兴华证券投资基金2005年半年度报告摘要

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　送出日期：二○○五年八月二十六日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2005年8月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。本报告期自2005年1月1日起至2005年6月30日止。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金基本情况

　　基金简称：基金兴华

　　交易代码：500008

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1998年4月28日

　　报告期末基金份额总额：2,000,000,000份

　　基金合同存续期：15年

　　上市交易所：上海证券交易所

　　基金上市日：1998年5月8日

　　基金投资目标：为投资者减少和分散投资风险,确保基金资产 的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　基金投资策略：综合不同投资品种、不同行业和企业及不同投资期限等因素,确定投资组合,达到分散和降低投资风险,确保基金资产安全,谋求基金长期稳定收益。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(二)基金管理人有关情况

　　基金管理人名称：华夏基金管理有限公司

　　CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.

　　信息披露负责人：张弘?

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(三)基金托管人有关情况

　　法定名称：中国建设银行股份有限公司(简称"中国建设银行")

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)信息披露事宜

　　登载年度报告正文的管理人网址：www.ChinaAMC.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)本报告期主要财务指标

　　项目

　　基金本期净收益 -91,189,855.05元

　　基金份额本期净收益 -0.0456元

　　期末可供分配基金收益 -85,626,180.64元

　　期末可供分配基金份额收益 -0.0428元

　　期末基金资产净值 1,914,373,819.36元

　　期末基金份额净值 0.9572元

　　基金加权平均净值收益率 -4.29%

　　本期基金份额净值增长率 -5.62%

　　基金份额累计净值增长率 124.12%

　　(二)基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　过去一个月 3.04% 3.95% - - - -

　　过去三个月 -3.29% 3.12% - - - -

　　过去六个月 -5.62% 2.61% - - - -

　　过去一年 -6.73% 2.40% - - - -

　　过去三年 10.38% 2.10% - - - -

　　自基金合同生效起至今 124.12% 2.27% - - - -

　　2、自基金合同生效以来基金份额的净值变动情况

　　兴华证券投资基金累计份额净值增长率

　　历史走势图

　　(1998年4月28日至2005年6月30日)

　　注：本基金无业绩比较基准。

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日,是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一,注册资本13800万元。公司总部设在北京,在北京、上海和深圳设有分公司。

　　截至2005年6月,公司管理资产规模近380亿元人民币,管理着兴华、兴和、兴科、兴安、兴业5只封闭式基金,华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利7只开放式基金,以及亚洲债券基金二期中国子基金和全国社保基金投资组合,是国内管理基金数目最多的基金管理公司,也是管理资产规模最大的基金管理公司之一。

　　(二)基金经理简介

　　罗泽萍女士, 经济学硕士。曾任大成基金管理有限公司研究部研究员。2004年加入华夏基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理。现任兴华证券投资基金基金经理。

　　(三)内部监察报告

　　基金运作合规性声明

　　本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。

　　内部监察工作报告

　　报告期内,本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金持有人利益出发,由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查,发现问题及时敦促有关部门整改,并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内,本基金管理人内部监察工作重点在以下几个方面进行了改进：

　　1、根据《证券投资基金法》及其配套法规的内容,结合公司实际情况,对监察制度进行了充实和修订,使其内容更全面、具体,更具操作性。

　　2、通过依靠建立一线部门预警控制,监察部门定期事后检查、不定期抽查等工作方法,保证了公司所管理的所有基金合法合规运作,未出现重大违规事件,为公司业务开拓奠定了良好的基础。

　　3、进一步加强了货币市场基金监察力度,制定了货币市场基金有关控制制度,完善了风险控制制度体系。

　　4、根据监管部门的要求,完成与基金投资业务相关的定期监察报告,报公司领导及证监会。

　　5、完成日常的合同、信息披露材料和推广宣传材料的审查工作,有力地保障了公司和基金的合规运作。

　　本报告期内,本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法,无不当内幕交易和关联交易,保障了基金持有人利益。对由于市场变化等客观原因导致的基金投资组合短期内出现个别监督指标不符合规定的现象,基金管理人均在合理期间内进行了调整,并及时与托管人进行了沟通,未对基金持有人利益造成损害。我们将继续以风险控制为核心,提高内部监察工作的科学性和有效性,切实保障基金安全、合规运作。

