博时裕富证券投资基金2005年半年度报告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　本基金的托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2005年8月23日复核了本报告中的财务指标、财务会计报告、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经审计师审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　(一)基金基本资料

　　基金简称：博时裕富

　　基金代码：050002

　　基金运作方式：契约型、开放式

　　基金合同生效日：2003年8月26日

　　报告期末基金份额总额：3，870，454，565.97份

　　投资目标：分享中国

资本市场的长期增长。本基金将以对标的指数的长期投资为基本原则，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争保持基金净值增长率与标的指数增长率间的正相关度在95%以上，并保持年跟踪误差在4%以下。

　　投资策略：本基金为被动式指数基金，原则上采用复制的方法，按照个股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合。即调整其股票资产比例为95%以内，现金或到期日在一年以内的政府债券比例不低于5%。

　　业绩比较基准：本基金的业绩比较基准是95%的新华富时中国A200指数加5%的银行同业

存款利率。

　　风险收益特征：由于本基金采用复制的指数化投资方法，基金净值增长率与标的指数增长率间相偏离的风险尤为突出。本基金将严格执行风险管理程序，最大程度地运用数量化风险管理手段，以偏离度、跟踪误差等风险控制指标对基金资产风险进行实时跟踪控制与管理。

　　(二)基金管理人

　　基金管理人名称：博时基金管理有限公司

　　信息披露负责人：李全

　　联系电话：[phone]

　　传 真：0755-83195140

　　电子邮箱： [e-mail]

　　(三)基金托管人

　　基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司(简称中国建设银行)

　　信息事务联系人：尹东

　　联系电话：[phone]

　　传 真：010-66212639

　　电子邮箱：[e-mail]

　　(四)基金注册登记机构

　　基金注册登记机构名称：博时基金管理有限公司

　　办公地址：北京市建国门内大街18号恒基中心一座23层

　　(五)基金管理人互联网网址：http：// www.boshi.com.cn

　　半年度报告置备地点：基金管理人、基金托管人处

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)主要财务指标

　　上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(二)净值表现

　　1、历史各时间段基金净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2、自基金合同生效以来累计净值增长率与同期业绩比较基准的对比图。

　　3、本基金业绩比较基准的构建以及再平衡过程

　　本基金的业绩比较基准新华富时中国A200指数由新华富时指数公司构建和发布。具体的编制规则和再平衡过程请参见新华富时指数编制基本规则。(http：//www.ftse.com/indices＿marketdata/fxi/index＿home.jsp)。

　　三、基金管理人报告

　　(一)基金管理人和基金经理简介

　　博时基金管理有限公司经中国证监会证监基金字［1998］26号文批准设立。公司股东为金信信托投资股份有限公司、中国长城资产管理公司、招商证券股份有限公司和广厦建设集团有限责任公司，注册资本为1亿元人民币。

　　陈亮，30岁，经济学硕士。1999年毕业于中国人民大学国民经济学系，获得经济学硕士学位；1999年-2000年，中信证券金融产品开发小组，任项目经理；2000年-2001年，北京玖方量子金融技术有限公司，任高级经理；2001年-2002年，博时基金管理有限公司金融工程小组，任金融工程师；2002年9月任博时价值增长基金基金助理；2003年8月起任博时裕富基金基金经理。

　　(二)本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施细则、《博时裕富证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，个别监督指标在个别时点被动偏离有关规定时，基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　(三)本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　1、业绩回顾

　　至2005年6月30 日，博时裕富基金份额净值 0.816 元，报告期内净值增长率为-9.83 %。本基金的投资基准增长率为-11.52 %。本报告期裕富基金获得了1.69 %的超额收益，跟踪误差控制在4%以内。

　　2、2005年上半年经济回顾

　　2005年上半年宏观调控继续维持2004年以来的有保有压的格局，取得了一定的效果；GDP增长速度为9.5%，固定资产投资增速与年初相比有一定程度的恢复，CPI水平温和回落；原材料价格、房价有一定程度的回落；货币供给增速稳步回升；虽然贸易摩擦加剧，但是净出口的增长速度基本维持较高水平；总体来看，整个经济运行比较平稳。

