长盛成长价值投资基金2005年半年度报告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人长盛基金管理有限公司(以下简称“本公司”)的董事会及董事保证长盛成长价值证券投资基金(以下简称“本基金”)2005年半年度报告(以下简称“本报告”)所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2005年8月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　基金半年度报告中的财务会计报告无须审计，因此本报告期的财务会计报告未经审计。

　　本报告会计期间：2005年1月1日至2005年6月30日。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　第一章 基金简介

　　一、基金产品概况

　　基金简称：长盛成长价值基金

　　交易代码：080001

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2002年9月18日

　　2005年6月30日基金份额总额：1，143，216，751.45份

　　基金合同存续期：不定期

　　二、投资策略

　　(一)投资目标：本基金为平衡型基金，通过管理人的积极管理，在控制风险的前提下挖掘价值、分享成长，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　(二)投资策略：本基金投资策略为主动性投资，在战略性资产、战术性资产、股票和债券选择三个层面进行积极配置，力争获得超过投资基准的业绩回报。在资产配置方面，股票资产比例为35%-75%，债券资产比例为20%-60%，现金资产比例不低于5%。

　　(三)业绩比较基准：中信综合指数收益率×80%＋中信国债指数收益率×20%

　　(四)风险收益特征：本基金属平衡型基金，在承担适度风险的前提下，获得长期稳定的收益。

　　三、基金管理人

　　基金管理人名称：长盛基金管理有限公司

　　信息披露负责人：叶金松

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　四、基金托管人

　　基金托管人名称：中国农业银行

　　信息披露负责人：李芳菲

　　联系电话：[phone]

　　传真：[phone]

　　电子邮箱：[e-mail]

　　五、信息披露

　　(一)本基金半年度报告正文登载于本公司互联网网址：

　　http：//www.csfunds.com.cn

　　(二)置备地点：本半年度报告分别置备于基金管理人和基金托管人的办公地址

　　第二章 主要财务指标和基金净值表现

　　一、主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　二、基金净值表现

　　(一)长盛成长价值基金历史各时间段净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　(二)自基金合同生效以来长盛成长价值基金累计净值增长率的变动情况

　　第三章 管理人报告

　　一、简要介绍

　　(一)基金管理人

　　本基金管理人经中国证监会证监基字［1999］6号文件批准，于1999年3月成立，注册资本为人民币10000万元。目前，本公司股东及其出资比例为：国元证券有限责任公司49%、安徽省创新投资有限公司26%、安徽省投资集团有限责任公司25%。截至2005年6月30日，基金管理人共管理四支封闭式基金、三支开放式基金和社保基金委托资产，管理资产规模约130亿元。

　　(二)基金经理小组简介

　　吴刚，男，1969年出生，获理学硕士学位。曾先后在君安资产管理公司、国信证券有限公司任投资经理，在中融基金管理公司任基金经理。2003年2月加入长盛基金管理有限公司。现任本基金基金经理。

　　罗敏，男，1975年出生，获管理学硕士学位。2000年12月至2002年4月就职于西南证券研究所任行业研究员。2002年5月加入长盛基金管理有限公司，先后从事行业研究及基金投资管理业务。现任本基金基金经理助理。

　　二、合规情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《基金法》及其各项实施准则、《长盛成长价值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　三、基金经理人报告

　　(一)上半年市场回顾

　　上半年，处于宏观紧缩中的中国宏观经济运行平稳。前5个月，固定资产投资同比增长26.4%，工业增加值同比增长16.3%，继续保持较快增长势头；消费需求增长稳定而稍有回升；货币供应、信贷增长仍在较低位置。

　　截至2005年6月30日，上证指数收于1080点，较年初下跌高达14.65%，其间最低曾下探到998点，创出最近8年来的新低。

　　(二)上半年本基金运作总结

　　上半年，尽管本基金部分个股表现较好，但受市场系统性风险较大和部分重仓股跌幅较大的双重影响，同期本基金净值增长较小，但表现明显强于上证指数和本基金比较基准。截至6月30日，成长价值基金份额净值0.988元，较年初上涨0.71%；同期上证指数下跌14.65%，本基金比较基准下跌11.81%。

　　报告期内本基金对市场走势相对谨慎，股票仓位略有下降。在个股的操作层面，上半年本基金更加强调个股业绩的稳定成长和可预期性，增持资产主要集中于高速公路、电力等业绩增长相对稳定的公用事业类公司；以及业绩增长预期明确的部分商业类公司。对盈利前景不明朗的航运、航空、汽车等行业中的相关个股进行了减持。

