基金业面临动荡年 明年可能将是基金淘汰年

　　记者 徐国杰 上海报道

　　如果说今年就是基金的淘汰年可能过于严重了，但用“动荡”这两字恐怕没有人会有异议。银行号基金航母正式下水，保险系基金公司渐行渐近，传统基金公司的生存空间面临挤压。多家大型基金公司的投资总监、研究总监、明星基金经理等纷纷投奔银行号基金公司；另据悉上海一家即将亮相的有保险背景的基金公司搜罗了老基金公司众多骨干，而随着今 后保险系基金的筹建，恐怕老基金公司有些部门被一锅端也不是没有可能的事。

　　银行系基金引发人员大流动

　　银行系基金公司的设立速度超出很多人的意料。2005年4月，经国务院批准，中国工商银行、中国建设银行和交通银行(资讯 行情 论坛)被确定为首批直接投资设立基金管理公司的试点银行。仅两个多月后，首家由银行为主发起设立的基金管理公司——工银瑞信基金管理公司的成立申请就获正式批准，并在开业当月即发售新基金，这在基金业不能说绝后，但却是空前的。这几家银行设立基金公司的另一后果便是引发了基金业内大规模的人员流动。应该说，基金业内的人员流动一直保持在一个较高的频率，只是这次的流动，一来流向更为集中，二来有众多在原公司已工作多年轻易不挪窝的人，尤其引人瞩目的是其中不乏重量级人物的身影。典型如曾在华夏、湘财荷银等担纲投资重任的大佬江晖加盟工银瑞信，南方一家大型基金公司投资总监加盟交银施罗德，银行基金各个部门都网罗了众多基金公司的人员，从银行直接派驻基金公司的人员并不多。很多员工正式到银行基金报到后才发现，原来许多同事都是旧相识。由于准备时间仓促，各部门的人员都在逐步到位，大多是经验丰富的老手。此前市场认为银行系基金公司在投资人才上恐怕难以与现有基金公司相比的论调还有待观察。

　　保险系基金渐行渐近

　　随着监管部门的表态，研究、考虑保险公司设立基金公司已被提上议事日程，事实上，外资保险巨头早已深入中国基金市场。合资基金公司的外方股东涵盖了金融业的各主要领域，既包括了商业银行集团，也包括了投资银行，这其中几大保险金融集团更是引人注目。如较早的国联安，新近的友邦华泰、光大保德信等公司外方股东都是保险背景浓厚的金融集团。如保德信金融集团拥有全美第二大人寿保险业务；友邦更是为国人所熟悉的外资保险品牌。上海一家具备外资保险股东背景的基金公司即将获准筹建，准保险系基金队伍已越来越宠大。

　　据了解，保险行业意图拥有自己的基金管理公司，早在汉唐证券公司资产受托重组过程中已经显现出来。当时，中国人保资产公司作为债权方，希望通过股权置换的方式，实现进军证券公司，并能够开展相应业务的运作，如接手汉唐澳银基金公司。不过，由于种种原因，该公司并没有如愿以偿。

　　保险公司希望设立保险行业的基金管理公司，对保险业自然好处多多：一能减少资金运作成本；二能针对保险行业特征，有效地实现资源匹配，结合保险产品特点，进行专业化设计和运作。

　　旧势力面临双重挤压

　　但这对现有模式下的基金公司而言无疑是雪上加霜。保险公司向来是基金业的大客户，如果大型保险公司自己设立基金公司，老基金公司势必面临大客户流失隐忧。而银行历来是基金发行的主渠道，银行将要开卖自己的基金，这对其他基金公司的发行势必造成不利影响。

　　根据记者掌握的材料，如果从2001年9月境内第一只开放式基金华安创新发行开始计算，到2004年12月诺安货币市场基金成立，已成立的开放式基金超过100只，发行金额共计2814.98亿元。而其中由工行代理发行共23只开放式基金，发行金额832.27亿元，占到了开放式基金市场份额的29.57%。而从客户数来看，目前全国基金客户数总量约为510万，而工行的客户数即达到了185万，占比为36.27%，位居第一，同比提高了3.63个百分点。而且在新增客户中，大部分都是个人客户。银行系基金的发行优势可见一斑。工银瑞信基金发行伊始，销售额就高达2亿多，已经是目前行业平均首发额的约一半，一扫此前基金发行的颓势。据称，有的网点一天就差不多完成原定计划。而反观同样是该渠道发行的其他基金，销售额在低位徘徊，基金发行市场的冲击已经体现。

　　那么，在渠道和客户双重流失的挤压下，现有基金公司又有何对策？

　　有研究员在对中国基金市场结构特征进行深入分析后，根据有关统计数据，得出这样一个结论，即我国基金市场集中度基本呈逐年下降的态势，这是现市场结构下的必然趋势，该趋势还将在未来若干年得以延续。基于此，他建议基金公司积极开拓创新非共同基金管理业务，包括全国社会保障基金、企业年金以及其它委托理财业务，它们将是基金管理公司谋求生存与发展的重要支柱。如果这一问题得不到很好的解决，现在一些管理资产规模较小的内资基金公司恐怕就得面临明年将是淘汰年的残酷现实。