放短线钓小鱼 股票基金遭遇净赎回

　　第三季度基金业绩报告今天已大白于天下，不难发现，基金市场中业绩排名居前的多只股票基金被已赎回。30只股票基金总规模相比二季度末减少了62.81亿，净赎回额达63.43亿份。基金中，22只股票基金呈现净赎回。上证50ETF、海富通收益增长净赎回额居前，净赎回额分别达到20.98亿份和10.69亿份。

　　[最新提示]

　　股票型基金整体规模在继续减少。截至三季度末，股票型基金总份额为505.55亿份，净赎回额达35.88亿份，其中有基金一个季度被赎回份额超过10亿份。

　　找到“便宜”的理由

　　华宝兴业基金管理公司总裁裴长江对于内地的很多投资人而言，基金投资的目的还是获取短线收益，但他们同时却忽略了所面对的最大风险，那就是财富贬值的风险，而抵御这种风险才是基金投资最重要和最根本的目的。

　　在目前中行代销的股票型基金中，有7只成立时间超过两年，截至今年9月底这7只基金中有6只自成立以来的净值增长率超过9%，而7只基金平均的成立以来净值增长率更是达到17.79%，这一收益水平远远超过二年定期存款2.7%的利率水平。

　　可见，对股票型基金的长期投资仍然是提高投资者理财产品组合整体收益率的最重要工具之一。

　　在经历了四年的熊市之后，内地股市的整体估值水平现在仅比香港股市略高，已处于全球股市的估值低端。再考虑到平均25%的对价率，海外投资者已经不认为能够找到做空如此“便宜”的市场的理由。实战证明，以精选个股为主要投资策略的开放式基金整体回报普遍高于股票型基金的整体水平，因此当前以精选个股为策略的股票型基金应该是最值得投资的理财工具之一。

　　投资也得跟着变

　　申万巴黎新动力基金的基金经理常永涛对上市公司投资价值的考量将越来越多地从“精态财务指标分析”转向“企业综合发展力评估”，而“企业增长方式”正是“企业综合发展力评估”的重要一环。换言之，增长方式转变不仅是当前我国经济发展的重要里程，它将主导企业未来的长期发展方向。具体地说，只有那些能够及时地转变企业增长方式，使自身具有持续增长能力的企业才更具竞争力，反之则会遭到市场的无情淘汰。

　　目前发行的新动力基金重点关注在增长方式上具有优势的企业，锁定资源利用效率较高、成本消耗较低、拥有自主研发能力和优势、品牌资源丰富、原材料供应保障程度较好的上市公司，并从中寻求具有投资价值的股票来进行投资。在这种投资理念的指导下，申万巴黎基金会获得稳定、丰厚的中长期资本增值，更好地分享中国经济持续增长的成果。

　　红利股票风声水起

　　金秋十月，股票市场波澜不惊，基金市场甚至还出现投资人赎回基金这一现象。然而，解决股权分置为股票市场注入了新的活力，在这种背景下，新基金面临了良好的发展机遇。

　　统计显示，9、10月间亮相的基金新品数量超过10只，其中尤以股票型基金为重。综合来看，新基金的投资取向紧密跟踪政策变化，产品设计上更加务实。值得关注的是，以“红利股票”为操作标的基金渐成市场新宠，中信基金管理公司旗下的第三只基金———“中信红利精选基金”高举“红利”概念，牢牢抓住了短线客的眼球。

　　今年6月29日，财政部和国家税务总局发出了《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》，对

证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。

　　投资行家认为，减免红利税提高了个股的税后股息收益率，也相应提高了股票的内在投资价值，而红利基金作为红利股的流通股东，可以因此享受到更高的股息收益。

　　业内专家认为，该政策的推出，使得场内机构投资者的操作趋向进一步明确化，“红利概念”股票的强势地位得到进一步巩固，而跟踪红利股票的红利型基金将得到空前的发展机遇。链接：

　　红利股以往红利股票的概念都定义为连续两年以上分红，并且严格界定了以往分红的具体比例。但很多股票，如新股、次新股以及成长型品种，首次分红的比例可能非常丰厚，如果按照传统定义模式，一些高含金量的股票可能被错过。

　　(晚报记者 王惠康)