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首只交易所基金——上证50(资讯 行情 论坛)ETF今日上市，50板块的热身运动提前展开，在前几日的普遍回调过程中明显有资金低位接盘。在2004年4月7日以来的数次调整中，上证50指数均比大盘(以沪综指为比较对象)抗跌，而在几次上涨中表现则优于大盘。在从2005年1月21日以来的反弹中，上证50板块并未和大盘一起创出新低，而是率先走出底部，这表明机构主力对当前50板块的低位区域特征已没有多大分歧，在估值优势继续引领投资行为的市况下，50板块后市面临不小的投资机会。以下三大板块值得重点关注。
风险控制型的超跌绩优股
在2004年4月7日至2005年1月20日的大幅调整期，50板块中有18只个股跌幅超过沪综指，其中有部分属于业绩增长良好的股票。如山东铝业(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)三只个股，2004年三季度的净利润均有不错的增长幅度，但市盈率已下降到10倍的水平，低估的迹象较为明显。这类股票的优势在于，筹码置换比较充分，继续打压的动能有限，虽然在后市行情中的表现可能不是最好的，但从风险控制角度看，无疑是安全系数较高的。
估值纠偏型的价值低估股
目前50板块的整体市盈率水平为22.61倍，明显低于A股平均水平，其中低于15倍市盈率的个股就有十几只，一旦市场转暖，这些股票的估值水平将迅速走高。像马钢股份(资讯 行情 论坛)的市盈率尚不到7倍，且股价几乎跌回到2003年9月份行情发动前的位置，随时可能产生阶段性行情。如民生银行(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)等银行股，前期受交通银行A＋H股发行方式及国有银行上市的影响，遭遇持续打压，出现非理性下跌，近期民生银行等资金流入甚为明显，其后市走向值得关注。
黑马型的业绩大增股
业绩大幅增长的直接结果是市盈率水平的迅速走低，从而产生额外的估值溢价，是诞生个股黑马的土壤。2004年三季度，中化国际(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)的净利润同比增长了300%以上，动态市盈率走低至10倍左右，上海机场(资讯 行情 论坛)的业绩增幅也高达170%，尽管这类股票在去年以来的大调整中依然保持了走牛，但动态估值水平并未偏高，呈现出强者恒强的牛股特征，后市仍有一定潜力。(华泰证券）
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