　　(四)报告期内的业绩表现和投资策略

　　1、本基金业绩表现

　　截至2005年6月30日,本基金份额净值为0.9572元,本报告期份额净值增长率为-5.62%,同期上证综指下跌14.65 %,深圳成指下跌10.02%。

　　2、行情回顾及运作分析

　　(1)宏观经济状况

　　中国经济整体保持高速增长,在高位运行。但从已公布的数据来看,经济中一些问题不容忽视：1至5月份工业利润同比增长15.8%,增幅比去年同期下降27.9个百分点；受产能扩张和成本推动型通胀因素影响,工业企业亏损额917亿元,同比增长56.1%；银行信贷增速明显下降。

　　(2)证券市场状况

　　今年以来,A股市场持续下跌,仅2月份和4月给投资人提供了一个减少损失的机会。6月6日上证综指跌破1000点整数关,投资人信心降到极点；反之债券市场呈现单边牛市。

　　(3)基金运作分析

　　资产配置：采取了相对稳健的仓位配置,股票仓位维持在68%-61%区间,债券(含可转债)仓位维持在28%左右。

　　行业配置和个股选择：二季度大幅减持了具有周期特征的股票(航运、石化、钢铁、有色金属等),小幅增持稳定增长的食品饮料(乳业和机场)和跌幅较深但业绩相对稳定的商用车股票。在指数大幅下跌后利好不断,政府做多意愿强烈,由于此时仓位较低谨慎增仓权重股。

　　反思投资策略,存在以下两点不足和失误：(一)虽然预测到了中集集团等部分被高估股票将向合理价值回归,但是低估了这些前期最具人气的股票大幅下跌对市场整体的杀伤力,因此基金净值在5月份遭遇重创；(二)封闭式基金大幅折价交易,分红是持有人能获得回报的最重要来源之一,由于担心影响基金未来的分红能力受到影响,对浮盈的周期类股票处理较好,对个别基本面出现变化但已形成浮亏的股票处理不够坚决,弱势股票跌幅更大,对基金收益有一定拖累。

　　3、市场展望和投资策略

　　(1)宏观经济展望

　　中国的经济正处于调整阶段,高增长的同时难掩内忧外患(高油价、日益升级的贸易战、产能大量增加)的尴尬。从长期来看,我们看好中国经济未来十年的增长,尤其是二十年改革开放的积累为内需的持续增长提供了坚实的基础。

　　(2)证券市场展望

　　市场规律是不可逆转的,中国证券市场和国际接轨是大势所趋,因此尽管全年主要股票市场在2004年经历了一波牛市行情,但国内市场却经历了惨痛的下跌,估值水平迅速和主流市场接轨,2005年上半年延续了这样的跌势,宏观经济回落的可能性进一步摧杀了市场的信心。

　　从长期来看,证券市场经历四年的下跌,基本消化了大部分问题,股权分置的解决更进一步降低了市场的估值水平,提高了吸引力,中国股市逐步具备长期投资价值。

　　(3)行业走势展望

　　从经济景气循环来看,大宗商品价格整体处于高位,未来两年下行的风险较大,因此上下游行业的利益将受到不同程度的影响。

　　中国经济转型是未来发展的主旋律,加大内需对经济的拉动作用是长期趋势,因此在回避周期类行业的同时,加大对内需拉动的行业的投资,因此估值合理、成长性好的防御型的行业仍是重要的选择,包括港口、机场、品牌消费品等行业。

　　基金兴华将继续遵循华夏基金管理有限公司"为信任奉献回报"的宗旨,以持有人利益为第一位,诚实守信,勤奋工作,力争可持续地为投资者获得良好收益。

　　四、托管人报告

　　中国建设银行根据《兴华证券投资基金基金合同》和《兴华证券投资基金托管协议》,托管兴华证券投资基金(以下简称基金兴华)。

　　本报告期,中国建设银行在基金兴华的托管过程中,严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定,依法安全保管了基金财产,按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告,不存在损害基金份额持有人利益的行为,完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期,按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定,本托管人对基金管理人-华夏基金管理有限公司在基金兴华投资运作方面进行了监督,对基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核,发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整,对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由基金兴华管理人-华夏基金管理有限公司编制,并经本托管人复核审查的本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　五、财务会计报告

