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日前，基金的整体市场表现颇为不俗：股票基金和混合基金净值大幅上扬，债券和保本型基金表现抢眼，货币市场基金七日年化收益率依然维持较高水平；而封闭式基金也出现反弹行情。那么，在下一阶段，各类基金的走势会出现何种变化，投资者应该如何审时度势调整基金投资组合呢？
◎ 货币基金仍是首选
市场人士普遍认为，升息政策暂时不会出台，但关于提高存款准备金的预期在加强，加上央行公开市场操作回笼货币的力度比较大，货币市场工具收益率较2月份会有所回升。《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则》预计可能在4月份出台。其中一些措施都是以控制货币市场基金风险为目的，对货币市场基金的收益有一定负面影响，但这些负面影响在3月份还不会立竿见影。海通证券袁克指出，3月份货币市场基金收益率可能维持稳定，仍然是低风险偏好投资者的理想投资工具。
◎ 短期回避债券型基金
在升息预期的大环境下，按照目前的水平来看，债券型基金投资国债和金融债的收益率为3.3%-4%左右，扣除一切费用后，明显劣于货币市场基金2.6%-3.4%的收益率。海通证券债券小组认为，目前可转债流动性较差，短期投资风险较大，但中长期仍具有较强的投资价值。因此，从中长期来看，投资者可以谨慎选择投资可转债和股票水平较高的债券型基金，而短期对债券型基金应以回避为主。
◎ 适当调整股票基金结构
股票市场底部将逐渐抬高，指数1200点附近可以视为相对的底部区域。基于此判断，对于已经持仓股票和混合型基金投资者不要盲目杀跌，而在当前市场情况下，进行换仓是上策。未持仓者可以考虑在1250点附近择机介入。在选择开放式股票型基金来说，除了可以选择品牌基金公司的绩优基金之外，还应该关注规模相对较小的基金。在目前基金重仓股流动性较差的情况下，小规模的基金相对大基金来说操作相对灵活，能够充分发挥“船小好掉头”的优势。
◎ 封闭基金具战略投资价值
银河证券胡立峰认为，封闭式基金具备战略性投资价值。日前，54只封闭式基金的加权平均贴水率超过35%，封闭式基金潜在投资收益率为55.57%，比折价率高20个百分点。值得一提的是，今年的“两会”期间有多个政协委员和人大代表提出议案，要求解决封闭式基金被边缘化的问题。
虽然2月份封闭式基金的折价进一步扩大，但封闭式基金，特别是临近清算期的小盘基金依然会延续价值回归的格局，加上目前股指运行处于相对低位，因此，选择这些封闭式基金预期会有较好的收益。(晓阳)
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