基金净值大幅升水 部分基金重仓股有减仓迹象

　　○天相投资 张剑辉

　　基金净值表现

　　上周市场大幅上涨，股指在跌破千点后由蓝筹股带动出现强劲反弹，反弹走势出乎意料。此次反弹行情有证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(征求意见稿 )、平准基金成立、给创新券商贷款等消息面传闻因素，但更多的是管理层在关键时刻对股市的呵护，场外资金推动效应相当强劲，而大盘股是资金涌入的重点对象。总体来看，天相流通指数一周上涨8.87%，基金重仓股指数一周大涨10.43%。

　　基金净值大幅升水，54只封闭式基金周净值平均上涨7.80%，59只股票型开放式基金周净值平均上涨7.36%，34只混合型开放式基金周净值平均上涨6.34%。93只股票型与混合型开放式基金的周净值平均上涨7.00%，整体净值表现不如封闭式基金。

　　59只股票型开放式基金净值全部上涨，有36只基金的周净值表现好于同期的基金基准。方达50、50ETF(资讯 行情 论坛)、博时裕富、长城久泰和嘉实增长基金周净值分别上涨9.72%、9.49%、9.16%、8.96%和8.82%，列股票型开放式基金净值表现前5位，其中有4只为指数型。34只混合型开放式基金净值全部上涨，有8只基金的周净值表现好于同期的基金基准。华富优选、泰信策略、广发稳健、广发聚富和宝康配置的周净值分别上涨11.64%、10.03%、7.88%、7.66%和7.62%，列混合型开放式基金净值表现前5位。54只封闭式基金净值全部上涨，41只基金的周净值表现好于同期的基金基准。基金隆元(资讯 行情 论坛)、基金兴安(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)、基金景宏(资讯 行情 论坛)和基金兴科(资讯 行情 论坛)的周净值分别上涨12.78%、11.08%、9.74%、9.38%和8.98%，列封闭式基金周净值表现前5位。

　　上周国债市场小幅上涨，国债全价一周上涨0.57%。而可转债指数在股市影响下一周上涨1.48%。在此背景下，14只债券型基金全部上涨，周净值平均上涨1.67%，偏债型基金的表现好于纯债型基金，前者一周上涨2.44%，后者上涨1.21%。普天债券、银河收益和南方宝元周净值分别上涨2.71%、2.55%和2.47%，列债券型基金周净值表现前3位。

　　5只保本型基金净值全部上涨，周净值平均上涨0.89%。

　　基金二级市场表现

　　基金二级市场与股市仍具同步效应，54只封闭式基金价格51涨1跌，加权平均周涨幅4.47%。小型基金(10亿以下)表现稍微好于大型基金(10亿以上)，前者一周价格上涨5.79%，后者上涨4.11%。易方达旗下基金表现抢眼，基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)和基金科讯(资讯 行情 论坛)周价格增长率分别为14.46%、14.06%、8.87%、7.99%，列价格表现前4位。

　　封闭式基金二级市场价涨量增，二级市场上周总成交量为2186.27万手，总成交金额12.41亿元，分别较前周上涨170.28%和165.82%。54只封闭式基金周换手率2.7%，提升到较高水平。

　　但上周54只封闭式基金价格整体表现远不如基金净值表现，封闭式基金整体折价大幅升高，由前一周的37.54%小升至39.55%。27只基金的折价在30%以上，折价超过40%的基金保持23只。基金同益(资讯 行情 论坛)折价最高，为46.58%；基金兴业(资讯 行情 论坛)折价13.30%，仍是目前折价最小的封闭式基金。

　　上周，50ETF运行平稳，而5只LOF的折价率在投资者热情增多的背景下也有较大回落。截至上周五，50ETF溢价0.26%，南方积配折价0.04%，博时主题折价0.42%，中银中国折价2.69%，广发小盘折价1.08%，景顺鼎益折价2.45%。

　　投资建议

　　政府出台一系列措施稳定市场预期，在消息面传闻因素与管理层对股市关键时刻的呵护下场外资金的介入使得大盘超跌反弹。而周五指标股回调市场出现回落，部分基金重仓股有减仓迹象，短期内股指面临获利盘急于兑现的压力，另一方面，第一批试点方案2家公司的表决结果有利有弊，市场能否延续反弹走势仍需关注政策面的变化，近期内股指可能会宽幅调整。