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上周一，新股询价制实施后的第一只新股华电国际开始实施发行前的询价，多达77家机构参与了初步询价，而参与的基金公司则占据了将近一半的席位。参与新股询价对基金来说意味着什么？对基金业绩的影响又是怎样的？
新股定价更趋合理
海通证券研究员袁克博士认为，新股询价制推动了新股发行的市场化、国际化，同时大大增加了基金的话语权。在证监会发布的新股询价通知中规定，新股询价必须包括基金公司和QFII，而且，基金和QFII所占的比例在50%以上。袁克认为，这将使得基金在新股定价中，特别是中小盘股的定价中，显示出更大的话语权，会使新股定出一个比较有利于基金的价格。
大成基金首席策略分析师曹雄飞认为，新股询价制度是我国证券市场的一个基础政策变革，是一个很大的进步。这一制度使得机构投资者更好地参与到新股的定价中来，从而改变以往投资者只能被动接受股票发行者和承销商制定的股票价格的局面。该制度形成了对参与股票定价各方的一种制约机制，让发行者和承销商在询价者给出的价格范围内确定一个新股价格，使得股票的发行价更加合理。
机构投资者受偏爱
海通证券研究员袁克博士告诉记者，以往基金是通过网上配售来进行新股的认购。通常几乎所有基金都希望认购到新股，而认购新股又有一个中签率的问题，大家都来认购，势必造成中签率下降。因此总体上，以往认购到新股，对基金的业绩影响也不是很大。
基金是可以参与新股询价的，也就是说有那个赚批发和零售间差价的机会。据介绍，新股询价制实施后，基金不仅可以在网下参与询价，另外，基金还可以在网上参与新股的配售。这样，基金可以在网下询价时影响新股定出一个比较低、适合基金投资的一个价格，同时在网上配售时，获得一部分认购权。网上配售后，新股一上市便可以变现，基金可以从中取得较为丰厚的利益。袁克说，这样看来，显然新股询价制对基金这样的机构投资者是有所偏爱的。
新规对基金获利贡献有限
尽管基金作为机构投资者享有商贩一样赚取批零差价之利，但是买股票的以询价方式买来的股票和商贩在农贸市场买水果不同，不是一买一卖就赚了那么简单。
大成基金首席策略分析师曹雄飞认为，询价制实施后，新股发行的合理价格会给机构投资者留有一定的盈利空间，但是目前大家还不能对这个盈利空间抱有太大希望。实际上，新规实施后，机构投资在单个新股发行中的获利空间应该是缩小的，不可能再像以前那样有百分之三四十的获利。
曹雄飞称，询价制的实施，对于基金在单个新股发行中获利的贡献其实还是有限的，基金业绩更大程度上取决于基金的资产配置、对市场的判断等操作，而不是来自单个通过询价发行的新股。不过从长期来看，由于新股询价，股票的发行价格将趋于更加合理，市场的布置也越加合理，从而为基金的整体业绩作出贡献。
风险依旧存在但相对缩小
曹雄飞认为，相对与询价制实施前，尽管基金在单个新股发行中获利空间缩小，但是其相应的风险也随之下降。
就风险问题，袁克博士也认为，基金在询价制实施后的认购新股中风险首先体现在证监会通知中，通知中规定基金认购到新股后有3个月的锁定期，期间新股的价格可能会有所波动，如果市场条件比较低迷的话，这将可能给基金带来一定的损失；其次，尽管基金参与了询价，但是最终的定价权在股票的承销商，而承销商的定价目前来讲是不透明的，其最终的定价有可能与询价产生一定背离，造成基金询价的失败；另外，基金现在还有一个很大的持仓情况，新股询价后，股票二级市场的价格会有一个向下的调整，导致目前基金持有的股票价格下跌造成损失。
“绝对收益”在国外的基金行业是一个相当普遍的概念。景顺长城基金管理公司正通过中国银行销售的鼎益股票型基金将致力于实践绝对收益的产品理念。
什么是新股询价
一只股票到市场交易需经历两个阶段，先发行，后上市。上市后，你才可以每天在股市上买卖这只股票。通俗地说，新股询价就是在一只新股发行时，卖股票的(承销商、上市公司)问买股票的(基金、券商等机构)：你愿意花多少钱买我的股票？然后根据买方给出的价格来卖股票。那些买股票的，在发行期买股票的主要目的就和很多去农贸批发市场的商贩一样，以低价大批量的买来货，再以高价卖出，赚一个批发与零售之间的差价。所以，买股票的希望价格尽量便宜，可以多赚点儿。而在过去，股票价格并不是由买方定，而是卖方说了算，卖的人则希望价格高，即使买的人买回去赚不到钱或者赔钱都与他无关。现在股票发行由买的人来定价格了，这就叫新股询价。
新股询价向谁询呢？向机构，比如基金。那么这个价怎么询呢？第一步是初步询价(不少于20家询价对象)，并根据询价对象的报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率区间。第二步是累计投标询价，发行人及其保荐机构应通过初步询价确定发行价格区间，通过累计投标询价确定发行价格。
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