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重点增持交通运输、电力、食品饮料和金融保险四个行业的股票
祁和忠 每日经济新闻
“基金在交通运输、电力、食品饮料和金融保险四个行业上的增持，为今年下半年的投资策略定下了主基调。”最近，由湘财证券基金分析师李孟滔主撰的《二季度基金投资组
合分析报告》显示，在市场普遍预期国家宏观经济趋缓的共识下，基金延续了一季度对周期性行业的规避行为，这点在博时、易方达、和嘉实三家主流基金公司的股票组合行业变动中得以充分体现。
与一季度相比，基金资产配置最重的前五个行业中，交通运输继续排名第一，电力煤气上升至第二，金属和非金属名列第三，食品饮料和金融保险分列第四、五名，而采掘业和石化塑胶则从一季度第三、第五名降至第七、第九，其中增持迹象最为明显的当属食品饮料、金融保险和电力煤气三个行业。这三个行业非周期性特征非常明显，金融保险业尤其是银行股，每股收益在5到10年间有望保持20%的平稳增长。
李孟滔研究发现，以长江电力(资讯 行情 论坛)、上海机场、宝钢股份(资讯 行情 论坛)为代表的核心资产股票配置比例的高低，可视为基金对后市的一种态度。如果看空后市，基金会选择增持核心资产以规避风险；如果看好后市，基金则会减持核心资产，寻找可以获取超额回报的“卫星”股票以期超越大盘。
“核心—卫星”股票配置比例，可以从基金前十名重仓股占股票投资比例的高低(即持股集中度)进行分析。二季报中，147只偏股型基金平均持股集中度为48.44%，一季度为48.23%。在整体集中度保持稳定的同时，不同基金之间的分歧却较为明显。以银华优势企业、宝康灵活、基金久嘉(资讯 行情 论坛)、湘财合丰稳定、广发稳健增长为代表的一部分基金，在今年二季度持股集中度显著降低，而富国天益和基金科汇(资讯 行情 论坛)等激进型的绩优品种，反而提高了核心资产的配置比例，持股集中度高达72%左右。
本次基金重仓股变动中，共有188只股票进入基金前十名重仓名单，其中新进44只，剔除41只。基金对长江电力、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份、中国石化(资讯 行情 论坛)、上海机场、中国联通(资讯 行情 论坛)、万科A、福建高速、赣粤高速等蓝筹股进行了集体增持，其中长江电力一跃成为持有基金家数最多的股票，被108只基金持有10.58亿股，占流通股比例的45.51%。而鲁泰、中海发展(资讯 行情 论坛)、佛山照明、武钢股份(资讯 行情 论坛)、西山煤电、中化国际、中集集团(资讯 行情 论坛)等昔日重仓二线蓝筹股都成为基金本次主要调仓对象，如本期基金合计减持中海发展6024.38万股，退出基金多达10家；减持武钢股份21057.22万股，退出基金多达21家。
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