长信银利精选基金2005年半年度报告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2005年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　一、基金简介

　　基金名称：长信银利精选开放式证券投资基金

　　基金简称：长信银利精选基金

　　基金代码：519996

　　基金合同生效日：2005年01月17日

　　首次募集规模：1，182，530，117.97份

　　报告期末基金份额总额：737，153，236.06份

　　基金类型：契约型开放式

　　基金存续期：不定期

　　投资目标：本基金主要投资于大盘、价值型股票，并在保持基金财产安全性和流动性的前提下，谋求基金财产的长期稳定增值。

　　投资策略：

　　1、复合型投资策略

　　“由上至下”的资产配置流程与“由下至上”的选股流程相结合的投资策略。其中，“由上至下”的资产配置流程表现为：从宏观层面出发，在控管风险前提下优化资产的配置比例；“由下至上”的选股流程表现为：从微观层面出发，通过对投资对象深入系统的分析来挖掘上市公司的内在价值，积极寻求价值被低估的证券进行投资。

　　2、适度分散投资策略

　　在确保基金财产的安全性和流动性的前提下，在对宏观经济、行业、公司和证券市场等因素深入分析的基础上，适度分散投资于个股，谋求基金财产的长期稳定增值。

　　3、动态调整策略

　　体现为投资组合中个股的动态调整策略和股票仓位的动态调整策略两方面。投资组合中个股的动态调整策略是指：基于对各种影响因素变化的深入分析，定期或临时调整投资组合中的个股投资比例。股票仓位的动态调整策略是指：基于对股票市场趋势的研判，动态调整股票仓位。

　　业绩比较基准：中信大盘价值指数×80%＋中信国债指数×20%

　　基金管理人：

　　名称：长信基金管理有限责任公司

　　信息披露负责人姓名：曾彤

　　信息披露负责人联系电话：[phone]

　　基金托管人：

　　名称：中国农业银行

　　信息披露负责人姓名：李芳菲

　　信息披露负责人联系电话：[phone]

　　登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址：www.cxfund.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：上海市浦东世纪大道1600号浦项商务广场16楼

　　北京市西三环北路100号金玉大厦7-8层

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　(一)财务指标

　　(二)基金净值表现

　　1、历史各时间段基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表

　　2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比。

　　三、管理人报告

　　(一) 基金管理人情况

　　长信基金管理有限责任公司是经中国证监会证监基金字【2003】63号文批准，由长江证券有限责任公司、上海海欣集团股份有限公司、武汉钢铁股份有限公司共同发起设立。注册资本1亿元人民币。目前股权结构为：长江证券有限责任公司占49%、上海海欣集团股份有限公司占34.33%、武汉钢铁股份有限公司占16.67%。

　　(二)基金经理简介

　　梁晓军先生，硕士， 中国注册会计师。1998年起先后任职于湖北证券公司资产管理部，中国对外经济贸易信托投资公司资产管理部，2002年11月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，现为本基金基金经理。

　　(三)基金运作合规性声明

　　本基金管理人在报告期内，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　(四)报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　上半年的行情交织在对宏观经济下降的预期和股权分置改革的进程中，在前所未遇的环境中，市场情绪浮躁，对股权分置问题解决的矛盾心态暴露无遗，同时机构资金性质的一致性加剧了市场的短期波动。随着改革的进行和政府支持力度的加大，市场也走出了反弹、大幅下跌、逐步企稳的形态。比较好的持续盈利的机会来自一季度的二线篮筹股票。特别是在2005年6月8日的反弹之后，市场信心得到增强，以上证50指数为代表的大盘篮筹股票逐步走高，进一步稳定了市场。

　　长信银利精选基金成立于2005年1月17日。成立伊始，即遇上市场大幅反弹，二线篮筹高高在上的局面，我们谨慎的控制了建仓速度，虽然避免了3月份的大跌，但是随着建仓的完成，我们却遭受了5月份市场大跌，基金净值出现较大幅度的亏损。另外，在行业配置方面，我们相对均衡，但由于对市场反应行业预期的程度估计不足，在钢铁和煤炭两个行业上的投资出现了较大损失，对此，我们进行了深入的分析和反思。

　　(五)中期展望

　　在改革进行过程中，虽然市场估值体系短期发生混乱，但我们相信这只是短期内的现象，股东回报最终体现还是在上市公司本身的价值增长上。

　　展望下半年，资本市场的改革发展正处于关键时期，股权分置改革将是全面落实国九条的重要契机。我们相信，股权分置改革的市场更具投资机会。与此同时，宏观调控将会继续，投资拉动的经济增长的因素中，投资增速将会明显放缓，出口受到升值的影响程度还需要进一步观察。

　　我们认为，经过前期的大幅下跌，随着改革的大范围推进，下半年的整体投资机会将好于上半年，我们将认真总结半年来运作的经验和教训，努力提高下半年的基金业绩，力争为投资者带来较好的回报。

