易方达50:指数反弹推升净值 年内分红可能性小 | |
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http://finance.sina.com.cn 2005年08月01日 13:43 中国证券报 | |
□上海证券研究发展中心 张瑾 上周股票市场保持了波段式上攻的形态,成交量温和放大。基金重仓股在其中扮演了领头羊的角色,基金净值也随之水涨船高,以股票投资为主要方向的基金净值全面上涨,其中易方达50基金净值继续保持了较快的上涨势头,上涨2.55%,同时该基金7月份上涨5.04%,涨幅名列第一。 基本情况: 易方达50是指数增强型基金,主要投资上证50(资讯 行情 论坛)指数的成份股和预期将要被选入上证50指数的股票,并适当投资一级市场申购的股票(包括新股与增发)。基金的投资目标是在严格控制与目标指数偏离风险的前提下,力争获得超越指数的投资收益,追求长期资本增值。 收益与分红: 从2004年3月开始股票市场便开始第二波深幅下跌,上证50指数更是从1100多点下跌到目前的700多点,易方达50可谓生不逢时。成立后第一个季度易方达50的净值即下跌了9.99%。与其它指数型基金相比,易方达50净值表现相对突出,2004年易方达50是净值表现最好的指数基金,2005年至今易方达50净值表现依旧名列前茅。与上证50指数相比,自2004年3月至今,上证50指数下跌近30%,而易方达50净值跌幅仅14%左右,明显好于指数的表现。由于自成立以来基金净值一直处于面值以下,因此至今仍未分红。截至7月29日,基金单位净值为0.86元,因此年内实现分红的可能性很小。 资产配置和选券: 易方达50是指数增强型基金,主要通过股票仓位的变化来控制股票的风险。2004年在股票市场持续下跌的情况下,易方达50采取了逐步建仓的策略,仓位逐步提高,到2004年底易方达50才完成了全部的建仓过程,股票仓位上升到94.38%,此后仓位一直稳定在90%以上。到2005年中期易方达50的股票持仓比例为91.14%,持仓比例略有减少。由于高比例持有指数股,因此易方达50成为指数反弹的最大受益者。易方达50因为主要采用被动投资的策略,持仓稳定,因此股票交易的活跃度不高,2004年股票周转率仅为1.77倍,不仅远低于基金的平均值,而且也低于指数型的平均值。从2005年中期易方达50的十大重仓股来看,主要都是上海机场(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等大市值行业龙头股票。与去年年底相比,持有上海机场、招商银行、贵州茅台(资讯 行情 论坛)和中国联通的市值有所上升,而持有长江电力、宝钢股份等的市值有所下降。 投资集中度: 由于基金股票资产全部投资于上证50指数,因此易方达50的股票投资集中度取决于上证50指数的投资集中度。2005年中期易方达50前十大重仓股占基金净值的比例为53.61%,在指数型基金中仅次于上证50ETF(资讯 行情 论坛),排名第二。 | |
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