兴和证券投资基金2005年半年度报告摘要

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　送出日期：二○○五年八月二十六日

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年8月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。本报告期自2005年1月1日起至2005年6月30日止。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金基本情况

　　基金简称：基金兴和

　　交易代码：500018

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年7月14日

　　报告期末基金份额总额：3，000，000，000份

　　基金合同存续期：15年

　　上市交易所：上海证券交易所

　　基金上市日：1999年7月30日

　　基金投资目标：通过指数化投资和积极投资的有机结合，力求基金收益率超越我国证券市场的指数增长率(以沪市综合指数为参考)，谋求基金资产长期增值。

　　基金投资策略：本基金资产在指数化投资、积极投资、债券投资中进行适当分配，谋求较低风险下的稳定收益。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　(二)基金管理人有关情况

　　基金管理人名称：华夏基金管理有限公司

　　CHINA ASSET MANAGEMENT CO.，LTD.

　　信息披露负责人：张弘?

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(三)基金托管人有关情况

　　法定名称：中国建设银行股份有限公司(简称"中国建设银行")

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)信息披露事宜

　　登载年度报告正文的管理人网址：www.ChinaAMC.com

　　基金年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人的办公地址

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)本报告期主要财务指标

　　项目

　　基金本期净收益 -134，525，270.17元

　　基金份额本期净收益 -0.0448元

　　期末可供分配基金收益 -300，859，871.77元

　　期末可供分配基金份额收益 -0.1003元

　　期末基金资产净值 2，699，140，128.23元

　　期末基金份额净值 0.8997元

　　基金加权平均净值收益率 -4.80%

　　本期基金份额净值增长率 -7.46%

　　基金份额累计净值增长率 25.53%

　　(二)基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　阶段 份额净值增长率① 份额净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④

　　过去一个月 4.30% 4.41% - - - -

　　过去三个月 -3.17% 3.28% - - - -

　　过去六个月 -7.46% 2.68% - - - -

　　过去一年 -12.31% 2.43% - - - -

　　过去三年 -9.42% 2.18% - - - -

　　自基金合同生效起至今 25.53% 2.14% - - - -

　　2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　兴和证券投资基金累计份额净值增长率

　　历史走势图

　　(1999年7月14日至2005年6月30日)

　　注：本基金无业绩比较基准。

　　三、管理人报告

　　(一)基金管理人情况

　　本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。

　　截至2005年6月，公司管理资产规模近380亿元人民币，管理着兴华、兴和、兴科、兴安、兴业5只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利7只开放式基金，以及亚洲债券基金二期中国子基金和全国社保基金投资组合，是国内管理基金数目最多的基金管理公司，也是管理资产规模最大的基金管理公司之一。

　　(二)基金经理简介

　　郭树强先生，经济学硕士。1998 年进入华夏基金管理有限公司，从事基金投资工作，历任交易员、兴和证券投资基金基金经理助理、交易主管和基金评估小组组长、兴华证券投资基金基金经理。2002年起担任兴和证券投资基金基金经理。2003年起担任基金管理部副总经理，负责研究工作。

　　(三)内部监察报告

　　基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。

　　内部监察工作报告

　　报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点在以下几个方面进行了改进：

　　1、根据《证券投资基金法》及其配套法规的内容，结合公司实际情况，对监察制度进行了充实和修订，使其内容更全面、具体，更具操作性。

　　2、通过依靠建立一线部门预警控制，监察部门定期事后检查、不定期抽查等工作方法，保证了公司所管理的所有基金合法合规运作，未出现重大违规事件，为公司业务开拓奠定了良好的基础。

　　3、进一步加强了货币市场基金监察力度，制定了货币市场基金有关控制制度，完善了风险控制制度体系。

　　4、根据监管部门的要求，完成与基金投资业务相关的定期监察报告，报公司领导及证监会。

　　5、完成日常的合同、信息披露材料和推广宣传材料的审查工作，有力地保障了公司和基金的合规运作。

　　本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法，无不当内幕交易和关联交易，保障了基金持有人利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。

