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三元顾问 洪燕华
昨日大盘呈现先抑后扬的走势，沪综指围绕1300震荡直至尾市，最终大盘收在1309.94，基本上和前日持平。
由于市场中目前有ETF机制，宝钢的下跌，造成了其他蓝筹股的联动下跌，对大盘造成
了较大的压力。午后，在一些钢铁股以及其他股票出现回升的影响下，大盘出现了逐波回升的良好势头。
总体来看，大盘的成交量较昨日出现了较大程度的萎缩，这不利于后市的发展，不过，就算扣除ETF昨日的成交量，上海大盘的成交量依旧超过100亿的水平，市场的活跃度并没有怎么降低。
热点：超跌股、科技股、本地股
周四盘中，题材股的走势仍然相对活跃，浙大网新(资讯 行情 论坛)、方正科技(资讯 行情 论坛)、海虹控股(资讯 行情 论坛)等科技股的逆势上攻，对于市场具有一定的积极意义，并使得目前指数围绕千三上方的波动整理仍显得较为强势。超跌低价股连续涨停的赚钱效应，极大的刺激市场，但周四的持续性较差，盘中涨幅前列的是南纺股份(资讯 行情 论坛)、洪城股份(资讯 行情 论坛)和吴忠仪表(资讯 行情 论坛)，都属于超跌，在这之前不属于主流热点，所以对市场的刺激有限。
目前来看，有持续性资金运作的，还是两市的本地题材股，这些股票从年前到现在，已经独立于大盘运行，可见资金意图长远。比如强生控股(资讯 行情 论坛)、锦江酒店(资讯 行情 论坛)等，已经突破出去，两市本地股群体有可能成为下一个引爆热点。
蓝筹回落缘于ETF套利
但消息面上，宝钢辟谣称，在成熟和合适的时机进行增发是其一贯的态度，所谓的“暂停”或者“暂缓”的说法均不准确。受此影响，昨天宝钢股份(资讯 行情 论坛)出现了大幅下跌。而在其带动下大部分蓝筹股呈明显的回落势头，中国石化(资讯 行情 论坛)、宝钢股份、上海汽车(资讯 行情 论坛)等均出现调整。在ETF的交易过程中，二级市场价格基本维持在0.88元，始终低于基金净值，从侧面反映出了其所面临的机构兑现压力。由于基金赎回压力，作为基金的重仓股票，蓝筹股的大度反弹，使得基金净值普遍上涨3%~7%，上证50(资讯 行情 论坛)ETF的低开低走，反映出机构投资者套现意愿强烈，也对蓝筹板块构成较大压力。套利者会在二级市场卖出一揽子成份股，然后在低价买回ETF份额，从而实现净值与交易价格之间的价差收益。我们看到蓝筹股有套现的主动追求，同时也打压了指数，最近长江电力(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)的小幅调整正说明了这一点。目前看上证50指数成份股仍面临着巨大的套现压力。
1316点半年线阻力重重
另外，由于1316点的半年线对股指的压力不容忽视。从去年9月以来出现的两次反弹都受阻于半年线，此外，前期的政策底1300点上方也形成了一个成交密集区。均线位和成交密集区的双重压力，对股指上行形成一定的阻碍。对重要阻力区的突破，需要成交量的配合，虽然近期沪市大盘成交创出近期天量，两天达到165亿元，也未能有效突破120均线位，说明短线还不具备冲关的能力。如无利好消息出台或者更高的成交量相配合，预计今后几日大盘冲击120均线再告失败的可能性较大。
在半年线面前，投资者操作保持谨慎也是必要的。但有句老话，行情在绝望中产生，在犹疑中前进，在欢腾中消亡。所以建议投资者，根据短线走势作出相应对策。操作上应紧跟市场节拍，及时调仓换股，目前可根据板块的轮动，密切关注科技股板块是否有爆发时机。科技股板块沉静已久，一些低位蛰伏的股票有望快速拉升，这也意味着行情新龙头的产生。
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