　　(三)下半年市场展望和本基金投资策略

　　结合宏观经济的大背景，下半年我们将重点关注消费品和非贸易品(服务业)等抗周期波动的资产；而对周期类资产仍将保持相对谨慎。对于A股市场，我们认为当前正处于由熊转牛的转折阶段。截止2005年6月30日，A股市场剔除亏损股平均市盈率为15.67倍、平均市净率为1.76倍，整体水平已经与国际基本接轨，其中许多蓝筹股已经跌至国际可比估值水平之下。

　　对于股权分置，短期而言，由于各种不确定性因素的存在，其将不可避免的引发市场的波动。但长期来看，改革若能顺利实施，无疑将明显提升优质公司的投资价值，并进一步促进股价结构的调整和A股市场与海外成熟市场的加速接轨，长期困扰A股市场的制度性缺陷也有望得到根本性改善。

　　总体而言，尽管面临宏观经济中的部分问题，但在A股估值和股权分置的吸引力下，我们对下半年的市场走势持乐观态度。在投资策略上，仍将重点关注那些估值合理、管理优秀、经营稳定持续增长的优秀公司，并积极关注在股权分置试点过程中，由于市场的非理性反应产生的错误定价带来的投资机会。此外，为积极应对全流通环境下的市场环境和估值体系的变化，我们正在估值方法、模型参数选择等方面做更多的研究。

　　第四章 托管人报告

　　本基金托管人？中国农业银行根据《长盛成长价值证券投资基金基金合同》和《长盛成长价值证券投资基金托管协议》，在托管长盛成长价值证券投资基金的过程中，严格遵守《证券投资基金法》及各项法规规定，对长盛成长价值证券投资基金管理人？长盛基金管理有限公司2005年1月1日至2005年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，长盛基金管理有限公司在长盛成长价值证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　信息披露符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其相关法规的规定，基金管理人所编制和披露的长盛成长价值证券投资基金2005年半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金份额持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2005年8月23日

　　第五章 财务会计报告

　　一、会计报表(未经审计)

　　长盛成长价值证券投资基金

　　资产负债表

　　(单位：人民币元)

　　注： 2005年6月30日每份额基金资产净值：0.988元，2004年末每份额基金资产净值：0.981元。

　　长盛成长价值证券投资基金

　　经营业绩表及利润分配表

　　(单位：人民币元)

　　所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如开放式基金申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　长盛成长价值证券投资基金

　　基金净值变动表

　　(单位：人民币元)

　　二、 会计报表附注

　　本报告期所采用的会计政策、会计估计与2004年年度报告一致。

　　三、关联方关系及交易

　　1、 关联方关系

　　关联方名称 与本基金的关系

　　长盛基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人

　　中国农业银行 基金托管人

　　国元证券有限责任公司(“国元证券”) 基金发起人、基金管理人的股东

　　中信证券股份有限公司(“中信证券”) 基金发起人、

　　基金管理人的股东(2004年10月12日之前)

　　长江证券有限责任公司 基金发起人、

　　基金管理人的股东(2004年10月12日之前)

　　天津北方国际信托投资股份有限公司 基金发起人、

　　基金管理人的股东(2004年10月12日之前)

　　安徽省创新投资有限公司 基金管理人的股东(2004年10月12日之后)

　　安徽省投资集团有限责任公司 基金管理人的股东(2004年10月12日之后)

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　2、通过关联方席位进行的交易

　　上述佣金按市场佣金率计算，并以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　3、关联方报酬

　　(1)基金管理人报酬

　　支付基金管理人长盛基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.5%/当年天数。

　　本基金在本报告期间需支付基金管理人报酬9，262，570.77元(2004年上半年：11，190，677.35元)。

　　(2)基金托管费

　　支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：

　　日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%/当年天数。

　　本基金在本报告期间需支付基金托管费1，543，761.86元(2004年上半年：1，865，112.96元)。

　　(3)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为80，954，329.54元(2004年6月30日：90，382，993.72元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为654，073.88元(2004年上半年：1，005，469.55元)。

　　(4)关联方持有的基金份额

　　四、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票账户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。

　　此外，根据中国证券监督管理委员会证监发行字［2002］54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》及其配套规定，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。

　　本基金截至2005年6月30日止流通受限制的股票情况如下：

　　第六章 投资组合报告

　　一、2005年6月30日基金资产组合情况

　　二、2005年6月30日按行业分类的股票投资组合

　　三、2005年6月30日按市值占基金资产净值比例大小排序的前10名股票明细

　　投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本公司互联网网址：http：//www.csfunds.com.cn的半年度报告正文。

　　四、股票投资组合重大变动

　　(一)2005年1月1日至2005年6月30日累计买入、累计卖出的前20名股票明细

　　(二) 2005年1月1日至2005年6月30日长盛成长价值基金买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额：

