50ETF23日上市 机构上亿资金半小时套利

　　我国首只ETF基金上证50ETF昨天在上海证券交易所挂牌交易，行情系统显示该基金上午前半个小时二级市场的交易价一直低于申赎价。

　　根据上交所规定，上证50ETF买卖免交印花税，佣金不超过成交金额的0.3%。可见前半个小时，机构投资者在两个市场间存在着无风险实时套利。

　　本报讯 上证50(资讯 行情 论坛)ETF昨日以0.881元/份的价格开盘，与市场普遍预期的情况一致，由于在上市首日受到大量获利盘卖出的压力，上证50ETF和上证50指数同时出现了小幅下跌。

　　上证50ETF和上证50指数昨天分别以0.881元和886.67点开盘，报收0.876元和877.91点，分别下跌1.24%和1.03%，成交额分别为11.1179亿元和41.55亿元。

　　国泰君安分析师李先生估计，在上证50成分股昨日41.55亿元的成交金额中，大约有7到8亿是由持有上证50ETF的机构投资者进行套利抛售所形成的。据测算，对当初认购上证50ETF的投资者而言，至上市前日止，上证50ETF基金净值已经实现了约5%的收益。

　　不过，从昨天上证50ETF的走势来看，仅是在开盘后大约30分钟的时间内，场内套利抛售压力较大，随后，上证50ETF与其净值之间的差异便慢慢回复到一个比较合理的区间内。

　　值得注意的是，对于上证50ETF在昨日的开盘价与当初申购价之间的差异，主要是由于基金份额的折算比例变动导致的。事实上，普通投资者在计算自己的收益时，应将上证50ETF在二级市场的交易价格再乘以1.18384(基金折算份额比例)，然后再与当初的申购价格相比较来衡量。

　　很显然，昨日上证50ETF相对上证50指数下跌幅度要稍大一些，李先生认为主要是由于两者之间市场规模差距较大形成的。由于上证50指数成分股的市场规模远远大于上证50ETF的资金规模，自然受到的冲击会小很多，也就表现得更加平稳。

　　上证50ETF与LOF共舞

　　LOF发行规模已达10亿份以上

　　自首只LOF南方积配发行以来，LOF运作已经走过半年历程。前日，第二只LOF博时主题挂牌交易，首日交易份额达到3409.23万份，第三只LOF中银中国也于昨日挂牌。据悉，第四只LOF广发小盘亦将于近日上市交易，LOF正进入稳步发展阶段。

　　市场人士认为，LOF市场表现基本达到了制度设计的预期，实现了平稳发展。

　　首先，从发行情况看，网上发行的潜力已经初步显示。前四只LOF发行规模均达到10亿份以上，其中，券商网上销售比重超过1/3，销售数据表明，由于网上销售具有方便快捷和低成本的优势，券商销售潜力很大。其次，LOF交易较为活跃、交易成本低。南方积配上市以来交易活跃度远高于封闭式基金。(实习生贾宝丽)