　　(一)基金会计报表

　　兴华证券投资基金

　　2005年6月30日资产负债表

　　(除特别注明外,金额单位为人民币元)

　　2005年6月30日 2004年12月31日

　　附注

　　资产

　　银行存款 81,681,338.09 46,827,218.93

　　清算备付金 1,238,387.16 -

　　交易保证金 382,192.96 706,403.16

　　应收证券清算款 - -

　　应收股利 286,914.85 -

　　应收利息 7a 3,710,824.66 7,444,524.89

　　其他应收款 258,378.00 218,378.00

　　股票投资市值 1,327,901,316.69 1,676,874,161.16

　　其中：股票投资成本 1,448,477,366.74 1,760,880,502.14

　　债券投资市值 516,284,397.74 590,032,986.48

　　其中：债券投资成本 511,838,227.46 596,825,755.03

　　待摊费用 7b 33,607.25 -

　　资产总计 1,931,777,357.40 2,322,103,672.62

　　负债及持有人权益

　　负债

　　应付证券清算款 7,578,106.94 -

　　应付管理人报酬 2,323,210.08 2,951,784.92

　　应付托管费 387,201.68 491,964.15

　　应付佣金 7c 5,417,028.46 4,171,214.73

　　其他应付款 7d 1,519,471.31 1,494,264.11

　　预提费用 7e 178,519.57 100,000.00

　　负债合计 17,403,538.04 9,209,227.91

　　持有人权益

　　实收基金 7f 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00

　　未实现利得/(损失) 7g -116,129,879.77 -90,799,109.53

　　未分配基金净收益/(累计基金净损失) 30,503,699.13 403,693,554.24

　　持有人权益合计 1,914,373,819.36 2,312,894,444.71

　　(2005年6月30日每份基金份额净值：0.9572元)

　　(2004年末每份基金份额净值：1.1564元)

　　负债及持有人权益总计 1,931,777,357.40 2,322,103,672.62

　　兴华证券投资基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间经营业绩表及收益分配表

　　(除特别注明外,金额单位为人民币元)

　　附注 本期数 上年同期数

　　收入

　　股票差价收入/(损失) 7h -102,090,294.65 308,972,342.28

　　债券差价收入/(损失) 7i 6,321,997.34 -8,086,436.05

　　债券利息收入 6,962,048.33 7,103,318.88

　　存款利息收入 628,188.69 928,867.07

　　股利收入 16,678,006.20 19,960,659.43

　　买入返售证券收入 - 36,919.41

　　其他收入 7j 66,449.62 217,291.16

　　收入合计 -71,433,604.47 329,132,962.18

　　费用

　　基金管理人报酬 15,888,519.89 19,644,791.96

　　基金托管费 2,648,086.61 3,274,131.96

　　卖出回购证券支出 123,687.67 495,177.08

　　其他费用 7k 1,095,956.41 1,046,654.20

　　其中：上市年费 29,752.78 29,835.26

　　信息披露费 145,570.97 159,124.42

　　审计费 49,588.57 49,726.04

　　费用合计 19,756,250.58 24,460,755.20

　　基金净收益/(损失) -91,189,855.05 304,672,206.98

　　加：未实现估值增值/(减值)变动数 -25,330,770.24 -286,685,490.86

　　基金经营业绩 -116,520,625.29 17,986,716.12

　　基金净收益/(损失) -91,189,855.05 304,672,206.98

　　加：期初基金累计净收益/(累计基金净损失) 403,693,554.24 286,833,030.01

　　可供分配基金净收益 312,503,699.19 591,505,236.99

　　减：本期已分配基金净收益 282,000,000.06 260,000,000.00

　　未分配基金净收益/(累计基金净损失) 30,503,699.13 331,505,236.99

　　兴华证券投资基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间基金净值变动表

　　(除特别注明外,金额单位为人民币元)

　　本期数 上年同期数

　　期初基金净值 2,312,894,444.71 2,582,490,943.75

　　本期经营活动

　　基金净收益/(损失) -91,189,855.05 304,672,206.98

　　未实现估值增值/(减值)变动数 -25,330,770.24 -286,685,490.86

　　经营活动产生的基金净值变动数 -116,520,625.29 17,986,716.12

　　本期向基金份额持有人分配收益

　　向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 282,000,000.06 260,000,000.00

