偏股型基金发行突然密集 近百亿资金可能将入市

　　本报记者 简文 发自深圳

　　招商优质成长股票基金日前开始发行，处于发行期的还有华宝兴业基金、富国天惠精选基金、申万巴黎新动力基金等多只偏股型基金处在发行期。

　　此前，交银施罗德基金已完成首发募集，工银瑞信基金业已开始建仓。联合证券基 金研究员任瞳等业内人士表示，偏股型基金的密集发行或将把近百亿元资金带入股市，有利于股改的顺利完成。

　　“A股股市目前为止资金推动的特征明显，增量资金对市场无疑是一种利好。”任瞳表示，“相信支撑大盘的蓝筹股仍是基金的建仓对象，因此新基金的成立可以发挥稳定大盘的作用。尤其是银行系基金的设立，其稳健的风格更能促进市场的稳定。”业内人士也同时指出，第四季度从目前估值混乱再过渡到以价值投资为核心的阶段还需要时间，但蓝筹股为市场主导的趋势在未来必然不可改变。

　　“即使在上半年有段时间，货币基金发行比较密集的时候，今年以来偏

股票类型的基金(股票型和混合型)发行一直没有停止过。另外，偏股票类型基金与货币基金发行情况力量对比在

股权分置改革试点之后有了一个比较明显的转换，偏股票型基金的发行逐渐占据上风。”深圳一家

证券公司的基金研究员指出。“同时，银行系基金的快速启动以及闪电发行，都是非常规速度。

　　这似乎给人一个印象，即管理层促进偏股票型基金的发行，其目的在于平衡市场资金，以保证改革的顺利进行。”

　　虽然一直都有增量资金入市，但基金蓝筹股却一路疲弱。市场人士认为，最大的原因在于股改对价行情中，市场原有的估值体系完全紊乱。从宏观层面分析，有关数据显示，2005年以来，在宏观调控、投资增速回落以及基础原材料价格持续上涨因素的影响下，企业盈利增速下滑明显。这些预期极大地削弱了蓝筹股的向上动力。

　　广发基金投资总监朱平公开表示，从股改的角度分析，年内股市走平的可能性较大，而明年大盘在通过全流通的波动后，获得平稳增长的可能性要大于下跌。全流通后，上市公司尤其是优质上市公司的控股股东减持的可能性反倒不大，但一些参股的中、小法人股股东，兑现收益的动机会非常强烈，假如有5%的中、小法人股股东减持，则按目前市值水平估算，市场将增加股票供给1500亿元。市场要消化这些市值，主要会采取两种方法：一是价格下跌，使一些法人股股东更愿意持股而不是出售；第二种方法是资金向有回报有诚信的股票集中，这是世界上大部分股市所采取的方法，因为无论怎样放开股票的发行，有回报有诚信的好企业一定是稀缺的。因此，股市还会再一次上演股价结构调整的故事。