中信现金优势货币市场基金2005年第3季度报告

　　一、重要提示

　　中信现金优势货币市场基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号--季度报告的内容与格式》第五条基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。

　　中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金全称：中信现金优势货币市场证券投资基金

　　基金简称：中信现金优势货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年4月20日

　　报告期末基金份额总额：2，704，502，589.89份

　　投资目标：在保持安全性、高流动性的前提下获得高于投资基准的回报。

　　投资策略：结合货币市场利率的预测与现金需求安排，采取现金流管理策略进行货币市场工具投资，以便在保证基金财产的安全性和流动性的基础上，获得较高的收益。

　　业绩比较基准：本基金以中国人民银行公布的一年期定期存款的税后收益率作为业绩比较基准。

　　风险收益特征：基金投资于货币市场工具，属于低风险品种。

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人：招商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　1.基金本期净收益：12，932，175.58元

　　2.期末基金资产净值：2，704，502，589.89元

　　(二)基金净值表现

　　1.中信现金优势货币市场基金本报告期收益率与同期业绩比较基准收益率比较

　　阶段 净值收益率① 净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　本报告期 0.5065% 0.0042% 0.4600% 0.0000% 0.0465% 0.0042

　　% 注：本基金收益分配按日结转份额

　　2.中信现金优势货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比

　　四、管理人报告

　　(一)基金经理小组成员介绍

　　王洪涛先生，现年31岁，经济学硕士。8年金融、证券从业经历，曾任平安证券债券部投资经理、平安保险投资管理中心投资组合经理助理、招商证券研发中心产品开发部经理及研发中心总经理助理、光大控股创业投资(深圳)有限公司资产管理部总经理。2003年加入中信基金管理有限责任公司，负责债券投资业务，任中信现金优势货币市场基金基金经理。

　　李广云，男，现年29岁，中央财经大学经济学学士，英国华威大学商学院理科硕士。曾在平安保险，招商证券工作，负责投资组合管理，量化研究业务，有6年金融从业经历。2003年加入中信基金管理公司投资部，进行债券投资及研究，任中信现金优势货币市场基金基金经理助理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》、《货币市场基金管理暂行办法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。

　　(三) 报告期货币市场及基金投资运作回顾

　　1、货币市场回顾

　　3季度宏观数据显示经济继续保持良性的发展态势。工业生产继续保持2季度的速度，平稳发展；物价指数继续创出近年来的新低。在经济稳定增长，通胀压力明显减少的同时，外汇储备月增量继续保持2季度规模快速增加，货币供应量增长较2季度有明显提升，银行间富裕的资金继续给货币市场的收益率造成更多的压力。在货币市场供求严重不平衡的情况下，以1年期央票为代表的货币市场收益率在3季度的大部分时间里都维持在1.35%以下的水平，3个月央票收益率在3季度与7天回购融资利率出现倒挂。

　　图1：央票发行利率1年，3个月，7天回购

　　图2：央票发行量，净回笼量，未来3个月的到期量

　　3季度的债券市场供给以长期债券为主，短期债券及货币市场的发行因收益率过低而显得清淡。央票供给数量维持稳定，以7天回购利率为基准的浮息债只有工行次级债。而3季度中企业短期融资券的发行增长迅速：3季度有16家企业共发行413亿融资券，较2季度的5家企业共119亿的规模有了明显增长。企业短期融资券也因其高收益率和不断增加的发行规模成为货币市场的热点。

　　图3 短期融资券发行情况

　　2、投资运作回顾

　　3季度中，货币市场收益率与交易所回购收益率出现倒挂，货币市场的央票及金融债严重缺乏吸引力。短期融资券市场的快速发展，以及相对于央票存在的利差，一级市场和二级市场的价差，使短期融资券成为极具吸引力的品种，中信现金优势货币市场基金加大了对短期融资券的申购力度，对组合收益的提升带来了比较大的贡献。

　　基金大量的现金头寸主要通过交易所回购进行流动性管理，并利用市场间利率的倒挂，加大跨市场套利的力度。同时在严格的风险控制下，适度增加了银行存款的比例，对组合的收益提升带来了一定的贡献。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合

　　资产组合 金额(元) 占基金总资产比例(%)

　　债券投资 1，122，093，782.61 37.29

　　买入返售证券其中：买断式回购的买入返售证券 832，400，000.000.00 27.670.00

　　*银行存款和清算备付金合计 1，046，278，874.13 34.77

　　其它资产 8，136，585.22 0.27

　　合计： 3，008，909，241.96 100.00

　　注：银行存款和清算备付金合计中包括定期存款950，000，000.00元。

　　(二)报告期债券回购融资情况

　　序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例(%)