　　3、投资组合管理的回顾

　　博时裕富是遵循指数投资理念的指数型基金。指数投资注重承担市场风险，获取市场收益，跟踪误差和相关度是重要的衡量指标。因此，在整个管理过程中，基金经理借助系统软件的支持严密控制跟踪误差，在最小化成本的前提下做出适当的调整，减少或者避免过多交易。

　　指数投资是舶来品，对于中国证券市场来说是个新理念，实践中也遇到了中国市场一些特殊问题，例如问题股的处理。博时裕富对此类指数样本股做了适当的调整，使得基金资产规避掉了此类资产的风险，同时单位净值增长率基本同指数一致，具体来说就是跟踪误差控制在4%以内。

　　4、对未来的展望

　　2005年5月股权分置问题改革正式粉墨登场，对风险极度厌恶的投资者选择了出场观望，A股市场整体迅速下滑，上证综合指数跌破1000点，自从2004年4月以来的宏观调控后的熊市恐慌更加弥漫，市场情绪低迷到了极点。

　　与此同时，股权分置进程加快推进，各种政策和操作方针应声设立，如此短的时间内，市场波动之巨、政策出台之密、金融创新之多应该是空前绝后。按照市场化的原则，基金、机构、大股东、流通股小股东开始了一次空前的对价博弈。拟出台的方案产生的衍生工具创新和股权激励计划必然对市场的发展影响深远。

　　监管当局不但承担了制度创新的主力，同时也在利用各种可行的方式和方法不断给A股市场注入信心。随着股票指数的走稳，市场信心在逐渐恢复。

　　但是，对于理性的投资者来说，投资与否关键要看是不是物有所值。

　　从估值水平来看，市场蓝筹股的估值水平基本同国际估值水平靠拢，由于对价支付大约在10股送3股，这些股票进入了中长期投资者的投资区域。由于这些股票基本上是机构投资者的重点，在对价博弈过程中由于流通股东代理人集中，谈判相对理性，可以有效地保护投资者的利益，这样使得这些个股的投资价值得到进一步的加强。

　　对于宏观经济的增长目前没有形成统一意见，市场在密切观察和跟踪有关数据的变化。上半年经济增长的数据有些出乎市场的意料，实际情况比预计的要更为良性和健康。因此，如果第三季度经济数据趋势依然的话，股票市场会给出积极正面的回应。

　　四、基金托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《裕富证券投资基金基金合同》和《裕富证券投资基金托管协议》，托管裕富证券投资基金(以下简称博时裕富基金)。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在博时裕富基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人-博时基金管理有限公司在博时裕富基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由裕富基金管理人-博时基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　五、财务会计报告

　　(一)博时裕富基金半年度会计报表(未经审计)

　　1、博时裕富证券投资基金资产负债表

　　单位：人民币元

　　2、博时裕富证券投资基金经营业绩表

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　3、博时裕富证券投资基金净值变动表

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间

　　单位：人民币元

　　4、博时裕富证券投资基金收益分配表

　　2005年1月1日至2005年6月30日止期间 单位：人民币元

　　(二)会计报告书附注

　　1本半年度会计事项说明

　　本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　2重大关联方关系及关联交易

　　(a)关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　博时基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人、基金注册登记人、基金销售机构

　　中国建设银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构

　　中国长城资产管理公司 基金管理人的股东

　　金信信托投资股份有限公司 基金管理人的股东

　　招商证券股份有限公司 基金管理人的股东

　　广厦建设集团有限责任公司 基金管理人的股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(b)基金管理人报酬

　　支付基金管理人博时基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.98%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值X 0.98% / 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬16，043，353.52元(2004年同期：18，550，579.62元)。

　　(c)基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值 X0.20% / 当年天数。

　　本基金在本会计期间需支付基金托管人托管费3，274，153.80元。(2004年同期：3，785，832.60)

