券商保本承诺落空 理财分红基金遭遇赎回困境

　　本报记者 田宇 简文 发自深圳

　　某券商在广东中山的营业部最近一段时间比较尴尬，去年此时在中山营业部销售的异常火爆的理财分红基金面临的赎回压力已使其陷入进退维谷的境地。

　　按照知情人士的说法，“营业部最近正在闹地震”，起因是营业部去年在销售理财 分红基金时曾向客户承诺，只要满一年后赎回，就可以保本保收益。

　　“现在一年期限已经到了，而理财分红基金3月30日的基金净值已经跌到0.90元不到。如果营业部履行承诺，则需要承担的损失至少有几千万元之多。”知情人士告诉记者。

　　一位理财分红基金的投资者对记者说，去年他认购了10万份基金，当时该营业部的客户经理告诉他，“一年后保本金，还能有3～5厘的年息”。“好多人都看到了他们在门口打出的红布条幅，写着买一年后又保本又有收益。”王先生说。一年到期后他要求赎回时，客户经理告诉他，“总部说可以兑付本金但利息给不到了”，而且本金与基金净值之间的差额部分还要过些天再来拿。

　　记者拿到了这位投资者提供的盖有该营业部印章、以《代理认购某证券投资基金委托书》形式出现的所谓“保底协议”。在委托书中记者没有看到保本保收益的字眼，但却看到两个与之相关的重要条款，其中第三及第四条分别为：“在持有该基金一年内，贵部(该营业部)将有效维护本人认购金额的完整与安全，即在本人持有该基金满一年前两周作出赎回申请时，按照期末该基金净值计算的可赎回金额加上期间分红总额不低于本人期初认购金额。……如果本人持有该基金之日起不满一年申请赎回该基金，则贵部无需维护认购认购金额的完整与安全。”而在委托书下面由营业部填写的部分也已经明确，“同意接受客户代理委托事项，并承诺上述事项。”

　　记者以投资者身份来到该营业部，问及一年前销售理财分红基金时的协议内容，一男客户经理表现得非常警惕，对于承诺保底的条款矢口否认。而另一自称“高级客户经理”的女士无意间露出一句：“现在我们不做了。”

　　据了解，理财分红基金发行结束时，该基金募集金额超过60.1亿元，超过13万户认购，其中99%以上为个人投资者。

　　而据前述知情人士证实，理财分红基金仅在该营业部一家就销售了6个亿，占销售总额的1/10,当时认购的投资者有几千人。

　　“股票型基金原则上是不允许有保本承诺的。不过，在具体的销售过程中，也听说过有些基金公司与代销机构私下有一些类似保本等口头的约定。”某券商一营业部负责人告诉记者。

　　该负责人认为，基金公司本身的资本金都相对有限，是没有能力承诺保本的。即使已有的几只保本的货币型基金，也都是引入了银行等有信誉和实力的机构提供担保。

　　一业内人士分析，所谓保本可能只是该营业部基于市场判断的一种销售策略。因为当时正值“国九条”出台，市场情绪都比较乐观。以当时的市场环境来判断，承诺保本问题应该不是很大。

　　上述业内人士还认为，基金销售时投资者的认购费一般都直接返还给了代销机构，如果销售量大，这笔收入的数额还是很可观的。而且，对于销售量大的代销机构，基金公司通常会以分仓等形式为其带来大量的交易佣金收入。在利益驱动下，加之当时市场环境确实不错，代销机构采取一些自认为适当的销售策略也不难理解。

　　据了解内情的人士告诉记者，由于去年下半年市场行情一直不好，理财分红基金的表现也就不是很理想。去年9月，该营业部担心到期后无法履行承诺，只好将在理财分红基金销售过程中由于承诺保本保收益而可能出现的亏损作为风险资产上报到总公司。

　　其后，总公司内部一直在研究如何妥善处理这一问题。“现在的问题是，如何尽可能地在减少券商自身的损失与平息基金投资者的情绪之间达成平衡。而且，券商与基金之间最终由谁来承担责任也是一个问题。”该人士分析。