股票ETF受追捧 现金ETF优势更大(图)

　　上周，上证50ETF(资讯 行情 论坛)基金份额突破百亿元大关，达到了100.13亿份。显然，在股市逐渐回暖的情况下，投资者开始越来越多地关注指数基金这种既省力又省钱的投资方式。

　　最近，上证50ETF的强有力竞争对手———嘉实沪深300(资讯 行情 论坛)指数基金正在募集中。据嘉实基金公司相关人士透露，基金最快将在8月中下旬成立。到时候，热衷“买 指数”的投资者又将多一种选择。在上证50指数ETF基金与嘉实沪深300指数基金之间，投资者如何选择呢？

　　全部现金认购、申购和赎回

　　基金经理杨宇介绍，嘉实沪深300指数基金首先是一只“上市开放式基金”(Listed Open-ended Fund)，在交易所上市交易，与ETF一样可以灵活变现。不过，嘉实沪深300指数基金是一种“现金ETF”，最大的特点是现金认购、申购和赎回，上证50ETF是股票认购、申购和赎回，不妨称之为“股票ETF”。现金ETF和股票ETF的唯一区别在于，一级市场上用于认购、申购、赎回的资产是股票还是现金。但在二级市场，两者的交易方式几乎没有区别。

　　交易成本更低

　　在投资者最为关心的交易成本、购买渠道以及风险收益预期方面，两只指数基金都具有比较大的优势。

　　两只基金的管理费和托管费率加起来都是0.6%，是目前市场上费率最低的基金品种。但在一级市场，由于上证ETF是用股票进行交易，购买时会发生许多交易费用(包括购买股票的冲击成本等)，赎回的也是一堆股票而非现金，卖掉这些股票时还会发生许多交易费用，上证50ETF实际上还有隐性成本，嘉实沪深300指数基金就不存在这个问题。

　　销售渠道更广

　　上证ETF只能在证券公司认购、申购或赎回，嘉实沪深300指数基金的销售网络，不仅包括证券公司，还可在中银、浦发的网点认购、申购、赎回，比ETF的销售渠道更广泛。从这个意义上，现金ETF又是“大众ETF”，是未来具有最广泛客户覆盖面和客户基础的ETF产品。

　　均匀反映两市走势

　　沪深300指数是国内第一个统一反映沪深两市的指数，避免了沪深两个市场不一致的风险，它包括300个成份股，占总市值的66%，具有更好的市场代表性。

　　一些深市著名的蓝筹股，包括深万科(资讯 行情 论坛)(000002)、佛山照明(资讯 行情 论坛)(000541)、盐田港(资讯 行情 论坛)(000088)等都包括在指数中。相对于单独反映深圳、上海两市走势情况的指数，沪深300指数有更大的权威性，能更均匀地反映两市的综合情况。

　　沪深两市的走势尽管大多时候同步，但由于两个市场所处的地域和定位还有差异，一强一弱的情况也时有发生。就以上周三的市况为例，当天深证成指(资讯 行情 论坛)上涨了近50个点，涨幅1.67%，而上证综指明显偏弱，仅上涨了0.33%。在沪市略微疲软的影响下，上证50指数也仅上涨了0.25%，而在深市的带动下，沪深300指数上涨了0.66%。

　　嘉实沪深300指数基金采取“被动式管理”，其特色就在于“复制指数”，其股票组合随着标的指数成份股调整而调整，而且与一般股票基金3个月公布一次投资组合，每日公布一次净值不同，嘉实沪深300指数基金每天公布一次参考投资组合、15秒刷新一次参考净值，有利于投资者套利交易。

　　

嘉实沪深300指数基金与上证50ETF对比(图片来源：每日经济新闻)