　　期末基金净值 1,914,373,819.36 2,340,477,659.87

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　(二)会计报表附注

　　(除特别标明外,金额单位为人民币元)

　　1、主要会计政策和会计估计

　　本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、重大关联方关系及关联交易

　　(1)关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　华夏基金管理有限公司 基金管理人

　　中国建设银行股份有限公司 基金托管人

　　北京证券有限责任公司("北京证券") 基金发起人、基金管理人的股东

　　华夏证券股份有限公司("华夏证券") 基金发起人

　　中国科技国际信托投资有限责任公司 基金发起人

　　北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的股东

　　西南证券有限责任公司("西南证券") 基金管理人的股东

　　中国科技证券有限责任公司("中科证券") 基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金

　　人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例

　　北京证券 316,980,148.66 14.52% 155,752,935.40 21.54% - - 258,476.91 14.70%

　　中科证券 249,937,475.32 11.45% 337,260,690.60 46.64% - - 201,540.32 11.46%

　　华夏证券 201,731,852.08 9.24% 16,336,797.00 2.26% - - 165,419.17 9.40%

　　西南证券 153,160,332.32 7.01% 16,727,315.90 2.31% - - 119,849.14 6.81%

　　921,809,808.38 42.21% 526,077,738.90 72.76% - - 745,285.54 42.37%

　　2004年1月1日至2004年6月30日

　　买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金

　　人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例

　　华夏证券 760,927,574.99 18.52% 18,086,000.00 4.58% 334,000,000.00 23.13% 620,437.35 18.72%

　　西南证券 444,992,302.93 10.83% - - - - 348,211.80 10.50%

　　中科证券 286,985,820.59 6.99% - - - - 235,325.31 7.10%

　　1,492,905,698.51 36.34% 18,086,000.00 4.58% 334,000,000.00 23.13% 1,203,974.46 36.32%

　　上述佣金按市场佣金率计算,以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取,并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3)基金管理人报酬

　　支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.5% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金管理人报酬15,888,519.89元(上年同期：19,644,791.96元)。

　　(4)基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金托管费2,648,086.61元(上年同期：3,274,131.96元)。

　　(5)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管,并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为81,681,338.09元(2004年6月30日：33,059,516.93元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为 611,505.81元(上年同期：928,867.07元)。

　　(6)与关联方通过银行间同业市场进行的债券(含回购)交易

　　本基金在本报告期与基金托管人中国建设银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券(含回购)交易如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间 2004年1月1日至2004年6月30日止期间

　　买入债券结算金额 - 109,461,000.00

　　卖出债券结算金额 - -

　　卖出回购证券结算金额 100,000,000.00 -

　　卖出回购证券利息支出 24,087.67 -

　　(7)关联方持有的基金份额

　　2005年6月30日

　　基金份额数 基金净值

　　华夏证券股份有限公司 30,000,000 28,716,000.00

　　北京证券有限责任公司 7,500,000 7,179,000.00

　　中国科技国际信托投资有限责任公司 7,500,000 7,179,000.00

　　合计 45,000,000 43,074,000.00

　　4、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　流通受限制不能自由转让的股票

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定,2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股,根据基金与上市公司所签订申购协议的规定,在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股,从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外,根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定,自2002年5月20日起,恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售,但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日止持有的流通受限制股票情况如下：

　　股票名称 成功申购日期 上市日期 可流通日期 申购价格 期末估价 成功申购股数 成本 市值

　　宝钢股份 2005-04-26 2005-05-09 2005-07-11 5.12 5.01 1,483,170 7,593,830.40 7,430,681.70

　　中材国际 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.01 65,618 494,103.54 1,050,544.18

　　登海种业 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 22.18 27,839 464,911.30 617,469.02

　　兔 宝 宝 2005-04-15 2005-05-10 2005-08-10 4.98 6.93 60,775 302,659.50 421,170.75

　　合计 8,855,504.74 9,519,865.65

　　六、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　金额(元) 占总资产比例

　　股票 1,327,901,316.69 68.74%

　　债券 516,284,397.74 26.73%

　　银行存款和清算备付金合计 82,919,725.25 4.29%

　　其他资产 4,671,917.72 0.24%

　　合计 1,931,777,357.40 100.00%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　序号 行业分类 市值(元) 占净值比例