　　(四)报告期内的业绩表现和投资策略

　　1、本基金业绩表现

　　截至2005年6月30日，本基金份额净值为0.8997元，本报告期份额净值增长率为-7.46%，同期上证综指下跌14.65%，深圳成指下跌10.02%。

　　2、行情回顾及运作分析

　　2005年以来，市场总体处于不断下跌之中，在1000点附近政府出台一系列政策维护市场，6月以后市场在1000至1100点附近波动。今年以来，宏调调控对经济总体尤其是企业利润的影响明显显现出来，建材、电力、炼油、建筑用钢等行业几乎出现全行业亏损，投资者对钢铁、石化等多数企业的预期极度悲观，陷入恐慌之中，很多公司股价已经低于或接近净资产，也远低于2002年初本轮宏观经济增长带来的上涨行情的起动点。同时美欧设置纺织品配额，出口面临较大挑战。加之受人民币升值的影响，投资者对出口企业的预期也极度悲观。整个市场只有少数消费品公司、垄断基础设施公司走势相对稳定。由于最新的经济形势不乐观，利率上升的预期大幅减轻，债券市场持续上涨。

　　五一以后中国证券市场开始了解决股权分置的重大改革，这一改革是自我国证券市场成立以来最重大的里程碑事件，是完善证券市场制度的重大举措。非流通股东直接以送股、现金等作为对价，很好的保护了流通股东利益。

　　7月21日人民银行宣布，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，并且7月21日美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。汇率制度的变动将对企业的经营产生重大的影响，也为投资带来新的机会。

　　2005年以来基金兴和继续保持了较高仓位，其中指数化投资部分保持在30%以上。第二季度在行业方面有了较多调整，6月底以能源、交通运输、汽车、钢铁为主，减持了石化、航空、房地产等行业的投资。第二季度的调整主要考虑由于宏观经济环境的变化，一些企业的盈利前景变坏，为此基金兴和增持了盈利更加稳定的企业，如上海机场、伊利股份、长江电力等。减少了对周期型股票的投资。由于股权分置改革的进行，明显降低了投资成本，增加了企业的投资价值。为此基金兴和也增持了以前估值略高，而由于股权分置改革而降低投资成本的股票。

　　回顾上半年的投资，对周期型股票的投资量过大是最主要的错误，主要体现对电力、石化的投资上，造成了较多损失。在投资中对企业的近期业绩考虑过多，实际上一旦投资者对更长远的前景失去信心，股价会持续下行。由于市场的持续下跌，指数化部分的投资下跌更是严重。上半年对人民币升值的判断虽然最终实现，但其他经济因素的影响对企业同样很大，加之选择的投资时机不当，这一判断也没有带来收益。

　　3、市场展望和投资策略

　　自2005年2季度以来，经济形势下行的风险越来越大，多数企业还在低层次上竞争，仍然陷在短时供不应求而产品价格上涨，不断增加投资，然后产能过剩、效益大幅下滑的泥潭中。只要国家的宏观经济调控不完成，以周期型股票为主的市场就很难有好的表现。但从长远来看，国家决策部门已经注意到了经济中的下行因素，明年又是"十一五"的第一年，投资者也没有必要过度担忧。

　　基金兴和仍将着眼于长远，积极寻找符合条件的企业投资。在经济不确定性增加，风险因素加大的情况下，基金兴和将更加重视对投资企业的风险考量，今后的投资方向更多的考虑安全性及企业的竞争优势。

　　下一阶段的投资中，基金兴和将继续增加盈利模式较为稳定的企业、低资本需求的新型企业、由于近期业绩不理想，股价大幅下跌，但长期具备投资价值的企业进行投资。由于市场处于长期下跌之中，大盘蓝筹股明显抗跌，与此同时一些中小型企业价值被严重低估，下一时期也将适当增加优秀中小型企业的投资力度。

　　基金兴和将继续遵循华夏基金管理有限公司为信任奉献回报的宗旨，以持有人利益为第一位，诚实守信，勤奋工作，力争可持续地为投资者获得良好收益。

　　四、托管人报告

　　中国建设银行根据《兴和证券投资基金基金合同》和《兴和证券投资基金托管协议》，托管兴和证券投资基金(以下简称基金兴和)。

　　本报告期，中国建设银行在基金兴和的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人-华夏基金管理有限公司在基金兴和投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　由基金兴和管理人-华夏基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　五、财务会计报告

　　(一) 基金会计报表

　　兴和证券投资基金

　　2005年6月30日资产负债表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　2005年6月30日 2004年12月31日

