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股市低迷的状况从去年持续至今，虽然其间出现过几次短暂反弹，但依然没能走出泥潭。在这种恶劣的市场环境下，基金收益水平整体降低，大面积赎回风暴持续爆发。
值得特别关注的是，虽然指数基金同样遭遇了重创，但指数基金二季度的加权份额却上升了22.32%，这也就意味着指数基金有净申购出现。为什么指数基金业绩如此糟糕，却依然有投资愿意捧场呢？业内专家表示，为了更好地回答这个问题，必须先了解一下指数基
金。这种投资品种是以证券市场某一标的指数为跟踪对象的基金。它为我们提供了一种非常良好“选时”型的投资工具，也就是说：如果我们判断出未来的行情上涨走势，只需买入相应的指数基金即可，而一旦中长期行情出现不好趋势，只需赎回该基金即可。
因此，对于二季度指数基金的净申购行为，可以理解为已有一批投资者认为大盘已经接近底部，希望通过购买指数基金来获益。
广发证券高级分析师黄端军表示?尽管各类指数基金主要或全部投资相应的指数成份股，在这些成份股中恰好包含不少试点公司，如宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)等蓝筹权重股，投资者预期这些股票复牌后会有上涨表现。但有些成份股复牌后目前涨幅为2-2.5%，而加上基金的申购费、赎回费、管理费折算下来，其实套利机会不大。同时，持有人一样得承受市场整体风险，如果市场像上周后两天那样出现大幅下跌，基金净值一样会受损，所以投资者还要考虑时间价值。
商报记者 柏丹/文并表
指数基金一览表
| 基金代码 |
基金简称 |
中报单位净值(元) |
2004年单位净值
(元) |
净值增长率(%) |
中报总份额(亿) |
2004年总份额(亿) |
| 510050 |
上证50ETF |
0.7725 |
0.9960 |
-13.30 |
90.13 |
54.37 |
| 110003 |
易方达50指数基金 |
0.8187 |
0.8770 |
-6.66 |
55.37 |
50.65 |
| 40002 |
华安180指数基金 |
0.8384 |
0.8910 |
-5.90 |
25.67 |
17.86 |
| 161604 |
融通100指数基金 |
0.7232 |
0.8145 |
-11.21 |
10.03 |
10.55 |
| 519180 |
天同180指数基金 |
0.7950 |
0.8688 |
-8.50 |
7.87 |
9.73 |
| 160605 |
鹏华中国50指数基金 |
0.9236 |
0.9522 |
-3.00 |
16.92 |
19.65 |
| 180003 |
银华-道琼斯88精选 |
0.9617 |
0.9725 |
-1.11 |
4.61 |
8.26 |
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