　　1 农、林、牧、渔业 10,597,947.62 0.55%

　　2 采掘业 80,967,945.54 4.23%

　　3 制造业 335,078,137.57 17.50%

　　其中：食品、饮料 94,379,489.99 4.93%

　　纺织、服装、皮毛 16,475,425.84 0.86%

　　木材、家具 421,170.75 0.02%

　　造纸、印刷 9,929,235.39 0.52%

　　石油、化学、塑胶、塑料 14,695,544.50 0.77%

　　电子 - -

　　金属、非金属 37,336,521.54 1.95%

　　机械、设备、仪表 120,766,278.62 6.31%

　　医药、生物制品 30,766,870.94 1.61%

　　其他制造业 10,307,600.00 0.54%

　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 245,237,968.65 12.81%

　　5 建筑业 20,154,284.56 1.05%

　　6 交通运输、仓储业 222,196,802.39 11.61%

　　7 信息技术业 75,576,978.36 3.95%

　　8 批发和零售贸易 58,518,198.69 3.06%

　　9 金融、保险业 78,702,915.27 4.11%

　　10 房地产业 174,828,795.24 9.13%

　　11 社会服务业 26,041,342.80 1.36%

　　12 传播与文化产业 - -

　　13 综合类 - -

　　合计 1,327,901,316.69 69.36%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 占净值比例

　　1 600009 上海机场 8,772,400 145,621,840.00 7.61%

　　2 000002 万 科A 39,089,882 123,914,925.94 6.47%

　　3 600011 华能国际 16,861,510 105,215,822.40 5.50%

　　4 000027 深能源A 12,901,488 88,504,207.68 4.62%

　　5 600887 伊利股份 6,394,496 85,174,686.72 4.45%

　　6 600028 中国石化 22,872,301 80,967,945.54 4.23%

　　7 600036 招商银行 13,095,327 78,702,915.27 4.11%

　　8 600418 江淮汽车 8,999,193 64,344,229.95 3.36%

　　9 600050 中国联通 18,038,112 47,620,615.68 2.49%

　　10 600900 长江电力 5,626,615 46,081,976.85 2.41%

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入、累计卖出价值占期初基金资产净值前二十名的股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例

