不用选秀 基金宝3年累计收益率预计为15-46%

　　国内首只组合基金出炉，预计3年累计收益率15%～46%

　　祁和忠　NBD上海报道

　　国内首只以基金为主要投资对象的组合基金产品——招商证券基金宝已发售。

　　招商证券称，目前，国内基金已增至160多只，业绩参差不齐，如何选择绩优基金成为难题。招商基金宝为投资者构建基金组合，预期3年累计收益率15%-46%，与3年期定期存款约8.8%的税后利息，3年期国债约10%的收益率相比，基金宝预期收益较高。

　　基金宝将选择绩优开放式或封闭式基金进行投资

　　招商证券基金宝投资经理郭志江称，基金宝的大部分资产将投资于股票基金，包括开放式股票基金与封闭式基金；同时有少量资产投资于现金类资产，如货币市场基金、银行票据等；并可参与交易所交易基金(ETF)的套利及买卖与此相关的股票。

　　在投资封闭式基金时，基金宝将主要选择3年左右到期，有40%左右折价率的基金，采取持有到期策略，以获取高折价带来的超额收益。

　　2004年，上证综指下跌了15%，运作满1年的55只开放式基金中，有33只取得正收益，其中第1名湘财合丰成长增长了17%。基金宝在基金公司专业投资股票的基础上，再对基金进行专业筛选，获取在风险适中的较高收益。

　　基金宝持有满3年的总收益率将在15%～46%之间，高于15%的概率达91.2%

　　基金宝的存续期设定为3年。根据模拟测算，基金宝持有满3年的总收益率将在15%-46%之间。高于15%的概率达91.2%。如果3年到期总收益率小于15%甚至发生亏损，该怎么办呢？

　　招商证券承诺在基金宝中投入5%(最高不超过1亿元)的资金，如果到期总收益率小于15%，招商证券将先以自有资金的投资收益进行补偿(客户优先收益)。

　　如果发生亏损，招商证券将用其在基金宝中的自有资产去弥补亏损(有限赔付)。

　　也就是说，招商证券将以5%的自有资金去保证投资者的本金安全，并以自有资金的投资收益去保证投资者的基本收益，这比直接购买基金或股票风险要低得多。

　　从基金宝投资经理郭志江过去的投资业绩看，2004年他管理的账户收益率在19.37%-40.54%之间，平均收益率近30%，为招商证券委托资产管理业务作出重要贡献，是该公司资产管理部金牌投资经理。

　　首次参与的最低限额为10万元。100万元以下资金，参与费率为1%

　　与申购基金一般最低只需1000元相比，投资基金宝的门槛相对较高，首次参与的最低限额为10万元。

　　为了提高产品的流动性，按规定每三个月的最后5个工作日为基金宝开放期，投资者可申请退出。同时，也可申请购买。

　　但对于这些中途进来的资金，将不能享受客户优先收益的计划。

　　对于100万元以下资金，参与费率为1%。

　　退出费率最高1%，每持有满3个月递减0.1%。

　　年管理费率0.6%，年托管费率0.2%。

　　基金宝年收益率超过5%，招商证券将收取超额部分的30%作为业绩报酬。

　　组合基金在海外

　　组合基金，又称基金中的基金(Fund of funds，简称FoF)最早出现在美国，是结合产品创新和销售创新的基金品种。一方面FoF将多只基金捆绑在一起，投资FoF等于同时投资多只基金，但比分别投资的成本大大降低了；另一方面，与基金超市等纯销售计划不同，FoF按照基金的运作模式进行操作，包含对基金市场的长期投资策略，是一种可长期投资的金融工具。

　　据美国投资公司协会(I-CI)统计，1990年美国市场仅有16只FoF，管理总资产为14亿美元。至1999年底，短短10年间，FoF的数量已达213只，管理总资产高达480亿美元。