　　附注

　　资产

　　银行存款 134，716，667.73 31，526，082.54

　　清算备付金 2，262，403.51 -

　　交易保证金 448，755.15 732，957.39

　　应收证券清算款 4，576，183.02 -

　　应收股利 1，641，078.88 -

　　应收利息 7a 5，221，288.51 11，220，584.47

　　其他应收款 5，000.00 5，000.00

　　股票投资市值 2，024，380，031.68 2，143，683，528.80

　　其中：股票投资成本 2，388，544，637.77 2，406，949，633.09

　　债券投资市值 564，129，886.50 749，682，611.80

　　其中：债券投资成本 546，054，226.77 749，691，774.87

　　待摊费用 7b 33，607.25 -

　　资产总计 2，737，414，902.23 2，936，850，765.00

　　负债及持有人权益

　　负债

　　应付证券清算款 30，234，156.01 14，030，379.28

　　应付管理人报酬 2，723，760.92 3，111，997.12

　　应付托管费 544，752.21 622，399.46

　　应付佣金 7c 3，464，925.41 1，380，365.06

　　其他应付款 7d 1，128，659.88 1，126，546.68

　　预提费用 7e 178，519.57 100，000.00

　　负债合计 38，274，774.00 20，371，687.60

　　持有人权益

　　实收基金 7f 3，000，000，000.00 3，000，000，000.00

　　未实现利得/(损失) 7g -346，088，946.36 -263，275，267.36

　　未分配基金净收益 45，229，074.59 179，754，344.76

　　持有人权益合计 2，699，140，128.23 2，916，479，077.40

　　(2005年6月30日每份基金份额净值：0.8997元)

　　(2004年末每份基金份额净值：0.9722元)

　　负债及持有人权益总计 2，737，414，902.23 2，936，850，765.00

　　兴和证券投资基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间经营业绩表及收益分配表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　附注 本期数 上年同期数

　　收入

　　股票差价收入 7h -159，877，687.72 204，492，796.02

　　债券差价收入/(损失) 7i 6，181，520.68 -20，003，050.94

　　债券利息收入 8，848，275.74 10，695，024.57

　　存款利息收入 647，948.61 992，789.35

　　股利收入 30，998，243.95 17，967，609.92

　　买入返售证券收入 - 362，097.00

　　其他收入 7j 36，643.62 414，973.54

　　收入合计 -113，165，055.12 214，922，239.46

　　费用

　　基金管理人报酬 17，410，969.43 21，923，866.84

　　基金托管费 3，482，193.99 4，384，773.38

　　卖出回购证券支出 220，906.81 838，739.22

　　其他费用 7k 246，144.82 1，144，851.40

　　其中：上市年费 29，752.78 29，835.26

　　信息披露费 145，570.97 159，124.42

　　审计费 49，588.57 49，726.04

　　费用合计 21，360，215.05 28，292，230.84

　　基金净收益/(损失) -134，525，270.17 186，630，008.62

　　加：未实现估值增值/(减值)变动数 -82，813，679.00 -221，259，929.50

　　基金经营业绩 -217，338，949.17 -34，629，920.88

　　基金净收益/(损失) -134，525，270.17 186，630，008.62

　　加：期初累计基金净收益 179，754，344.76 319，381，677.31

　　可供分配基金净收益 45，229，074.59 506，011，685.93

　　减：本期已分配基金净收益 - 288，000，000.04

　　未分配基金净收益 45，229，074.59 218，011，685.89

　　兴和证券投资基金

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间基金净值变动表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　本期数 上年同期数

　　期初基金净值 2，916，479，077.40 3，400，656，821.57

　　本期经营活动

　　基金净收益 -134，525，270.17 186，630，008.62

　　未实现估值增值/(减值)变动数 -82，813，679.00 -221，259，929.50

　　经营活动产生的基金净值变动数 -217，338，949.17 -34，629，920.88

　　本期向基金份额持有人分配收益

　　向基金份额持有人分配收益产生的基金净值变动数 - 288，000，000.04

　　期末基金净值 2，699，140，128.23 3，078，026，900.65

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　(二)会计报表附注

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　1、主要会计政策和会计估计

　　本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、重大关联方关系及关联交易

　　(1)关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　华夏基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人