　　(d)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为245，310，892.15元，(2004年同期：56，659，852.25元)，本期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为854，194.31元 (2004年同期：674，140.56元)。

　　(e)本基金未租用关联方席位。

　　(f)本基金没有与关联方进行的银行间同业市场的债券以及回购交易。

　　3流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日无流通受限制的股票。

　　六、投资组合报告

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于博时基金管理有限公司网站的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　2、本期累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　3、 报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：人民币元

　　(五)债券投资组合

　　本基金截至2005年6月30日无债券投资。

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：交易保证金419，770.17元，应收申购款 495，686元，应收利息 66，904.25元，应收股利1，896，496.03元，待摊费用151，234.29元。

　　4、本报告期末本基金未持有债券。

　　七、基金份额持有人户数、持有人结构(截止2005年6月30日)

　　(一)基金份额持有人户数：

　　(二)基金持有人结构：

　　八、开放式基金份额变动

　　九、重大事件揭示

　　(一)2005年3月16日，中国建设银行股份有限公司股份有限公司第一届董事会第四次会议和2005年第一次临时股东大会在北京召开，会议批准张恩照先生因个人原因辞去中国建设银行股份有限公司股份有限公司董事长、董事。

　　(二)2005年3月25日，中国建设银行股份有限公司股份有限公司2005年第二次临时股东大会和第一届董事会第六次会议在北京召开。临时股东大会和董事会会议经过审议，选举郭树清先生为中国建设银行股份有限公司股份有限公司董事、董事长。

　　(三)2005年6月17日，中国建设银行股份有限公司股份有限公司和美洲银行在北京共同宣布，双方签署了关于战略投资与合作的最终协议。根据协议，美洲银行将分阶段对中国建设银行股份有限公司股份有限公司进行投资，最终持有股权可达到19.9%。

　　(四)2005年7月1日，中国建设银行股份有限公司股份有限公司和淡马锡旗下的全资子公司亚洲金融控股私人有限公司(简称“亚洲金融”)在京签署了关于战略投资的最终协议。根据协议，淡马锡将通过“亚洲金融”对中国建设银行股份有限公司股份有限公司进行股权投资。

　　(五)本基金管理人、托管人本会计期间内无重大诉讼事项；

　　(六)2005年1月22日，我公司在三大证券报上公告了《博时裕富证券投资基金季度报告2004年第4号》；

　　(七)2005年3月29日，我公司在三大证券报上公告了《博时裕富证券投资基金2004年年度报告摘要》；

　　(八)2005年4月13日，我公司在三大证券报上公告了《博时裕富证券投资基金更新招募说明书》(2005年第1号)；

　　(九)2005年4月20日，我公司在三大证券报上公告了《博时裕富证券投资基金季度报告2005年第1号》；

　　(十)2005年6月30日，我公司在三大证券报上公告了《关于调整博时价值增长证券投资基金和博时裕富证券投资基金申购费率的公告》，除增加申购金额超过人民币1000万元收取人民币1000元外，其余费率结构不变；

　　(十一) 中国证监会《关于加强证券投金监管有关问题的通知》(证监基字［1998］29 号)中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，博时裕富基金向多家券商租用了基金专用交易席位，博时裕富基金本报告期间通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的佣金如下：

　　1、股票及债券交易量(2005年1月1日至2005年6月30日)

　　2、支付佣金(2005年1月1日至2005年6月30日)

　　3、证券公司席位的变更情况

　　本基金在报告期内没有新增或取消证券公司席位的情况发生。

　　十、备查文件目录

　　1、中国证监会批准博时裕富证券投资基金设立的文件

　　2、《博时裕富证券投资基金基金合同》

　　3、《博时裕富证券投资基金基金托管协议》

　　4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5、博时裕富证券投资基金各年度审计报告正本

　　6、报告期内博时裕富证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　客户服务中心电话：[phone]

　　信息披露电话：[phone]

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2005年8月23日