　　1 报告期内债券回购融资余额 20，255，580，000.00 8.35

　　其中：买断式回购融资 0 0

　　2 报告期末债券回购融资余额 292，660，000.00 10.82

　　其中：买断式回购融资 0 0

　　(三)基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况

　　项目 天数

　　报告期末投资组合平均剩余期限 103

　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 103

　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 44

　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例(%) 各期限负债占基金资产净值的比例(%)

　　1 30天以内 45.46 11.19

　　2 30天(含)-60天 13.69 0.00

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 3.00 0.00

　　3 60天(含)-90天 6.32 0.00

　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 6.32 0.00

　　4 90天(含)-180天 12.78 0.00

　　5 180天(含) -397天(含) 32.69 0.00

　　合计 110.94 11.19

　　(四)报告期末债券投资组合

　　1、期末按券种分类的债券投资组合

　　序 号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例(%)

　　1 国家债券 0.00 0.00

　　2 金融债券 326，952，788.21 12.09

　　其中：政策性金融债 326，952，788.21 12.09

　　3 央行票据 515，005，540.78 19.04

　　4 企业债券 280，135，453.62 10.36

　　5 其他 0.00 0.00

　　合 计 1，122，093，782.61 41.49

　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券 251，943，714.53 9.32

　　2、 基金投资前十名债券明细

　　序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占资产净值的比例(%)

　　自有投资 买断式回购

　　1 05央行票据05 2170000215，958，139.35 7.99

　　2 05国开07 1700000170，931，604.77 6.32

　　3 04央行票据83 1700000169，553，903.53 6.27

　　4 05中化CP01 1600000155，832，691.75 5.76

　　5 04国开17 80000081，012，109.76 3.00

　　6 04央行票据85 70000069，813，333.40 2.58

　　7 05招商局CP01 55000053，737，726.63 1.99

　　8 04农发02 40000040，023，026.87 1.48

　　9 04国开12 35000034，986，046.81 1.29

　　10 04央行票据81 30000029，925，391.31 1.11

　　(五) 影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值的偏离

　　项 目 偏离情况

　　报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数 0

　　报告期内偏离度的最高值 0.2444

　　% 报告期内偏离度的最低值 -0.0082

　　% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0719

　　% (六)投资组合报告附注

　　1、本基金的计价方法

　　本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计提利息，并考虑其买入时的溢价与折价在其剩余期限内平均摊销。

　　本基金通过每日分红使基金份额资产净值维持在1.0000元。

　　2、本报告期内，本基金不存在持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过

　　397天的浮动利率债券的摊余成本超过报告期末基金资产净值的20%的情况。

　　3、本报告期内需说明证券投资决策程序

　　(1)投资管理组织结构

　　基金管理人投资管理队伍强调结构化和专业化，实行投资管理委员会指导

　　下的基金经理小组负责制。

　　(2)投资管理程序

　　研究部和投资部通过国内外宏观经济分析、央行公开市场操作以及市场资金

　　面等因素就货币市场利率进行预测，并向投资管理委员会提交投资策略报告，为本基金的投资管理提供决策依据。

　　投资管理委员会定期召开会议，并依据产品说明和研究结果确定各类资产配置。如遇重大事项，投资管理委员会及时召开临时会议做出决策。

　　基金经理小组根据投资管理委员会的决议，参考上述报告，并结合自身对货币市场的分析判断，形成基金投资计划并向交易部下达交易指令。

　　交易部依据指令制定交易策略，进行具体品种的交易。

　　研究部对投资组合进行事前、事中和事后的风险监控，并提出调整建议，报监察部、投资部和投资管理委员会。

　　4、其他资产的构成

　　序号 其他资产 金额(元)

　　1 交易保证金 0.00

　　2 应收证券清算款 0.00

　　3 应收利息 7，951，369.22

　　4 应收申购款 0.00

　　5 其他应收款 0.00

　　6 待摊费用 185，216.00

　　7 其他 0.00

　　合计 8，136，585.22

　　六、开放式基金份额变动

　　序号 项目 份额(份)

　　1 期初基金份额总额 1，607，730，861.02

　　2 加：本期申购基金份额总额 3，317，519，830.46

　　3 减：本期赎回基金份额总额 2，220，748，101.59

　　4 期末基金份额总额 2，704，502，589.89

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　(一)备查文件目录：

　　1、《中信现金优势货币市场基金基金合同》

　　2、《中信现金优势货币市场基金招募说明书》

　　3、报告期内中信现金优势货币市场基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿

　　(二)查阅地点：

　　基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司

　　基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。

　　客户服务中心电话：[phone]

　　基金管理人网址：www.citicfunds.com

　　基金管理人：中信基金管理有限责任公司

　　2005年10月27日