　　中国建设银行股份有限公司 基金托管人

　　华夏证券股份有限公司("华夏证券") 基金发起人

　　北京证券有限责任公司("北京证券") 基金发起人、基金管理人的股东

　　北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的股东

　　西南证券有限责任公司("西南证券") 基金管理人的股东

　　中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　2005年1月1日至2005年6月30日

　　买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金

　　人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例

　　华夏证券 448，633，267.59 14.70% - - - - 367，877.90 14.95%

　　西南证券 210，601，990.22 6.90% 88，222，072.28 7.63% - - 164，799.23 6.70%

　　北京证券 98，078，972.90 3.21% - - - - 80，424.91 3.27%

　　757，314，230.71 24.81% 88，222，072.28 7.63% - - 613，102.04 24.92%

　　2004年1月1日至2004年6月30日

　　买卖股票成交量 买卖债券成交量 债券回购成交量 佣金

　　成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 成交量 占全年成交 佣金 占全年佣金

　　人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 量的比例 人民币元 总量的比例

　　华夏证券 53，891，013.40 1.99% - - - - 42，329.82 1.96%

　　北京证券 - - - - - - - -

　　西南证券 - - - - - - - -

　　53，891，013.40 1.99% - - - - 42，329.82 1.96%

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　(3)基金管理人报酬

　　支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.25% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金管理人报酬17，410，969.43元(上年同期：21，923，866.84元)。

　　(4)基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金托管费 3，482，193.99元(上年同期：4，384，773.38元)。

　　(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为134，716，667.73元(2004年6月30日：100，900，031.31元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为622，516.30 元(上年同期：992，789.35元)。

　　(6) 与关联方通过银行间同业市场进行的债券(含回购)交易

　　本基金在本报告期与基金托管人中国建设银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券(含回购)交易如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间 2004年1月1日至2004年6月30日止期间

　　买入债券结算金额 - -

　　卖出债券结算金额 - -

　　卖出回购证券结算金额 - 170，000，000.00

　　卖出回购证券利息支出 - 61，130.14

　　(7)关联方持有的基金份额

　　2005年6月30日

　　基金份额数 基金净值

　　华夏基金管理有限公司 10，000，000 8，997，000.00

　　华夏证券股份有限公司 10，000，000 8，997，000.00

　　北京证券有限责任公司 5，000，000 4，498，500.00

　　合计 25，000，000 22，492，500.00

　　4、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　流通受限制不能自由转让的股票

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日止持有的流通受限制股票情况如下：

　　股票名称 成功申购日期 上市日期 可流通日期 申购价格 期末估价 成功申购股数 成本 市值

　　宝钢股份 2005-04-26 2005-05-09 2005-07-11 5.12 5.01 1，802，622 9，229，424.64 9，031，136.22

