券商营业部私造双保基金 6000万元亏损谁人埋单

　　见习记者 余安 深圳报道

　　保本销售

　　上周，本报接到投资者报料，称他们于2004年3月在某证券公司中山营业部以保本形式购买了银泰理财分红证券投资基金，按当时的协议，持有满一年后赎回，就可以保本。目前 他们已持有满一年，而该基金的净值还不到0.9元，不知道该营业部能否兑现保本承诺。据报料者透露，当时这个营业部通过保本承诺销售该基金达6个亿。当记者向该证券营业部有关人士求证此事时，该人士坚决予以否认：“我们从来没有向客户做过保本承诺。”

　　记者为此于3月25日亲赴营业部，从多名投资者处了解到，2004年2月至3月期间，该营业部在代销某开放式基金产品时，确与客户签订了保本协议。一名客户还对记者说：“当时营业部还挂出了条幅，说是保本。”在记者拿到的一份由投资者提供的名为《代理认购银河银泰证券投资基金委托书》中，可以看到这样的条款：“在持有该基金一年内，贵部将有效维护本人认购金额的完整与安全，即在本人持有该基金满一年前两周作出赎回申请时，按照期末该基金净值计算的可赎回金额加上其间分红总额不低于本人期初认购金额”，“如果本人持有该基金之日起不满一年申请赎回该基金，则贵部无需维护认购金额的完整与安全。”委托书上，分别有客户的签名和营业部的公章，营业部同时表示：“同意接受客户代理委托事项，并承诺上述事项。”但从该基金的招募说明书中，可以看出，该基金并不属于保本型基金，而是可以同时投资股票和债券的灵活配置型基金。

　　保本的承诺显然对客户有着强大的吸引力。银泰基金在该营业部销售了6个亿，而其总募资额为60.1427亿，也就是说，中山的这一家营业部就贡献了其总募集份额的10%。如今协议已满一年，2005年3月31日，该基金的净值不足0.9元，如果要兑现保本承诺，6个亿对应的亏损补偿就是6000万，这笔钱对中国目前任何一家证券营业部都不啻一个天文数字，该证券营业部能拿得出吗？谁又将为此次违规行为埋单？

　　记者在采访时了解到，客户在3月份陆续接到了营业部客户经理的通知，要办理赎回的话，按赎回当天净值受理，亏损补偿部分在4月底前返还。一位投资者告知记者，其按净值赎回后，他的亏损有9000余元，目前营业部只支付了200元。

　　一错再错

　　3月29日记者再次来到中山此证券营业部进行采访时发现，营业部又采取了新的应对措施。记者在一位刚刚帮亲友办完展期手续的女士手中看到了一份“续展委托通知”，上面印有客户的名字和身份证号码，代理办理人签了名，并盖有该证券公司中山营业部的公章。

　　按照这份新近签署的通知书，客户同意将原委托书中承诺保本的基金份额“按原内容续展委托期到9月30日”，而营业部“为答谢客户的支持”，到期将按101.6%返还，作为“奖励”。为应对持有人的赎回压力，该营业部将“保本”升级为“保收益”。

　　记者随后致电中山营业部，被告知，以前以保本形式购买的基金可以赎回，但必须在3月30日前。先按当天净值赎回，剩余本金部分4月底前返还。如果3月30日前不赎回，可以选择展期，要填一份通知书。工作人员还提醒，不管赎或不赎，都要通知客户经理，进行确认，因为“要做统计”。

　　据投资者反映，所有这些相关事宜都是由客户经理与客户直接进行联系。在营业部现场，记者没有看到张贴出的相关公告。

　　据该营业部的一位老客户介绍，这是当地人气最旺的一个营业部。在伟海证券精英网上查到的数据显示，这个营业部2003年以来的价值量、交易额等都在中山市排名第一。据该证券公司内部人士透露，中山营业部在基金的销售中一直在全公司名列前茅，是基金销售的标兵，公司曾号召全国营业部向他们学习。比如这个银泰理财分红基金，中山卖了6个亿，而有些内地省会营业部的销售额只有区区几千万。不仅是基金销售，其他各项业务也都做得很好。

　　这样一个看来质地优良、盈利能力良好的营业部，为什么要冒着违规的风险去销售基金呢？为了代销费用？为了基金承诺的交易量？还是被走牛的行情，基金旺盛的发行冲昏了头脑？

　　据某券商一位负责基金代销的人士称，营业部代销开放式基金，可以获得的收入基本上有三部分，首先，认购费、申购费是全归代销机构的。按1%来算，6个亿的销售额，有600万；其次是基金分仓带来的交易佣金收入，按10倍交易量算，60个亿，佣金按1.5‰算，900万；第三是规模保有的奖励，计提比例多为基金管理费率(一般为1.5%)的10%到15%左右，因签订的协议是一年期的，若一年内的保有率为100%，则为：6亿×１00%×９0%(剔除净值损失)×１.5%×１0%＝81万。以上三项总计：1581万元。而今的窟窿为6000多万，该怎么填呢？

