基金瞄准股票红利

　　晨报记者 刘志飞

　　统计显示，今年9、10月间亮相的基金新品数量超过10只，其中尤以股票型基金为主。值得关注的是，“红利股票”越来越受到机构重视，继国联分红增利基金、华夏红利基金之后，中信红利精选基金近日也开始发行，准备在股市分一杯“红利”羹。

　　投资红利时代来临

　　“红利股”是指在过去3年中，进行过2次或2次以上分红的个股。目前两市“红利股”数量达600只以上，其每股收益率、净资产收益率等判断个股品质的重要财务指标，表现均好于A股平均水平。同时，由于A股市场的高波动性,大多数投资者将目标集中于成长性较佳的个股上，“红利股”的可投资价值一直被投资人所忽略。正是由于这一原因，“红利股”目前的估值水平要低于A股的平均水平。根据沪、深两市A股2004年报推出的利润分配方案，天相投资统计出完税后股息收益率超过4%的公司达56家。统计2003年度和2004年度连续2年的股息收益率，结果显示有21家公司2年的税后股息收益率均高于2.25%。华夏基金的研究表明，“红利股”具有盈利前景明确、竞争优势突出的特点，在每股经营现金流、税后利润增长率等各项财务指标上，都有明显优于大盘的表现。有机构预言，“红利股”投资的时代已经来临。

　　政策护航红利股票

　　今年6月29日，

财政部和

国家税务总局发出《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。

　　减免红利税提高了个股的税后股息收益率，也相应提高了股票的内在投资价值。但普通投资者很难在上千只A股中甄别出真正有投资价值的“红利股”，而红利基金依靠专业的研究团队，作为红利股的流通股东，可以因此享受到更高的股息收益。业内专家认为，该政策的推出，使得场内机构投资者的操作趋向进一步明确化，“红利概念”股票的强势地位得到进一步巩固，而跟踪红利股票的红利型基金，也有了空前的发展机遇。

　　红利基金恰逢其时

　　在一系列倾斜政策的扶持之下，红利股票的强势崛起，也是A股接轨国际的重要体现之一。“中信红利精选基金”基金经理梁丰表示，从成熟

资本市场来看，支付股利的上市公司股价表现，要远强过不分红的上市公司。2002年，美国标准普尔500指数中，红利股票的整体表现超出不分红股票18个百分点。天相投资提供的数据显示，天相红利指数的长期表现远好于市场，在2001年12月31日至2005年9月30日期间，天相红利指数仅下跌15.48%，而同期的天相流通指数和上证指数则分别下跌了43.6%和29.79%。梁丰认为，随着国内市场的不断发展，无论是平均派息还是股息率水平都已经接近了国际市场水平。红利基金在A股市场还是个新兴事物，红利基金有望分享红利股票带来的成长果实。