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本周基金冲高回落，整体呈现大幅震荡格局，后半周的深幅调整将股指打回原形，并且重新回到30日均线下方寻求支撑。周K线来看，基金指数在连续三个星期收阳后，迎来大幅调整，这也是技术上短期超买，技术修复的要求。自上证ETF50指数基金推出以后，基金成交持续放大，此金融创新对整个基金市场的促进作用可谓相当重大。基金本周的调整是消化短期浮动筹码的要求，估计后市将重新回到上升通道。
受基础股市的影响，大部分基金3月份的回报为负，且较2月份的平均水平有所下降。但是多数基金当月回报超过了业绩基准，主要归功于这些基金持有较多大盘股票，而且一些重仓股当月逆市上扬。股票型基金的平均回报为-2.99%，较2月份的平均水平5.59%有大幅下降，但比业绩基准的回报-7.5%高4.51个百分点。
38只股票型基金中有34只基金跑赢业绩基准。易方达策略成长、广发聚富和嘉实成长收益分别以1.8%、1.78%和0.88的回报排在前三名。这三只股票持股集中度都较高，而且在商业服务行业上的配置较多，为其带来较好的回报。此外，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等成长型股票价格的上涨，也推动了易方达策略成长和广发聚富的回报上升。而回报相对落后的基金主要是以指数投资为主的基金，其跟踪的指数随市场大幅下跌拖累了收益。
研究基金持股明细，153只基金的2004年年报显示，基金持有的股票数目达到1203只，覆盖A股所有上市公司达到88.78%。而根据基金重仓股的统计，基金重仓持有的股票数目仅为192只，仅为A股数目的14%。也就是说，在基金投资的股票中，有超过1011只的股票并没有在重仓股中反映出来。在这1011只股票中，基金持有股票市值超过1个亿的有28只，比如说共有20家基金持有市值达到2.23亿的丽珠集团(资讯 行情 论坛)，有25家基金持有市值达到2.20亿的山东基建(资讯 行情 论坛)。尽管在基金重仓股中没有反映出来，但是显然这些股票已经为许多基金经理所关注。
综观基金年报，大部分基金经理显示了对今年股市较强的信心。虽然一部分基金经理认为，由于通货膨胀的压力，可能会引起新一轮的宏观调控，因此对后市依然保有谨慎乐观的态度；但更多的基金经理认为，经过了前段时间的下跌，市场风险已经得到了充分的释放，一部分基本面良好、盈利能力突出的个股估值已经处于合理区间，基金资产将在今年保持较高的持股比例。(浙江利捷)
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