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俞晓筠
◎ 首批10家封闭式基金实施年度分红，7.764亿元回报投资人；
◎ 除息、贴息和资产净值回升等原因再次提升折价水平接近历史高点；
◎ 折价提升孕育新的市场机会
沪深封闭式基金指数在连续两周表现的强于股指后，上周明显落后于股指，深证基金指数一周仅上涨0.62%，而上证基金指数比深证基金指数还要弱，一周下跌0.44%。这里主要原因除了股票市场活跃吸引了部分投机类游资之外，另一个重要原因是，上周封闭式基金集中分红，共有10家基金通过二级市场除息向投资人共计派息7.764亿元，而除息之后，这些基金大都出现贴息现象，带动基金指数走的较弱。
尽管二级市场对分红反映不强，或者说是这些分红基金在分红实施前已经有了良好的市场表现除息后借机休整，但是对于封闭式基金的投资人特别是长线投资人而言，二级市场分红仍然是一件极其重要的事情。因为封闭式基金二级市场的长期低迷，令各类基金投资人亏损巨大，在封闭转开放或ETF没有法律障碍却也没有实质进展的客观现实面前，能够从二级市场以分红的方式拿到一些回报几乎是这些投资人唯一的期盼。
数据显示，前周4月1日收市，54家封闭式基金的资产净值总和为827.03亿元，到4月8日收市提高到840.08亿元，考虑到周内还有10家基金的7.764亿元以分红派息方式流出，54家基金的资产净值合计升幅超过2.5%。前周4月1日收市，54家封闭式基金的二级市场市值为540.02亿元，4月8日收市为532.02亿元，仍然考虑周内有10家基金的7.764亿元以分红派息除息方式的减值因素，上周封闭式基金的二级市场市值基本持平。54家封闭式基金4月8日的532.02亿元的市值与840.08亿元的资产净值相比，市场的加权平均折价水平在前周34.7%的基础上再次大幅提升至36.67%，这一水平几乎逼近了3月18日36.84%的历史最高记录。
这里有两点值得关注，一是上周的折价水平的提升是基于基金净值提升和分红派息除权两个积极因素而出现的，未来对封闭式基金二级市场产生积极影响的预期理应增强。二是对于那些分红基金特别是高额分红基金的基金来说，由于分红减少基金净值的幅度小于派息降低二级市场价格的幅度，折价水平有较大的提高，比如基金兴华(资讯 行情 论坛)、基金裕阳(资讯 行情 论坛)和基金裕泽(资讯 行情 论坛)三家基金，前周(4月1日)折价率分别为29.06%、33.66%和22.73%，周内三家基金每份分别分红0.141元、0.049元和0.12元，到上周五收市(4月8日)的折价率较前周都有明显的提高，依次分别变为36.62%、38.78%和26.34%。
由于分红派息引起的个别基金折价水平的大幅提升以及由于基金资产净值普遍提高引起的基金市场的加权平均折价水平的提高在某种程度上对于封闭式基金投资价值的判断和分析都具有积极意义，未来如果股指运行稳定，相信能够由此孕育出封闭式市场新的投资机会。
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