管理层发出基金禁砸令 基金诉苦自称正在换股

　　

在股市跌至千点的关键时刻，基金动向成为资本市场的热门话题。(本报记者韩萌摄)

　　对于目前的抛盘，基金公司解释为“正在换股”　　

　　知情人士向记者透露，在前日召开的第29次基金业联席会议上，证监会官员直接将市场下跌的“板子”，打在了基金公司的身上。证监会副主席桂敏杰在讲话中告诫基金不要砸盘，应当对股市做出理性判断，做出理性行为，交易所将对基金砸盘进行监督。在股市跌至千点的关键时刻，基金动向成为热门话题。

　　中集涨停禁砸令立竿见影

　　对于即将参加四家公司股权分置改革试点投票的基金，桂敏杰提出了四点要求：一是基金公司要积极参加投票，起好示范作用。二是基金公司要从有利于市场发展、有利于股权分置改革、有利于恢复股市信心的角度进行投票。三是建议基金公司将投票权上收到决策委员会，而不要由单个的基金经理来完成。四是试点公司复牌之后，基金公司不要砸盘。

　　针对改革所引起的负面看法、言论，桂敏杰指出有些人走极端。他认为，这些人没有从整体上看待问题，也没有从正面看待问题。市场是大家的，不是证监会的。他要求大家统一认识，统一到国九条上来。桂敏杰表示，有些机构投资者思想混乱，平时说“价值投资”，现在却不懂了。

　　现在很多上市公司都很有投资价值了，股权分置改革的补偿只会使它们更有价值，这是锦上添花的好事，可是现在有的基金经理却认识不清。

　　上海某家证券公司人士向记者表示，昨日基金重仓股、大盘股开始企稳，最引人注目的是中集集团(资讯 行情 论坛)的涨停，表明机构开始对前期的套利、抛售进行修正。该人士强调，如果基金不盲目做空的话，整个市场的恐慌性行情肯定会减少，对于稳定市场是有好处的，现在基金对市场的影响太大了。

　　基金诉苦自称正在换股

　　就目前而言，不管是管理层还是市场的其他参与者，大都对基金所起的作用感到不安。“基金不但没有起到稳定大盘的作用，反而在关键时刻进行恐慌性的抛售，加速了市场的下跌。”一位刘姓个人投资者向记者抱怨。

　　对此，北京一家基金管理公司的资深顾问向记者表示，上述投资者的情绪可以理解，但是这样的想法未免有失偏颇。该人士分析了基金最近抛售的主要原因：首先是投资者的大举赎回造成基金被动抛售，其次是一些跟着基金建仓的机构、保险公司等机构为了减少损失，跑得比基金还快，这在某种程度上加速了基金重仓股的下跌。

　　该人士同时向记者表示，当然不排除一些基金公司在主动减仓，这主要是为了搏一把政策出台后的新机会。“现在的问题是，并不是基金公司不认同价值投资理念了，而是价值理念遇到太多不确定因素的挑战。”该人士解释，“现在有消息说，对于质地较好的上市公司，补偿方案会比差的公司相对不利，比如好公司10送3，差公司10送5或者10送6.就短期来看，你说哪个公司有投资价值？”

　　另外记者了解到，对于目前的抛盘行为，基金公司对保险公司等机构投资者的解释是“目前正在换股”。

　　“基金的责任，就是为客户创造价值。如果目前的市场情况不足以让基金继续持有股票，那就应该抛售。”某保险公司投资部负责人做出上述表示。基金公司人士则更显无奈，一家合资基金公司人士认为，基金的作用是有限的，能将价值投资理念作为一个流派确立下来，就已经相当不错了。

　　(本报记者 盛岚)

　　◎ 回顾

　　14年，七破千点

　　(一)1992年8月首次跌破千点

　　从1992年5月到1992年11月，沪市股指从1429点跌落到386点，历时半年，跌幅达到72%。这是新中国股市第一次崩盘，也是迄今为止股市行情中下跌速率最快的一次。

　　政策背景：1992年8月10日，深圳发售1992年新股认购抽签表，出现百万人争购抽签表的场面，发生震惊全国的“8·10风波”。

　　(二)1993年3月

　　沪指在此前达到1558点，随后出现大幅回落，3月23日跌破1000点。

　　(三)1993年5月

　　5月25日，沪市股指再度跌破1000点。

　　政策背景：1993年5月15日，经国务院批准，中国人民银行决定提高人民币存、贷款利率，各档次定期存款年利率平均提高2.18个百分点，各项贷款利率平均提高0.82个百分点。

　　(四)1993年12月

　　沪市股指经过近半年的整理，于12月初再度越过千点，但是转瞬间即再次下跌。从199 3年12月的1044点，一直跌到1994年7月底，最低跌至325点。

　　(五)1994年9月

　　行情反弹持续一个半月即告失败，沪势股指从反弹的高点1041点再度下跌，破1000点后仍然持续下跌。直至1996年10月23日，才再度越过1000点。

　　政策背景：1994年7月30日，各大媒体刊登了新华社通稿，发布了有名的“三大政策”：半年之内不发行上市新股、组织中外合作基金、给有信用的证券公司融资。此后，上证指数(资讯 行情 论坛)仅用一个月时间就从300多点持续上涨到1000点之上，但是股指反弹了一个多月后再度回落。

　　(六)1996年12月

　　12月16日，市场普遍出现跌停，千点再次告破。

　　政策背景：1996年12月15日，《人民日报》发表特约评论员文章，要求正确认识当前的股票市场。

　　(七)2005年6月

　　从1997年2月以来，8年都没有跌破的千点再度被击穿，沪指最低达到998点。

　　政策背景：股权分置改革正式开始实施，股市结构调整趋于深化。

　　(本报记者 盛岚)