　　中材国际 2005-03-25 2005-04-12 2005-07-12 7.53 16.01 65，618 494，103.54 1，050，544.18

　　登海种业 2005-04-01 2005-04-18 2005-07-20 16.70 22.18 27，839 464，911.30 617，469.02

　　兔宝宝 2005-04-15 2005-05-10 2005-08-10 4.98 6.93 60，775 302，659.50 421，170.75

　　合计 10，491，098.98 11，120，320.17

　　六、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　金额(元) 占总资产比例

　　股票 2，024，380，031.68 73.95%

　　债券 564，129，886.50 20.61%

　　银行存款和清算备付金合计 136，979，071.24 5.00%

　　其他资产 11，925，912.81 0.44%

　　合计 2，737，414，902.23 100.00%

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　1、积极投资按行业分类的股票投资组合

　　序号 行业分类 市值(元) 占净值比例

　　1 农、林、牧、渔业 17，330，912.21 0.64%

　　2 采掘业 42，006，032.12 1.56%

　　3 制造业 568，639，580.02 21.07%

　　其中：食品、饮料 77，216，902.97 2.86%

　　纺织、服装、皮毛 62，682，100.24 2.32%

　　木材、家具 421，170.75 0.02%

　　造纸、印刷 23，910，684.70 0.89%

　　石油、化学、塑胶、塑料 77，618，539.52 2.88%

　　电子 12，960，539.82 0.48%

　　金属、非金属 189，627，496.33 7.03%

　　机械、设备、仪表 99，615，022.83 3.69%

　　医药、生物制品 24，587，122.86 0.91%

　　其他制造业 - -

　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 262，620，629.34 9.73%

　　5 建筑业 53，858，617.69 2.00%

　　6 交通运输、仓储业 120，111，993.79 4.45%

　　7 信息技术业 - -

　　8 批发和零售贸易 55，496，365.21 2.06%

　　9 金融、保险业 - -

　　10 房地产业 8，966，645.22 0.33%

　　11 社会服务业 56，095，205.58 2.08%

　　12 传播与文化产业 - -

　　13 综合类 3，942，124.20 0.15%

　　合计 1，189，068，105.38 44.05%

　　2、指数投资按行业分类的股票投资组合

　　序号 行业分类 市值(元) 占净值比例

　　1 农、林、牧、渔业 9，052，191.29 0.34%

　　2 采掘业 110，240，427.30 4.08%

　　3 制造业 319，329，758.25 11.83%

　　其中：食品、饮料 23，599，339.07 0.87%

　　纺织、服装、皮毛 11，999，975.22 0.44%

　　木材、家具 702，678.87 0.03%

　　造纸、印刷 4，796，312.87 0.18%

　　石油、化学、塑胶、塑料 47，233，597.07 1.75%

　　电子 15，111，216.81 0.56%

　　金属、非金属 128，996，692.48 4.78%

　　机械、设备、仪表 56，259，917.20 2.08%

　　医药、生物制品 27，071，232.47 1.00%

　　其他制造业 3，558，796.19 0.13%

　　4 电力、煤气及水的生产和供应业 93，984，667.89 3.48%

　　5 建筑业 9，216，898.33 0.34%

　　6 交通运输、仓储业 81，083，501.57 3.00%

　　7 信息技术业 36，562，601.60 1.35%

　　8 批发和零售贸易 30，375，671.48 1.13%

　　9 金融、保险业 65，223，755.12 2.42%

　　10 房地产业 15，963，424.72 0.59%

　　11 社会服务业 38，723，437.13 1.43%

　　12 传播与文化产业 4，062，993.06 0.15%

　　13 综合类 21，492，598.56 0.80%

　　合计 835，311，926.30 30.95%

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细

　　1、积极投资按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 占净值比例

　　1 600019 宝钢股份 26，803，096 134，283，510.96 4.98%

　　2 600011 华能国际 21，034，990 131，258，337.60 4.86%

　　3 000027 深能源A 12，076，506 82，844，831.16 3.07%

　　4 600009 上海机场 4，001，440 66，423，904.00 2.46%

　　5 600887 伊利股份 4，058，354 54，057，275.28 2.00%

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。

　　2、指数投资按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 占净值比例

　　1 600028 中国石化 26，279，412 93，029，118.48 3.45%

　　2 600019 宝钢股份 14，436，540 72，327，065.40 2.68%

　　3 600900 长江电力 3，644，331 29，847，070.89 1.11%

　　4 600036 招商银行 4，545，261 27，317，018.61 1.01%

　　5 600011 华能国际 3，709，010 23，144，222.40 0.86%

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入、累计卖出价值占期初基金资产净值前二十名的股票明细

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额(元) 占期初基金资产净值的比例

　　1 600019 宝钢股份 200，280，369.67 6.87%

　　2 600009 上海机场 106，242，928.34 3.64%

　　3 600029 南方航空 75，156，055.12 2.58%

　　4 600887 伊利股份 67，407，110.60 2.31%

　　5 600418 江淮汽车 55，572，272.01 1.91%

　　6 600000 浦发银行 53，356，004.68 1.83%

　　7 600900 长江电力 50，285，417.37 1.72%

