科讯证券投资基金2005年半年度报告摘要

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行

　　送出日期：2005年8月29日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行根据本基金合同规定，于2005年8月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务数据未经审计。

　　本报告期间：2005年1月1日至2005年6月30日。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金简称：　基金科讯

　　交易代码：500029

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2001年5月25日

　　报告期末基金份额总额：8亿份

　　基金合同存续期：2001年5月25日至2008年1月11日

　　基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所

　　上市日期：2001年6月20日

　　(二)投资目标和策略：主要投资目标是企业基本面良好，业绩维持稳定增长，符合产业发展方向的上市公司。基金将通过创建投资组合等措施减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期资本增值。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(三)基金管理人：易方达基金管理有限公司

　　信息披露负责人：张南

　　信息披露电话：[phone]

　　客户服务与投诉电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子信箱：[e-mail]

　　(四)基金托管人：交通银行

　　信息披露负责人：江永珍

　　联系电话：[phone]

　　传　　　　真：021-58408836

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(五)基金管理人互联网网址：www.efunds.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：广州市体育西路189号城建大厦27楼

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　(单位：人民币元)

　　重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、本基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的历史走势图

　　注：(1)、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　1)本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；

　　2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；

　　3)遵守中国证监会规定的其他比例限制；

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　(2)、本基金基金合同未规定业绩比较基准。

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人及基金经理介绍

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、重庆国际信托、广东美的电器股份公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司出资额分别占注册资本的25%，重庆国际信托出资额占注册资本的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司出资额占注册资本的8.33%。

　　公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、机构理财部、金融工程部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。

　　自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。

　　截至2005年6月30日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长、易方达策略成长、易方达50指数、易方达积极成长、易方达货币市场基金五只开放式基金以及全国社会保障基金的投资组合，管理的基金资产规模超过265亿元。

　　注：基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞无业绩比较基准。

　　2、基金经理介绍

　　马骏，男，1966年3月生，理学学士，历任深圳众大投资有限公司投资主管，广发证券有限责任公司研究发展中心研究员。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司投资管理部工作，现任科讯基金基金经理，　易方达50指数证券投资基金基金经理。

　　(二)基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　(三)基金经理报告

　　1、2005年上半年证券市场分析与基金运作情况回顾

　　2005年上半年证券市场基本上呈现出震荡下跌的走势特征。我们认为，市场的下跌主要是源于以下两个因素：①对宏观经济回落的预期使投资者继续减持周期性行业及个股；②股权分置改革造成市场预期不明确。今年上半年国民经济依然保持了较快的增长速度，但工业增加值、固定资产投资的增长动力逐渐减弱，宏观调控的作用继续显现。5月份政府继续出台了针对房地产市场的调控政策，显示了调控房地产市场的决心。调控政策使部分房地产过热地区的房价开始松动。作为固定资产投资的重要源头，房地产行业一旦放缓，将对系列相关行业产生重大影响；另外，国际市场大宗商品价格出现下跌、中美贸易摩擦的升级进一步导致投资者对未来经济进一步回落的预期加强。正是基于这种预期，投资者相继回避周期性或类周期性行业的股票，对市场造成了较大的冲击。

　　“5.1”长假过后，市场期待已久的解决股权分置问题的试点终于破题。股权分置试点使投资者对市场估值的预期产生了混乱。虽然股票价值仍取决于公司的未来业绩和现金流状况，但由于解决股权分置需要非流通股东向流通股东支付对价，流通股东的股权价值总量因此包含了不确定的含权预期。这一不确定因素使投资者难以判断公司之间的价值差异，优质公司的溢价难以体现。市场一时迷失了方向。

　　本基金在上半年继续坚持价值投资理念，投资重点仍是基本面良好、预期业绩持续增长的上市公司。上半年本基金的投资策略以防守为主，重点配置了受宏观调控影响较小的消费类和公共事业类行业和个股；并择机减持了周期性较强、产品出现降价压力的上市公司的股票。上半年上证A指的涨幅为-14.66%，而截至6月30日，本基金单位净值为1.1113，净值增长率为-0.24%。

　　2、2005年下半年证券市场展望与基金操作策略

　　本基金认为下半年A股市场将继续围绕对宏观经济的预期与股权分置改革演绎结构性分化的走势特征。

　　在宏观经济方面，下半年投资、出口出现增速放缓的可能性比较大，消费将保持稳定增长；银行信贷扩张因资本约束和国有商业银行股份制改造等因素的影响而受限，贷款增速仍会保持一个较低的水平，因此，宏观经济将继续出现降温的态势。宏观经济的放缓将直接影响到企业的盈利水平，随着上游大宗商品价格的回落，上游企业的盈利将不可避免出现下滑，而下游企业由于竞争激烈，盈利水平并不能够享受到由于上游商品降价而带来的好处，因此，整体上看下半年企业盈利将出现不同程度的下滑。宏观经济的走势并不支持股市出现大幅上涨。