　　买入股票成本总额：243，730，786.53元

　　卖出股票收入总额：479，660，240.20元

　　五、2005年6月30日按券种分类的债券投资组合

　　六、2005年6月30日按市值占基金资产净值比例大小排序前五名债券明细

　　七、投资组合报告附注

　　(一)2004 年6月22日下午，中国证监会内蒙古监管局组成核查小组进入伊利股份，对该公司进行专项核查。2004年12月22日，伊利股份公告：“2004年12月17日，内蒙古自治区检察院对公司个别高管人员的经济问题正式进行立案调查。因涉嫌挪用公款，目前董事长郑俊怀先生、副董事长杨桂琴女士、董事郭顺喜先生、财务负责人兼董事会秘书张显著先生及证券代表李永平先生已被刑事拘留。”

　　截至2005年6月30日，本基金共持有伊利股份4，500，000股，主要买入时间在中国证监会内蒙古监管局组成核查小组进入伊利股份之前。买入理由是该股为研究员调研后推荐的股票池中的备选股票且为市场公认的蓝筹股，该公司作为行业龙头，优势明显，参照国际同类公司的估值水平，也具备相当的投资价值。伊利高管的被捕，凸现了该公司法人治理结构存在不完善之处，对其声誉造成了较大负面影响。事件发生前后，我们多次对该公司进行了实地调研，认为该公司仍然是国内乳品行业最具竞争力的公司之一。此次事件可能成为公司治理结构等多方面改善的契机，近期公司的一系列行为也显示出这种积极迹象，我们会密切关注公司后续经营及管理方面的变化。

　　(二)基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　(三)其他资产

　　(四)持有的处于转股期的可转换债券明细：2005年6月30日持有的处于转股期的可转换债券明细

　　第七章 基金份额持有人户数、持有人结构

　　一、基金份额持有人户数：24，997户

　　平均每户持有基金份额：45，734.16份

　　二、持有人结构

　　第八章 开放式基金份额变动

　　基金合同生效日(2002年9月18日)基金份额总额：3，166，886，000.00份

　　2004年12月31日基金总份额：1，410，728，476.34份

　　本期申购总份额： 40，209，394.35份

　　本期赎回总份额： 307，721，119.24份

　　2005年6月30日基金总份额： 1，143，216，751.45份

　　第九章 重大事件揭示

　　一、本基金在2005年上半年未召开基金份额持有人大会。

　　二、基金管理人高级管理人员的变更：

　　经长盛基金管理有限公司第三届董事会第二次会议审议通过，并报中国证监会批准(证监基金字［2005］33号文)，聘任陈礼华先生担任本公司副总经理。关于变更高级管理人员的公告刊登于2005年3月14日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及本公司网站。

　　三、本半年度无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。

　　四、本基金投资策略未改变

　　五、基金收益分配事项

　　本基金于2005年1月1日至2005年6月30日期间未进行收益分配。

　　六、本基金所聘会计师事务所的情况

　　本基金聘任的会计师事务所为普华永道中天会计师事务所有限公司。普华永道中天会计师事务所有限公司已连续为本基金提供审计服务3年。

　　七、基金管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情形：无

　　八、基金招募说明书更新情况

　　根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》 第5号＜招募说明书的内容与格式＞等有关法规以及《长盛成长价值证券投资基金基金合同》的要求，本基金管理人经与托管人协商，于2005年5月20日对本基金的招募说明书进行了更新，本基金更新的招募说明书摘要于2005年5月20日刊登于《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》，同时本基金更新的招募说明书正文登载于公司的网站上。

　　九、本基金增加代销机构

　　(一)自2005年5月18日起，恒泰证券、泰阳证券和东北证券代理长盛成长价值证券投资基金(基金代码为：080001)的销售业务。公告刊登于2005年5月18日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及本公司网站。

　　(二)从2005年4月28日起，深圳发展银行代理长盛成长价值证券投资基金的销售业务。公告刊登于2005年4月27日《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及本公司网站。

　　十、席位使用情况

　　(一)根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》、《关于基金证券交易量分配限制有关规定的解释》的有关要求，我司按照选择证券经营机构的标准，经认真研究后，截止本报告期末我们选择了大通证券股份有限公司(深圳、上海各一个席位)、海通证券股份有限公司(深圳、上海各一个席位)、广发证券股份有限公司(深圳、上海各一个席位)、平安证券有限责任公司(深圳一个席位)、国元证券有限责任公司(上海一个席位)、中国国际金融有限公司(上海一个席位)、中信证券股份有限公司(上海一个席位)这七家券商租用交易席位。

　　(二)2005年1-6月各券商股票交易量及佣金情况如下：

　　单位：人民币元

　　(三)2005年1-6月各券商债券、回购交易量情况如下：

　　单位：人民币元

　　(四)报告期内租用证券公司席位的变更情况：上半年停止租用长江证券有限责任公司一个上海席位。

　　长盛基金管理有限公司

　　二○○五年八月二十四日