　　8 600970 中材国际 46，011，389.16 1.58%

　　9 600011 华能国际 43，759，878.53 1.50%

　　10 000629 新 钢 钒 39，184，533.82 1.34%

　　11 000036 华联控股 33，727，477.10 1.16%

　　12 600717 天 津 港 28，590，047.17 0.98%

　　13 600177 雅 戈 尔 27，976，517.21 0.96%

　　14 600350 山东基建 27，950，044.21 0.96%

　　15 600859 王 府 井 27，561，343.83 0.95%

　　16 000002 万 科A 24，223，546.68 0.83%

　　17 600018 上港集箱 23，112，181.63 0.79%

　　18 600036 招商银行 22，990，050.20 0.79%

　　19 600348 国阳新能 22，313，088.69 0.77%

　　20 600598 北 大 荒 22，223，571.77 0.76%

　　序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额(元) 占期初基金资产净值的比例

　　1 600028 中国石化 154，113，987.73 5.28%

　　2 600036 招商银行 132，349，510.95 4.54%

　　3 000002 万 科A 130，819，426.54 4.49%

　　4 600019 宝钢股份 129，331，043.36 4.43%

　　5 600688 上海石化 98，129，387.98 3.36%

　　6 600029 南方航空 95，832，593.86 3.29%

　　7 600009 上海机场 75，354，479.36 2.58%

　　8 000630 铜都铜业 63，648，754.20 2.18%

　　9 600521 华海药业 62，820，379.27 2.15%

　　10 600000 浦发银行 50，247，347.21 1.72%

　　11 600362 江西铜业 41，664，941.37 1.43%

　　12 000629 新 钢 钒 37，600，504.16 1.29%

　　13 600011 华能国际 30，173，885.79 1.03%

　　14 600591 上海航空 19，779，358.03 0.68%

　　15 600377 宁沪高速 19，211，376.35 0.66%

　　16 000726 鲁 泰A 17，697，233.78 0.61%

　　17 000625 长安汽车 17，607，097.55 0.60%

　　18 600180 九发股份 17，480，570.62 0.60%

　　19 600026 中海发展 13，997，407.40 0.48%

　　20 600887 伊利股份 13，461，973.02 0.46%

　　2、本报告期内买入股票的成本总额为1，648，028，260.79元；卖出股票的收入总额为1，507，758，072.33元。

　　(五)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　序号 债券品种 市值(元) 占净值比例

　　1 国 债 424，561，487.20 15.73%

　　2 金 融 债 130，400，000.00 4.83%

　　3 央行票据 - -

　　4 企 业 债 - -

　　5 可 转 债 9，168，399.30 0.34%

　　合 计 564，129，886.50 20.90%

　　(六)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　序号 债券名称 市值(元) 占净值比例

　　1 20国债⑷ 289，491，784.80 10.73%

　　2 00国开01 100，400，000.00 3.72%

　　3 20国债⑽ 75，322，500.00 2.79%

　　4 04国开15 30，000，000.00 1.11%

　　5 00国债02 20，032，000.00 0.74%

　　(七)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　交易保证金 448，755.15

　　应收证券清算款 4，576，183.02

　　应收股利 1，641，078.88

　　应收利息 5，221，288.51

　　其他应收款 5，000.00

　　待摊费用 33，607.25

　　合计 11，925，912.81

　　4、至本报告期末，本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　债券代码 债券名称 市值(元) 占净值比例

　　100795 国电转债 5，860，527.60 0.22%

　　125936 华西转债 1，683，687.50 0.06%

　　110010 钢联转债 957，058.70 0.04%

　　100177 雅戈转债 667，125.50 0.02%

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人

　　截至2005年6月30日兴和证券投资基金持有人情况如下：

　　(一)持有人户数

　　基金份额持有人户数 149，648户

　　平均每户持有基金份额 20，047份

　　(二)持有人结构

　　持有份额(份) 占基金总份额比例

　　机构投资者 1，568，852，136 52.30%

　　个人投资者 1，431，147，864 47.70%

　　合 计 3，000，000，000 100.00%

　　(三)前十名持有人

　　序号 持有人名称 持有份额(份) 占基金总份额比例

　　1 中国人寿保险股份有限公司 273，745，159 9.12%

　　2 中国人民财产保险股份有限公司 236，151，270 7.87%

　　3 中国太平洋保险公司 225，499，259 7.52%

　　4 中国人寿保险(集团)公司 198，649，828 6.62%

　　5 中国高新投资集团公司 80，000，000 2.67%

　　6 上海久事公司 79，101，783 2.64%

　　7 中国平安保险(集团)股份有限公司 75，393，919 2.51%

　　8 银河-汇丰-GOLDMAN， SACHS & CO. 39，336，809 1.31%

　　9 中油财务有限责任公司 36，747，367 1.22%

　　10 新华人寿保险股份有限公司 30，875，662 1.03%

　　注：以上信息依据中国证券登记结算有限公司上海分公司提供的基金持有人名册编制。

　　八、重大事件揭示

　　(一)本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　(二)本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的高级管理人员在本期内未受到任何处分。

　　(三)本基金管理人华夏基金管理有限公司办公地址自2005年5月9日起迁至北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层。本基金托管人在本报告期内办公地址未发生变更。