　　尊敬的持有人，在最困难的时候，您的支持是我们坚持下去的信心源泉。困难，我们一起面对，喜悦，我们共同分享；最艰难的时候已经过去，我们将努力使您的信任和支持得到应有的回报。

　　四、托管人报告

　　本基金托管人？中国农业银行根据《长信银利精选开放式证券投资基金合同》和《长信银利精选开放式证券投资基金托管协议》，在托管长信银利精选开放式证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对长信银利精选开放式证券投资基金管理人？长信基金管理有限责任公司2005年1月1日至2005年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，长信基金管理有限责任公司在长信银利精选开放式证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的长信银利精选开放式证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2005年8月22日

　　五、财务会计报告(未经审计)

　　(一)会计报表

　　长信银利精选基金

　　资 产 负 债 表

　　2005年6月30日

　　金额单位：人民币元

　　长信银利精选基金

　　经营业绩表

　　2005年1月至6月

　　金额单位：人民币元

　　长信银利精选基金

　　基金净值变动

　　2005年1月至6月

　　金额单位：人民币元

　　长信银利精选基金

　　基金收益分配表

　　2005年1月至6月

　　金额单位：人民币元

　　(二)会计报告书附注

　　1、基金的基本情况

　　长信银利精选开放式证券投资基金(以下简称“本基金”)由长信基金管理有限责任公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》及其实施细则、《证券投资基金运作管理办法》等的有关规定和《长信银利精选开放式证券投资基金合同》发起，经中国证监会证监基金字［2004］98号文批准发起设立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，基金合同生效日2005年1月17日。首次设立募集期间2004年12月1日？？？2004年12月30日，募集资金总额1，181，682，605.25元、募集资金的银行存款利息847，512.72元，基金份额总额为1，182，530，117.97份基金单位，有效户数为34，608户，经毕马威华振会计师事务所KPMG-B(2005)CR NO.0001 验资报告予以验证。募集期间相关费用均由基金管理公司承担。本基金的基金管理人为长信基金管理有限责任公司，基金托管人为中国农业银行。

　　2、主要会计政策和会计估计

　　(1)编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定

　　本基金的会计报表按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如主要会计政策所述基金行业实务操作约定编制。

　　(2)会计年度

　　本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。本会计报告期间为本基金合同生效日2005年1月17日至2005年6月30日止。

　　(3)记账本位币

　　本基金以人民币作为记账本位币，记账单位为元。

　　(4)记账基础和计价原则

　　本基金的会计核算以权责发生制为记账基础，除上市股票和债券按市值计价外，其余均以历史成本为计价原则。

　　(5)基金资产的估值方法

　　上市流通的有价证券以估值日证券交易所挂牌的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日收盘价计算；未上市的属于配股或增发的股票以估值日证券交易所提供的同一股票的收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日收盘价计算；未上市的属于首次公开发行的股票以其成本价计算；未上市国债及未到期银行存款，以本金加计至估值日为止的应计利息额计算；在银行间交易的债券按不含息成本与市价孰低法估值。不含息成本指取得债券成本(不含应计利息)，市价指银行间市场公布的加权平均价，该日无交易的，以最近一个交易日的市场平均价为基准计算；配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价低于配股价，则估值增值额为零；如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映基金资产公允价值的方法估值；如有新增事项或变更事项，按国家最新规定估值。

　　(6)证券投资的成本计价方法

　　按移动加权平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算买入后的成本，再计算卖出证券价差。

　　买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账；上交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买入证管费和买入佣金组成；深交所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成；上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费和证管费计算。深圳股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减经手费计算。

　　买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，对含息债，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。

　　买入返售证券成本：通过证券交易所进行的融券业务，按成交日扣除手续费后的应付金额确认买入返售证券投资；通过银行间同业市场进行的融券业务，按实际支付的价款确认买入返售证券投资。

　　(7)待摊费用的摊销方法和摊销期限

　　待摊费用在受益期内采用直线法逐日摊销。

　　(8)收入的确认和计量

　　股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账。

　　证券交易所交易的债券差价收入于卖出成交日确认，银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。

　　债券利息收入按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。

　　存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。

　　股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。

　　买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。

　　(9)费用的确认和计量

　　基金费用包括计提的管理人报酬、托管费、卖出回购证券支出和其他费用。

　　根据《长信银利精选开放式证券投资基金合同》的规定，基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。

　　根据《长信银利精选开放式证券投资基金合同》的规定，基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。

　　卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。

　　其他费用是指除上述费用以外的其他各项费用，包括信息披露费、审计费用、律师费用、账户服务费等。发生的其他费用如果影响基金份额净值小数点后第五位的，则采用待摊或预提的方法，摊销或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金份额净值小数点后第五位的，则于发生时直接计入基金损益。

　　(10)实收基金

　　每份基金单位面值为1元。实收基金为对外发行的基金单位总额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。