　　1 600887 伊利股份 84,588,898.38 3.66%

　　2 600418 江淮汽车 59,248,049.18 2.56%

　　3 600050 中国联通 52,803,950.43 2.28%

　　4 002024 苏宁电器 47,010,263.80 2.03%

　　5 600019 宝钢股份 46,331,397.37 2.00%

　　6 600900 长江电力 45,182,987.49 1.95%

　　7 600009 上海机场 38,611,239.70 1.67%

　　8 600970 中材国际 34,182,882.21 1.48%

　　9 600066 宇通客车 30,964,313.32 1.34%

　　10 000063 中兴通讯 30,851,199.05 1.33%

　　11 600000 浦发银行 29,834,145.66 1.29%

　　12 000402 金 融 街 29,428,497.71 1.27%

　　13 000937 金牛能源 28,415,303.04 1.23%

　　14 000629 新 钢 钒 25,630,944.16 1.11%

　　15 000036 华联控股 24,742,153.08 1.07%

　　16 000024 招商地产 23,695,520.78 1.02%

　　17 600029 南方航空 23,387,709.34 1.01%

　　18 600210 紫江企业 23,111,520.17 1.00%

　　19 000088 盐田港A 21,005,539.48 0.91%

　　20 600741 巴士股份 20,059,471.66 0.87%

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例

　　1 600036 招商银行 148,236,668.30 6.41%

　　2 600019 宝钢股份 133,241,212.77 5.76%

　　3 600028 中国石化 112,663,532.63 4.87%

　　4 000630 铜都铜业 98,485,239.77 4.26%

　　5 600688 上海石化 88,350,087.18 3.82%

　　6 600026 中海发展 79,384,952.92 3.43%

　　7 000726 鲁 泰A 74,373,045.76 3.22%

　　8 600029 南方航空 39,033,149.57 1.69%

　　9 000937 金牛能源 30,078,589.34 1.30%

　　10 600000 浦发银行 29,699,088.40 1.28%

　　11 600009 上海机场 27,840,659.21 1.20%

　　12 000002 万 科A 26,426,954.74 1.14%

　　13 000024 招商地产 21,856,974.37 0.95%

　　14 600011 华能国际 21,387,944.51 0.92%

　　15 000898 鞍钢新轧 20,753,012.83 0.90%

　　16 600016 民生银行 20,209,708.53 0.87%

　　17 600348 国阳新能 19,356,880.02 0.84%

　　18 600519 贵州茅台 18,971,635.85 0.82%

　　19 600176 中国玻纤 16,662,447.10 0.72%

　　20 600267 海正药业 14,418,220.03 0.62%

　　2、本报告期内买入股票的成本总额为1,011,580,617.73元；卖出股票的收入总额为1,222,921,311.66元。

　　(五)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号 债券品种 市值(元) 占净值比例

　　1 国 债 374,927,382.70 19.58%

　　2 金 融 债 20,000,000.00 1.04%

　　3 央行票据 - -

　　4 企 业 债 - -

　　5 可 转 债 121,357,015.04 6.34%

　　合 计 516,284,397.74 26.97%

　　(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号 债券名称 市值(元) 占净值比例

　　1 20国债⑷ 216,011,282.70 11.28%

　　2 05国债02 97,883,100.00 5.11%

　　3 招行转债 41,753,169.00 2.18%

　　4 20国债⑽ 38,163,400.00 1.99%

　　5 国电转债 33,845,960.90 1.77%

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　交易保证金 382,192.96

　　应收利息 3,710,824.66

　　应收股利 286,914.85

　　待摊费用 33,607.25

　　其他应收款 258,378.00

　　合计 4,671,917.72

　　4、基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　债券代码 债券名称 市值(元) 占净值比例

　　110036 招行转债 41,753,169.00 2.18%

　　100795 国电转债 33,845,960.90 1.77%

　　125932 华菱转债 30,203,295.24 1.58%

　　125488 晨鸣转债 6,462,169.00 0.34%

　　110010 钢联转债 2,070,689.30 0.11%

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　截至2005年6月30日基金兴华持有人情况如下：

　　(一)持有人户数

　　基金份额持有人户数 142,093户

　　平均每户持有基金份额 14,075份

　　(二)持有人结构

　　持有份额(份) 占基金总份额比例

　　机构投资者 738,923,526 36.95%

　　个人投资者 1,261,076,474 63.05%

　　合 计 2,000,000,000 100.00%

　　(三)前十名持有人

　　序号 持有人名称 持有份额(份) 占基金总份额比例

　　1 中国人寿保险股份有限公司 190,367,439 9.52%

　　2 中国人寿保险(集团)公司 145,130,478 7.26%

　　3 中国太平洋保险公司 119,650,563 5.98%

　　4 贵州省贵财投资有限责任公司 54,539,333 2.73%

　　5 华夏证券有限公司 30,000,000 1.50%

　　6 国泰君安证券股份有限公司 16,588,200 0.83%

　　7 中国平安保险(集团)股份有限公司 16,427,443 0.82%

　　8 上海久事公司 15,536,620 0.78%

　　9 全国社保基金一零九组合 11,932,882 0.60%

　　10 中国人寿再保险股份有限公司 7,961,186 0.40%

　　注：以上信息依据中国证券登记结算有限公司上海分公司提供的基金持有人名册编制。

　　八、重大事件揭示

　　(一)本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　(二)本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的高级管理人员在本期内未受到任何处分。

　　(三)本基金管理人华夏基金管理有限公司办公地址自2005年5月9日起迁至北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层。本基金托管人在本报告期内办公地址未发生变更。

　　(四)2005年3月16日,中国建设银行股份有限公司第一届董事会第四次会议和2005年第一次临时股东大会在北京召开,会议批准张恩照先生因个人原因辞去中国建设银行股份有限公司董事长、董事。

　　(五)2005年3月25日,中国建设银行股份有限公司2005年第二次临时股东大会和第一届董事会第六次会议在北京召开。临时股东大会和董事会会议经过审议,选举郭树清先生为中国建设银行股份有限公司董事、董事长。