　　下半年股权分置改革的进程将逐步加快。从目前试点的情况来看，市场正逐步形成趋于合理的支付对价预期。因此，随着股权分置改革的扩大，下半年有可能出现由于分置改革造成估值趋于合理甚至低估而带来的投资机会。

　　本基金下半年的投资将继续坚持价值投资的理念，强调“自下而上”的选股方式。在继续重点投资于业绩保持持续增长的交通运输、食品饮料、水电等上市公司的基础上，密切关注由于股权分置改革造成估值水平有可能出现低估的周期性行业和个股。在投资策略上，本基金将适当采用时机选择的策略，把握波段操作和结构性调整的投资机会，为基金持有人谋求好的投资回报。

　　四、托管人报告

　　2005年上半年，托管人在科讯证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2005年上半年，易方达基金管理有限公司在科讯证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。基金管理人遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作按照基金合同的规定进行。

　　2005年上半年，由易方达基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关科讯证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行

　　2005年8月11日

　　五、财务会计报告(未经审计)

　　(一)基金会计报表

　　科讯证券投资基金

　　资产负债表

　　二零零五年六月三十日

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科讯证券投资基金

　　经营业绩表

　　自二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科讯证券投资基金

　　基金净值变动表

　　二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　科讯证券投资基金收益分配表

　　二零零五年一月一日至二零零五年六月三十日止期间

　　单位：人民币元

　　所附附注为本会计报表的组成部分

　　(二)会计报表附注

　　附注1.　本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　附注2.　关联方关系及关联方交易

　　(1)主要关联方关系

　　本报告期内经易方达基金管理有限公司(以下简称“本公司”)股东会审议通过，　并报经中国证监会证监基金字【2005】90　号文批准，本公司股东广东证券股份有限公司将其所持有的本公司2000万元出资(占16.67%)分别转让给广东美的电器股份有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。

　　本次出资转让后，本公司各股东出资及其出资占公司注册资本的比例如下：广东粤财信托投资有限公司3000万元人民币，占25%；广发证券股份有限公司3000万元人民币，占25%；广东美的电器股份有限公司3000万元人民币，占25%；重庆国际信托投资有限公司2000万元人民币，占16.67%；广州市广永国有资产经营有限公司1000万元人民币，占8.33%。

　　以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过主要关联方席位进行的交易

　　说明:

　　基金交易佣金的计算方式如下：

　　沪市交易佣金=股票买(卖)成交金额*1-股票买(卖)经手费(买卖成交金额*0.11)-股票买(卖)证管费(买卖成交金额*0.04)-证券结算风险金(股票成交金额*0.03+国债现货成交全价金额*0.01+国债回购金额*0.01)

　　深市交易佣金=股票买(卖)成交金额*1-股票买(卖)经手费(买卖成交金额*0.1875)-证券结算风险金(股票成交金额*0.03+国债现货成交全价金额*0.01+国债回购金额*0.01)

　　向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3)关联方报酬

　　A　　基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币6，919，617.97元(2004年1-6月人民币7，137，937.36元)，其中已支付基金管理人人民币5，844，375.39元，尚余人民币1，075，242.58元未支付。

　　B　　基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币1，153，269.64元(2004年1-6月人民币1，189，656.22元)，其中已支付基金托管人人民币974，062.56元，尚余人民币179，207.08元未支付。

　　(4)与关联方进行的银行间同业市场债券(含回购)交易

　　2005年1月1日至2005年06月30日：无

　　2004年1月1日至2004年06月30日：无

　　附注1. 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　六、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末前十名股票投资明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。

　　4、本报告期股票投资组合的重大变动

　　(1)本期累计买入、累计卖出价值前二十名的股票明细

　　(2)本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　5、　本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　6、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　7、投资组合报告附注

　　(1)报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　(3)其他资产：

　　(4)本报告期末处于转股期的可转换债券明细

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　基金份额持有人户数

　　基金份额持有人结构：

　　截止2005年6月30日，前十名持有人名称、持有份额及占总份额的比例如下：

　　八、重大事项揭示

　　1. 本年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　2. 本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚；

　　3. 本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门未发生重大人事变动；

　　4. 2005年6月23日交通银行在全球公开发售H股并在香港联交所挂牌上市；

　　5. 本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化；

　　6. 本报告期内基金收益分配情况

　　7. 本基金租用专用交易席位的情况

　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》(证监基字[1998]29号)的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用东方证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、华夏证券股份有限公司各两个交易席位，国泰君安证券股份有限公司、华泰证券有限责任公司、天同证券有限责任公司、湘财证券有限责任公司各一个交易席位；本报告期无新增交易席位，国泰君安证券股份有限公司一交易席位取消。

　　本报告期本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：

　　8. 本报告期基金披露过的其他重要事项：

　　注：上述公告均披露于中国证券报、上海证券报、证券时报

　　易方达基金管理有限公司

　　2005年8月29日