上证50交易型开放式指数基金2005年第1季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行根据本基金合同规定,于2005年4月14日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　注：50ETF(资讯 行情 论坛)已于2005年2月4日进行了基金份额折算,折算比例为1.18384087。还原后份额净值＝份额累计净值×折算比例,该净值可反映投资者在认购期以1.00元购买50ETF后的实际份额净值变动情况。

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　注：份额净值增长率＝

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较。

　　50ETF证券投资基金累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　(2004年12 月 30日至 2005年3月31日)

　　注：1、本基金合同于2004年12月30日生效,2005年2月23日在上海证券交易所上市并开始办理申购、赎回业务。自基金合同生效至本报告期末不满一年。

　　2、本基金跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的90%。本基金按规定在基金合同生效之日起3个月的时间内达到这一投资比例。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　方军先生：32岁,硕士。基金从业经验6年。1999年加入华夏基金管理公司,曾任商业、电力行业研究员,以及华夏成长基金基金经理助理、兴华基金基金经理助理和华夏回报基金基金经理助理。

　　2、报告期内本基金运作遵规守信,不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1)本基金业绩表现

　　截至2005年3月31日,本基金份额净值为0.796元,与2004年四季度末相比下跌5.43%,,同期上证50(资讯 行情 论坛)指数累计增长率为-5.58%。自2005年2月4日(基金份额折算日)至2005年3月31日,本基金累计跟踪偏离度为0.019%,累计跟踪误差为0.014%。

　　(2)本基金投资策略

　　本基金于2004年12月30日正式成立,2005年2月4日基本完成建仓工作并进行基金份额折算,2005年2月23日开放申购赎回并在上海证券交易所上市交易。

　　本基金在成立后25个交易日基本完成建仓,本季度为建仓的主要操作期间。作为采取完全复制投资策略的被动式指数基金,建仓期间我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会制定的有关建仓计划,根据充分拟合指数的前提下尽量降低成本、减少市场冲击的原则逐步提升股票持仓至目标仓位。建仓期间我们较好地把握住了市场节奏,迅速完成了股票认购部分的结构调整和现金的投资工作。年初至基金份额折算日,不仅完全弥补了建仓操作的成本费用,基金净值还获得了3.71%的增长。

　　2005年2月23日开放申购赎回并上市交易以后,本基金平均仓位保持在99%以上,期间还参与了新股华电国际(资讯 行情 论坛)、黔源电力(资讯 行情 论坛)和南京港(资讯 行情 论坛)的市值配售。

　　上证50 指数成份股集中了大量国民经济支柱行业的龙头企业,是一个优质大盘蓝筹股的组合。不容置疑,我国证券市场客观上正在逐步与国际接轨,但这种接轨不是简单的价格上的接轨,更重要也更有价值的是一种股价结构上的接轨。有价值的中国公司会得到国内和国际投资者的青睐,而劣质公司将被投资者抛弃。从3年前“价值投资”理念开始冲击国内股市开始,股市中的所谓“二八”现象、“一九”现象正是这种趋势在市场中的具体体现。而自去年一季度后的调整行情再一次证明市场较长阶段的调整中股价下跌的风险主要是由高价、亏损股来承担,只有拥有优质公司才能在市场波动中立于不败之地。目前,通过市盈率、市值账面价值比、股息收益率等多项指标比较上证50指数与成熟市场的类似指数,均显示50指数整体估值水平已经偏低,这使我们更加坚定了通过蓝筹指数的长期价值投资分享中国经济成长的信心。

　　五、投资组合报告

　　(一)报告期末基金资产组合情况

　　(二)报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)报告期末按券种分类的债券投资组合

　　截至本报告期末,本基金未持有债券。

　　(五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　截至本报告期末,本基金未持有债券。

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　4、截至本报告期末,本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　(一)备查文件目录

　　1、中国证监会核准基金募集的文件；

　　2、《上证50交易型开放式指数证券投资基金基金合同》；

　　3、《上证50交易型开放式指数证券投资基金托管协议》；

　　4、法律意见书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　6、基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　(二)存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二零零五年四月二十一日