　　(六)2005年6月17日,中国建设银行股份有限公司和美洲银行在北京共同宣布,双方签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议,美洲银行将分阶段对中国建设银行股份有限公司进行投资,最终持有股权可达到19.9%。

　　(七)2005年7月1日,中国建设银行股份有限公司和淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股私人有限公司(简称"亚洲金融")在京签署了关于战略投资的最终协议。根据协议,淡马锡将通过"亚洲金融"对中国建设银行股份有限公司进行股权投资。

　　(八)选择证券经营机构交易席位的情况

　　为了贯彻中国证监会的有关规定,我公司制定了选择券商的标准,即：

　　1、经营行为规范,在近一年内无重大违规行为；

　　2、公司财务状况良好；

　　3、有良好的内控制度,在业内有良好的声誉；

　　4、有较强的研究能力,能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告,并能根据基金投资的特殊要求,提供专门的研究报告；

　　5、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯和服务。

　　根据以上标准,本期分别选择了国信证券、国泰君安证券、北京证券、中科证券、华夏证券、申万证券、银河证券、西南证券、江南证券、广发证券、常州信托、招商证券和国元证券作为基金兴华专用交易席位。席位佣金为股票成交金额的1‰扣除应由券商负担的交易手续费、证管费及结算风险金。

　　各席位交易量及佣金提取情况如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日租用各券商席位的数量、股票交易量及佣金情况如下：

　　单位：元

　　序号 券商名称 租用该券商席位的数量 股票交易量 占股票交易总量比例 应付佣金 占应付佣金总量比例

　　1 国信证券 1 429,295,854.69 19.66% 335,927.47 19.10%

　　2 国泰君安 1 383,646,712.22 17.57% 314,254.42 17.87%

　　3 北京证券 1 316,980,148.66 14.52% 258,476.91 14.70%

　　4 中科证券 1 249,937,475.32 11.45% 201,540.32 11.46%

　　5 华夏证券 1 201,731,852.08 9.24% 165,419.17 9.40%

　　6 申万证券 2 161,676,130.72 7.40% 128,801.85 7.32%

　　7 银河证券 1 156,926,485.02 7.19% 128,678.03 7.32%

　　8 西南证券 1 153,160,332.32 7.01% 119,849.14 6.81%

　　9 江南证券 1 107,823,842.36 4.94% 88,219.99 5.02%

　　10 广发证券 1 22,600,005.42 1.03% 17,684.57 1.01%

　　11 常州信托 1 - - - -

　　12 招商证券 1 - - - -

　　13 国元证券 1 - - - -

　　合计 14 2,183,778,838.81 100.00% 1,758,851.87 100.00%

　　2005年1月1日至2005年6月30日各券商债券、回购交易量情况如下：

　　单位：元

　　序号 券商名称 债券交易量 占债券交易总量比例 回购交易量 占回购交易总量比例

　　1 中科证券 337,260,690.60 46.64% - -

　　2 北京证券 155,752,935.40 21.54% - -

　　3 国泰君安 96,821,213.40 13.39% - -

　　4 国信证券 43,268,344.20 5.98% - -

　　5 江南证券 35,616,826.20 4.93% - -

　　6 申万证券 21,257,729.70 2.94% 310,000,000.00 100.00%

　　7 西南证券 16,727,315.90 2.31% - -

　　8 华夏证券 16,336,797.00 2.26% - -

　　合计 723,041,852.40 100.00% 310,000,000.00 100.00%

　　(九)根据2005年3月30日本基金的收益分配公告,本基金向2005年4月4日下午交易结束后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的基金兴华全体持有人按每100份基金单位派发14.10元的现金红利。

　　(十)其他重大事件

　　1、本基金管理人于2005年5月17日发布设立北京分公司的公告；

　　2、本基金管理人于2005年4月27日发布华夏基金管理有限公司迁址公告；

　　3、本基金管理人于2005年4月12日发布公告,调整旗下部分基金基金经理；

　　4、本基金管理人于2005年4月1日发布公告,更换信息披露负责人；

　　5、本基金管理人于2005年3月25日发布澄清公告。

　　投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅上述公告。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十六日