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从上半年市场的表现看，A股市场受宏观经济增速趋缓、股权分置改革引致的不确定性增强因素而大幅下挫，上证A股指数上半年跌幅达到了14.66%。但债券市场在中央银行下调超额准备金率、市场升息预期下降的作用下，则走出了一波持续上扬的行情，中信债券指数上半年涨幅高达10.1%。
尽管债券基金的净值全部实现了正增长，平均净值增长率达到了4.21%，但与比较基
准相比，债券基金的表现却远远落后于指数的表现，这充分说明债券型基金未能充分把握住本次债券市场的持续上扬的行情，在投资上较为保守。债券基金中以大成债券(5.57%)、长盛中信全债(5.31%)、鹏华普天债券(4.96%)表现最为出色。偏债型基金中，除一只基金外，净值增长率也均有较好的表现，平均净值增长率达到了1.89%的水平。与债券型基金类似，偏债型基金的表现也大幅落后于基准指数。
数据显示，债券型基金的第二季度的加权份额变化率为13.88%，继续呈现出较大的净赎回。其中除景顺长城恒丰债券规模有较大扩张外，其余基金均遭遇到了较大的赎回压力。这也充分说明，债券基金逐渐沦为基金市场的边缘产品。专家表示，由于债券基金将相当比例资产配置放到可转债上，债券基金业绩恢复远不如同期债券价格上涨，年收益率也远比不上同期国债指数的表现。这样的收益远远不及其他固定收益类的产品，这也是其被边缘化的主要原因。
银河证券基金研究中心杜书明表示，债券基金表现与基金份额变化率的相关系数为-0.54，说明基金表现与基金份额变化率呈现出负相关关系，这可能意味着投资者对债券基金的未来仍不看好。(商报记者 柏丹)
债券基金一览表
| 基金名称 |
1季度净值增长率 |
1季度排名 |
2季度净值增长率 |
2季度排名 |
上半年净值增长率 |
半年排名 |
| 大成债券 |
4.15% |
1/11 |
1.36% |
9/11 |
5.57% |
1/11 |
| 长盛中信全债 |
1.14% |
8/11 |
4.12% |
1/11 |
5.31% |
2/11 |
| 鹏华普天债券 |
3.09% |
2/11 |
1.82% |
6/11 |
4.96% |
3/11 |
| 嘉实理财债券 |
1.29% |
7/11 |
3.60% |
2/11 |
4.94% |
4/11 |
| 华夏债券 |
1.72% |
6/11 |
2.72% |
4/11 |
4.48% |
5/11 |
| 富国天利增长债券 |
1.97% |
5/11 |
2.27% |
5/11 |
4.29% |
6/11 |
| 国泰金龙债券 |
0.62% |
11/11 |
3.50% |
3/11 |
4.14% |
7/11 |
| 招商债券 |
2.36% |
4/11 |
1.68% |
7/11 |
4.08% |
8/11 |
| 融通债券 |
2.54% |
3/11 |
1.29% |
10/11 |
3.85% |
9/11 |
| 景顺长城恒丰债券 |
1.12% |
9/11 |
1.39% |
8/11 |
2.52% |
10/11 |
| 华宝宝康债券 |
1.01% |
10/11 |
1.17% |
11/11 |
2.20% |
11/11 |
| 数据统计：中国银河证券基金研究中心 杜书明 北京现代商报 2005-08-04 |
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