了，其结果实际上是一样的。如果投资者需要用钱的话，完全可以赎回一些基金份额，自己给自己分红利。

　　在运行了一个月左右的时间，国联分红增利基金就进行首次分红，成为目前国内运作最短时间内分红的开放型基金。频繁和高额的分红是否真的给投资人带来丰厚的回报呢？从长期基金投资的角度来看，分红并不是越多越好的。

　　多分红为了留住投资者

　　国联分红增利基金经理李涛解释，这么短的时间内分红主要是遵循“将所收取的红利收益分配给投资者、不进行再投资”的投资原则。“一方面给投资者实实在在的回报，保证持有人取得的收益及时‘落袋为安’，另一方面也坚定基金持有人的信心，消除了投资者‘投资于基金不赚钱’的疑虑。”李涛说。

　　虽然不少基金公司拒绝承认，但李涛的观点多少代表着多数基金公司的看法。一位不愿具名的基金公司市场部负责人称，由于投资者都抱着“赚钱就走人”的心态，为了留住客户，他们不得不采取多分红的办法。

　　统计结果显示，那些分红比例较高的开放式基金在份额增长方面要强于其他基金，这表明分红确实能够起到吸引投资者的目的。

　　投资者不应盲目追求分红

　　研究人士认为，无论基金公司还是投资者都不宜盲目追求频繁分红。银河证券一位基金分析员指出，现金分红将减少基金管理的资金及基金公司提取的管理费，因此，基金公司是不愿意分红的。同时频繁分红要求基金频繁交易，增加了基金的印花税和佣金成本。如果一基金年周转6次，其交易成本达2%，这无形中就增加了投资者的成本。

　　一位基金研究人士为记者算一笔账，以10万元资金投资年收益为18%的基金，如果连续投资4年，10万就变成20万；20万继续投资，4年后变成40万，依次类推，10万资金不到20年就蹿到150多万。与此相对，如果将18%的收益每年都分红，20年后，10万元只能变成46万。这个差异表明，频繁分红的受害者是基金持有人。

　　一位基金业人士称，他们不能让市场来适应基金公司，只能去适应市场。“割麦苗”式的分红正逐渐演变为基金公司留住客户的工具。

　　本报记者　王晶晶