　　(11)损益平准金

　　损益平准金为申购、赎回款中所含的按基金未分配净收益占基金净值比例计算的一部分金额，于计算基金申购、赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配收益。

　　(12)基金的收益分配原则

　　基金收益分配采用现金方式，投资者可选择获取现金红利或者将现金红利按红利发放日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资(下称“再投资方式”)；如果投资者没有明示选择，则视为选择现金红利方式；每一基金份额享有同等分配权；基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；如果基金投资当期出现亏损，则不进行收益分配；基金收益分配比例不低于基金会计年度净收益的90%；在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，每年至多分配4次。法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。

　　3、主要税项

　　根据财税字［1998］55号文、［2001］61号文《关于证券投资基金税收问题的通知》、财税字［2002］128号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税［2004］78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　(a)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税；

　　(b)基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收营业税；自2004年1月1日起，继续免征营业税；

　　(c)对基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年底前暂免征收企业所得税；自2004年1月1日起，继续免征企业所得税；对基金取得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴个人所得税。

　　4、报告期关联方关系及关联交易

　　(1)关联方

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　(2)通过关联方席位进行的交易

　　交易支付佣金的计算方式为：

　　支付佣金＝股票成交金额X佣金比率-证管费-经手费-结算风险基金(含债券交易)。

　　上述佣金按市场佣金率计算，佣金比率是公允的。

　　管理人从关联方获得研究报告、调研支持等服务。

　　(3)基金管理人报酬

　　基金管理人报酬是基金管理费，基金管理人长信基金管理有限责任公司的管理人报酬按前一日的基金资产净值的1.50%年费率逐日计提，按月支付。计算公式为：

　　日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.50%/当年天数

　　本基金在本会计期间计提基金管理费人民币6，562，164.81元。

　　(4)基金托管费

　　基金托管人中国农业银行的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%年费率逐日计提，按月支付。计算公式为：

　　日托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数

　　本基金在本会计期间计提基金托管费人民币1，093，694.14元。

　　(5)与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

　　本报告期本基金与关联方未进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

　　5、报告期主要会计报表项目说明

　　A、应收利息

　　B、待摊费用

　　C、应付佣金

　　D、其他应付款

　　E、预提费用

　　F、实收基金

　　G、未实现利得

　　H、股票差价收入

　　I、债券差价收入

　　J、其他收入

　　K、其他费用

　　6、期末流通转让受到限制的基金资产

　　六、投资组合报告

　　(一)、本期末基金资产组合情况

　　(二) 股票投资组合

　　1、按行业分类的股票投资组合

　　2、基金投资前十名股票明细

　　(三)债券投资组合

　　1、按投资品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前五名债券明细

　　(四)、报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，在报告编制日前一年内也没有受到公开谴责、处罚。

　　本基金投资前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　2、其他资产的构成

　　3、处于转股期的可转换债券明细

　　七、基金份额持有人

　　(一)本报告期末基金份额持有人户数：26，545户

　　(二)本报告期末平均每户持有基金份额：27，769.95份

　　(三)基金份额持有人构成：

　　八、开放式基金份额变动

　　九、重大事件揭示

　　(一)本报告期本基金未召开基金份额持有人大会。

　　(二)本基金管理人于2005年2月23日发布公告，由李颖女士接替徐力中先生担任长信利息收益基金基金经理；基金管理人于2005年6月10日发布公告，由叶烨先生接替陈永青先生担任长信基金管理有限责任公司总经理职务；基金管理人于2005年6月15日发布公告，李玮先生不再担任长信基金管理有限责任公司副总经理职务。

　　(三)本报告期没有涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。

　　(四)本报告期基金投资策略没有改变。

　　(五)本报告期基金没有发生收益分配事项。

　　(六)本报告期本基金没有改聘为基金审计的会计师事务所。

　　(七)本报告期基金管理人、托管人及其高级管理人员没有受监管部门稽查或处罚的情形。

　　(八)本报告期基金租用证券公司专用交易席位的有关情况如下：

　　(1)本期基金租用席位的交易量情况

　　金额单位：人民币元

　　(2)本期基金席位租用量情况

　　以上证券公司席位均为本报告期新增租用席位，本报告期内租用的证券公司席位没有发生其它变更。

　　(九)其他重要事项

　　除上述事项之外，本基金管理人已在临时报告中披露过本报告期内发生的重要事项如下：

　　十、备查文件目录

　　(一)中国证监会批准设立基金的文件；

　　(二)《长信银利精选开放式证券投资基金基金合同》；

　　(三)《长信银利精选开放式证券投资基金托管协议》；

　　(四)报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

　　(五)以上文件的存放地点和查阅方式如下：

　　存放地点：基金管理人、基金托管人的办公场所

　　查阅方式：投资者可在有效的工作时间内免费查阅，在支付工本费后，也可在有效的工作时间内取得上述文件的复制件或复印件。

　　长信基金管理有限责任公司

　　二○○五年八月二十四日