封闭式基金出手阔绰 分红收益率最高达19.46%

　　专家提醒：投资者应理性看待封闭式基金分红

　　盘点54只封闭式基金的2004年年报，分红收益率的大幅提升是十分明显的特点。根据年报，2004年封闭式基金整体分红逾20亿元。尽管近段时间沪深股市仍然低迷不振，上证综指1200点整数关再度失守。而近日公布年报的一批封闭式基金却逆市而上，纷纷出现较大涨幅。其中基金裕阳(资讯 行情 论坛)涨幅达到4.96%，而沪深两市仅有9只股票涨幅超过该 基金。此外，还有另外7只封闭式基金涨幅超过3%，整个基金指数也随之大涨2.11%。海通证券研究员表示，这主要是封闭式基金近期的高分红吸引了广大投资者。总体而言，是分红带动了大盘基金的上涨。

　　高分红吸引投资者

　　统计显示，总共有19只封闭式基金公布了2004年度分红方案。其中，分红方案最优惠的基金科汇(资讯 行情 论坛)每10份基金单位分红2.3元。以该基金3月30日收盘价计算，分红收益率达到惊人的19.46%，相比去年大幅提高。

　　而这样的高比例分红方案在今年并非绝无仅有。基金兴华(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金融鑫(资讯 行情 论坛)、基金裕泽(资讯 行情 论坛)、基金金盛(资讯 行情 论坛)推出的分红方案都高于1元?每10份基金单位?。此外，还有8家封闭式基金的分红比例在0.8元-0.3元之间。2004年已推出分红方案的封闭式基金平均分红达到0.72元?每10份?，与去年普遍0.2元?每10份?上下的状况相比大为提高。

　　由于2004年封闭式基金交易价格的下跌，基金分红收益率的升幅更为巨大。以2005年3月30日收盘价格计算，共有6只基金的分红收益率在10%以上。他们分别是基金科汇、基金兴华、基金融鑫、基金科翔、基金金盛、基金裕泽。基金裕元(资讯 行情 论坛)和裕阳的分红收益率也达到了8.87%和7.03%。另有7只基金的分红收益率在3.72%-6.56%之间，高于一年期银行利率。

　　据了解，并非所有大比例分红的基金去年的净值升幅都排名居前。比如，分红位居第二的基金兴华去年的净值排名是第19位，而分红列第四的基金融鑫去年排名是第47。业内人士认为，这可能与这些基金较多地在2004年实现浮动盈利有关系。

　　分红带动大盘基金上涨

　　近期，大盘封闭式基金一改往日疲弱态势，走出了一波上涨行情。海通证券研究员娄静表示，这主要是受大盘基金即将分红影响所致。纵观历年封闭式基金的走势不难发现，几乎每次分红都会带来一波上涨行情。“这主要是由于封闭式基金处于折价状态，如果基金价格不变，分红除权(净值和价格同时除权)会导致基金折价程度进一步加大。因此，为维持原有的折价水平不变，封闭式基金价格必然上涨，走出一波分红行情”，她表示。

　　娄静同时认为，分红所带来的行情与大盘基金的折价水平、分红额度、净值增长率密切相关。总体来说，基金折价水平越大、分红额度越高、基金价格越低、基金净值增长率越大，则基金价格的涨幅将会越大。她同时提醒投资者，在未来没有其他变化的情况下，对分红的反应有些过度的封闭式基金，投资者不宜追涨。

　　投资者如何看待

　　封闭式基金分红潮

　　上周五，54只封闭式基金有20只飘红，其中，基金裕华(资讯 行情 论坛)、基金融鑫、基金科讯(资讯 行情 论坛)等多只小盘基金列基金涨幅榜前列。

　　一位基金研究人士称，高折价率是支持封闭式基金价格走强的关键。截至上周五，封闭式基金平均折价率为29.2%。其中，折价率超过40%的基金高达14只。“封闭式基金一旦进入赎回期，无论是‘封转开’还是清盘兑现，其价格必然会向净值回归。这也是近期小盘基金表现突出的主要原因。”这位人士说。

　　但也有市场人士指出，年报数据距目前已有3个月的时间，QFII封闭式基金持有量应该已经发生变化，投资者应谨慎对待小盘基金，当小盘基金打开向上的空间后，折价率高的一些大盘基金的投资价值已经凸显。

　　海通证券一位研究员表示，“分红对于投资者来说肯定是件好事”。在2004年以前，封闭式基金的未分配利润过大，即所谓的“不分红”，也是造成封闭式基金净值不断下跌的一个重要原因，同时也是封闭式基金逐渐被边缘化的重要原因。而作为一种委托理财的工具，就必然应该体现出给投资者的回报。近期，封闭式基金演绎的分红潮就是对投资者最好的回报。

　　但也有业内人士认为，封闭基金基本等同于股票，而股票还有好多跌破净资产的呢，而基金跌破净值本来就很正常，这符合市场规律。况且，封闭式基金就是一个边缘化的投资产品，已经是非主流投资领域。该人士提醒投资者，封闭式基金尽管出现了分红潮，但是它却远远谈不上具有投资价值，而只能说是具有投机价值。

　　(商报记者 柏丹)