　　都不知情？

　　3月31日，记者以投资者身份拨打管理银泰基金的银河基金公司客户服务电话，问为什么在中山营业部购买的基金过了3月30日就不能赎回了，而必须延期？得到的答复是该基金的赎回可以正常办理，基金公司并没有任何暂停赎回的通告。

　　当记者问到中山营业部的保本承诺时，对方称并不知情，如果客户与营业部有什么协议的话，请客户去找营业部协商解决。公司一位负责营销宣传的人士也称其本人不知道此事，会把情况汇报上去，进行调查。

　　一基金业资深营销人士告诉记者，一般来说，在基金销售的过程中，基金公司会和代销机构共同来进行相关的营销推广活动，基金公司对代销机构的营销、宣传等活动负有监督的义务。

　　记者又联系到该证券公司的深圳管理总部，其主管经纪业务的黄总面对采访，称他们也不知道此事。只知道当时中山营业部销售银泰理财分红基金销得很好，远远超过了管理总部为其制定的销售目标。当记者问到为什么这只基金中山营业部能销售这么多的时候，黄总称，不是很清楚，“可能是做了一些广告吧。”

　　截至记者发稿前，中山营业部现任总经理尚未对此事作出答复。向银河基金管理公司发去的采访函还未收到回复。

　　据公开的数据显示，银泰理财分红基金发行结束时，认购户数超过13.0731万户，其中个人投资者占到总份额的九成以上，户数比例更是超过99%。记者在中山采访到的多数银泰基金持有人都表示，当时买这只基金就是冲着保本去的，而且在当时的行情下，营业部还说可能有3%-5%的收益。如果不是保本的话，他们根本不会考虑购买该基金。

　　据同期代销该基金的工商银行中山分行的一位工作人员回忆说，曾有客户在该基金销售期间来询问购买事宜，说在某证券的营业部那边买的话如果连续持有一年，就可以保本，要和营业部另签协议。客户问如果在银行买是不是也可以保本，得到否定的答复后就离开了，没有在银行购买。

　　面对营业部现在的“展期保收益”，很多客户选择了接受。有客户向记者表示，反正资金已经占用了一年，现在保本赎回，不如再延期半年，起码能得到一点收益。

　　3月23日，就在银泰基金运作将满一年，中山营业部的基金持有人持有该基金也将满一年的时点，基金公司发布了更换基金经理的公告。

　　如果半年后净值没有增加甚或恶化，该证券公司中山营业部又将怎样应对？善良的投资者对营业部给予了几乎无条件的信任。从最初的保本销售，到后来的延期一个月归还全部本金，再到现在的延期保收益，很少有人对营业部的这一系列举动产生质疑，更没有人要求营业部明确由谁来就“保本”、“保收益”进行担保。事实上，营业部推迟一个月归还全部本金(本金与净值的差额部分)，已经对投资者的权益造成了侵害；而后又要求客户做延期赎回，更是对投资者的权益的进一步侵害。投资者们不知道，他们手中的保本协议所作出的承诺本身是不合规的。

　　广东东方金源律师事务所金鑫律师认为：“在金融投资领域，出现保底条款的投资项目一般仅局限于债券、保险等十分稳健的投资种类。作为开放式基金，其运作模式一般为‘收益共享、风险共担’，不提供保底、保收益的保证。如果券商在销售开放式基金时，独自做出保底承诺来提高销售量，这种行为可以判定为一种不正当的竞争手段。暗中向投资者承诺保底，这一点与目前的金融监管发生了冲突。”金鑫律师强调，券商在做出保底承诺时，若是以券商营业部的名义做出，这种行为不属于超越权限的行为。法律法规规定，银行与保险公司的分支机构等非法人单位可以以其本身资产承担民事责任，当其无法独立承担民事责任时，由其法人公司承担责任。

　　警惕销售陷阱

　　专业人士提醒投资者，在购买金融产品时，不要盲目相信代销机构所做的广告。购买开放式基金时，应仔细阅读基金的“招募说明书”，明确自己所拥有的权益。对于基金的代销机构独自做出的承诺更要小心其承诺是否合法、合同是否有效、代销机构有无兑现承诺的能力。一般来说，在招募说明书中，基金管理人会承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　即使是真正的“保本基金”，也并不是说这种基金能保证投资“本钱”的绝对安全。在保本基金的发行公告中，多数保本基金的定义是“投资者在发行期内购买，持有三年期满后，可以获得100%的本金安全保证”。投资者应注意是“三年之后”，也就是说，三年之内你需要用钱的话，照样要承担基金涨跌的风险和赎回手续费。

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