　　(四)2005年3月16日，中国建设银行股份有限公司第一届董事会第四次会议和2005年第一次临时股东大会在北京召开，会议批准张恩照先生因个人原因辞去中国建设银行股份有限公司董事长、董事。

　　(五)2005年3月25日，中国建设银行股份有限公司2005年第二次临时股东大会和第一届董事会第六次会议在北京召开。临时股东大会和董事会会议经过审议，选举郭树清先生为中国建设银行股份有限公司董事、董事长。

　　(六)2005年6月17日，中国建设银行股份有限公司和美洲银行在北京共同宣布，双方签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议，美洲银行将分阶段对中国建设银行股份有限公司进行投资，最终持有股权可达到19.9%。

　　(七)2005年7月1日，中国建设银行股份有限公司和淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股私人有限公司(简称"亚洲金融")在京签署了关于战略投资的最终协议。根据协议，淡马锡将通过"亚洲金融"对中国建设银行股份有限公司进行股权投资。

　　(八)选择证券经营机构交易席位的情况

　　为了贯彻中国证监会的有关规定，我公司制定了选择券商的标准，即：

　　1、经营行为规范，在近一年内无重大违规行为；

　　2、公司财务状况良好；

　　3、有良好的内控制度，在业内有良好的声誉；

　　4、有较强的研究能力，能及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、公司和证券市场研究报告，并能根据基金投资的特殊要求，提供专门的研究报告；

　　5、建立了广泛的信息网络，能及时提供准确的信息资讯和服务。

　　根据以上标准，本期分别选择了光大证券、国泰君安、华夏证券、江南证券、申万证券、西南证券、兴业证券、北京证券、华泰证券、平安证券、天同证券、第一证券和南方证券的席位作为兴和证券投资基金专用交易席位，席位佣金为股票成交金额的1‰扣除应由券商负担的交易手续费、证管费及结算风险金。

　　各席位交易量及佣金提取情况如下：

　　2005年1月1日至2005年6月30日租用各券商席位的数量、股票交易量及佣金情况如下：

　　单位：元

　　序号 券商名称 租用该券商席位的数量 股票交易量 占股票交易总量比例 应付佣金 占应付佣金总量比例

　　1 光大证券 1 841，060，285.42 27.56% 689，667.20 28.02%

　　2 国泰君安 1 465，156，725.48 15.24% 381，426.57 15.50%

　　3 华夏证券 3 448，633，267.59 14.70% 367，877.90 14.95%

　　4 江南证券 1 437，886，651.93 14.35% 342，652.04 13.92%

　　5 申万证券 1 298，878，277.31 9.79% 245，079.87 9.96%

　　6 西南证券 1 210，601，990.22 6.90% 164，799.23 6.70%

　　7 兴业证券 1 99，465，524.44 3.26% 77，832.96 3.16%

　　8 北京证券 1 98，078，972.90 3.21% 80，424.91 3.27%

　　9 华泰证券 1 96，762，885.02 3.17% 79，344.62 3.22%

　　10 平安证券 1 55，351，712.80 1.81% 32，416.58 1.32%

　　11 天同证券 1 - - - -

　　12 第一证券 1 - - - -

　　13 南方证券 1 - - - -

　　合计 15 3，051，876，293.11 100.00% 2，461，521.88 100.00%

　　2005年1月1日至2005年6月30日各券商债券、回购交易量情况如下：

　　单位：元

　　序号 券商名称 债券交易量 占债券交易总量比例 回购交易量 占回购交易总量比例

　　1 平安证券 1，030，251，393.00 89.08% 600，000，000.00 100.00%

　　2 西南证券 88，222，072.28 7.63% - -

　　3 江南证券 38，096，764.29 3.29% - -

　　合计 1，156，570，229.57 100.00% 600，000，000.00 100.00%

　　(九)其他重大事件

　　1、本基金管理人于2005年5月17日发布设立北京分公司的公告；

　　2、本基金管理人于2005年4月27日发布华夏基金管理有限公司迁址公告；

　　3、本基金管理人于2005年4月12日发布公告，调整旗下部分基金基金经理；

　　4、本基金管理人于2005年4月1日发布公告，更换信息披露负责人；

　　投资者可通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人网站www.ChinaAMC.com查阅上述公告。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十六日