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【金陵晚报报道】“正月十五闹元宵”，这是中国传统佳节元宵节的保留项目。也同样就在今天，根据两家基金管理公司的公告，一只ETF基金(华夏上证50(资讯 行情 论坛))，一只LOF基金(中银中国基金)也同时在上交所和深交所正式上市交易。那么这两只基金上市首日表现如何呢？本报特邀相关专业人士为您解读。
元宵节主打星之一：ETF
首日预计走势：围绕上证50指数窄幅震荡
投资建议：短线操作可卖出，长期持有是上策
根据华夏基金管理公司提供的数据，2月21日的ETF份额净值为0.874，相当于折算前份额净值1.035元。国泰君安太平南路营业部证券分析师胡玮认为，虽然华夏基金公司一直将“买卖上证50指数像买卖股票一样简单”作为ETF的一大特点进行宣传，但ETF毕竟不同于股票。尤其是上市首日的走势，因为股票与基金机制上不同，也显示出不一样的特点。根据日前上交所的有关规定，上市首日ETF设定了10%涨跌幅限制，并且由于两市场套利机制的存在，同时ETF每15秒公布一次净值参考值，紧密跟踪上证50走势。
华夏基金管理公司上海分公司有关人士也承认，由于有了50指数这样一根“价值准绳”ETF的首日走势应该会围绕在上证50指数附近做窄幅震荡。
胡玮告诉记者，前期参与认购ETF的投资者成本为0.845元，到昨天为止已有3%以上的获利，对于部分风险厌恶型投资者而言，目前的收益率折合成年收益率而言在10%以上，远高于同期银行理财产品和定期储蓄的收益。
而对于稳健型的长线投资者而言，胡玮指出，ETF是获取大盘平均收益和大盘同步成长的投资品种，长期持有应该是上策。
元宵节主打星之二：LOF
首日预计走势：在净值的基础上进行窄幅震荡
投资建议：出现短线低于(净值-成本)的数值可适度补仓
深交所有关人士昨天在接受记者采访时表示，继首只LOF南方积极配置基金2004年12月20日上市交易以来，到今天为止，已经有博时主题、中银中国三只LOF上市交易。其中博时主题首日交易份额达到3409.23万份。
于今年1月4日成立的中银中国基金，是第二只成立的LOF基金。自成立以来，该基金份额净值平稳上升。截至春节前最后一个交易日即2月4日，该基金的每份份额净值为1.0014元。截至2月16日，该基金的每份份额净值为1.0015元。
中银国际证券南京营业部证券分析师表示，2月16日中银LOF的净值在1.0015元左右，截至昨天大盘累计升幅达4%以上。对于上市当天的走势，他预计作为主动配置型开放式基金，也应有一定的升幅，由于两市场套利机制的存在，并且基金净值的公布也相对及时，所以限制了该只LOF基金价格出现剧烈波动的可能。与LOF不同的是ETF净值公布是以上证50指数的波动为基准的，ETF的上市当天50指数不可避免地出现波动，从震幅上来看，LOF的走势应比ETF平稳得多。
在具体操作上，国泰君安胡玮也指出，虽然理论上LOF的套利门槛较低，不过由于套利成本较高，对于资金量较少的个人投资者并不适合套利，就目前大盘情况来看，大盘短线向好的可能性较大，建议仍以持有基金份额为主。如出现短线低于(净值-成本)的数值，则可进行适度的补仓操作。(金陵晚报记者 石明舟)
| LOF基金和ETF基金比较 |
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LOF |
ETF |
| 是否跟踪某个市场指数 |
一般情况下不跟踪指数 |
是 |
| 申购/赎回方式 |
现金 |
一揽子股票 |
| 投资管理方式 |
主动式基金经理权限大 |
被动式基金经理权限小 |
| 避税效率 |
国内现有的税收政策上无差别 |
国内现有的税收政策上无差别 |
| 对小额持有人保护 |
较有效 |
较差 |
◎ 名词解释
什么是LOF
博时基金管理公司市场发展部陈蕾表示，LOF的全称是“上市型开放式基金”，顾名思义，这是一只可以在交易所挂牌交易的开放式基金。陈蕾还告诉记者，和普通的开放式基金相比较，LOF基金发行结束后，投资者既可以在指定网点按正常的手续申购与赎回基金份额，同时还可以在交易所买卖该基金。
什么是ETF
交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund)属于开放式基金的一种特殊类型。投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购赎回必须以一揽子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。
简单来说，普通的投资者可以将上证50ETF看成是一只指数股票，它的价格约为上证50指数点位的千分之一，例如，当上证50指数为875点时，上证50ETF的基金份额净值应约为0.875元，当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。(金陵晚报记者 石明舟)
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