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□ 刘藉仁
在经过了连续的快速下挫后，两市封闭式基金也顺势以小阳线报收。周二，上证基金指数承接周一创新低的惯性以764.43点大幅低开，并一度下探761.05点，此后受基础市场反弹的带动，指数震荡回升，最高摸至771.83点，最终报收于770.70点，涨0.44%。深证基金指数以699.56点开盘，最终报收于703.33点，涨0.29%。两市全天共成交1.4852亿元，较前
一日减少32.09%。54只基金品种呈现出久违的“红肥绿瘦”局面，其中，基金金盛(资讯 行情 论坛)以3.40%的升幅居两市涨幅首位。
此外，基金普华(资讯 行情 论坛)、基金久富(资讯 行情 论坛)、基金汉鼎(资讯 行情 论坛)、基金兴和(资讯 行情 论坛)、基金天华(资讯 行情 论坛)等品种也表现出较强的反弹之势，涨幅超过了1%。上证50(资讯 行情 论坛)ETF基金也在大盘的刺激下小幅收红，最终报收于0.754元，涨0.53%。成交量继续萎缩，全天共成交0.8936亿元，较前一日减少近两成。四只LOF基金除南方积配下挫0.11%外，其余品种全部飘红，而广发小盘基金更是以1.97%的升幅居首。
根据统计显示，节前表现还强于基础市场的封闭式基金净值上周出现了大幅的缩水。54只基金的净值平均缩水5.5078%，为今年来的单周最大跌幅。其中，大型基金和小型基金的平均跌幅为5.3173%和5.6846%。个别品种方面，54只基金“全军覆没”并且都“损失惨重”。其中，基金隆元(资讯 行情 论坛)以8.4341%的跌幅垫底。
此外，基金通宝(资讯 行情 论坛)、基金开元(资讯 行情 论坛)、基金安久(资讯 行情 论坛)、基金天元(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)、基金安顺(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)、基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金普润(资讯 行情 论坛)、基金鸿阳(资讯 行情 论坛)、基金久嘉(资讯 行情 论坛)等品种也出现了较大幅度的缩水，跌幅超过了6%。经过了前一周的大幅调整后，目前仅有18只基金的净值维持在面值以上。
证券基金所持有的核心资产的大幅下跌，其中还有相当部分超过了市场的平均跌幅，这对目前“积弱难反”的市场而言，无疑是一个非常危险的信号。从2001年以来，基金的股票投资在绝大多数时候都是战胜大盘的，基金核心资产保持着较大的优势地位。但根据市场统计，自5月9日到5月13日，上证A股市场下跌4.44%，而基金核心资产100指数下跌6.64%。结合目前基金的1600亿股票市值，市场判断在上周基金持有的股票损失了106亿的流通市值。
尽管从对基金一季报的分析中我们看到基金经理在弱市中，都在积极的面对因为宏观调控、业绩下滑、景气度下降等因素而可能造成的投资收益的下降。但同时值得关注的是：出于对宏观调控预期增强的考虑，基金经理普遍增持了非周期性行业的持股比例，但是目前以非周期性行业为主的配置策略也逐渐走到了尾声，这些行业的股票估值偏高，未来上涨的空间也相对有限。基金下一步如何寻找新的行业热点仍然是一件非常困难的事。
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