股票基金发行进入高潮 今秋流行成长型

　　晨报记者 范恩洁

　　随着昨天华宝兴业动力组合基金首发，目前基金新发兵团已扩容到8只。与3、4月份发行局面截然不同，当初的“货币基金天下”，如今已为偏股型基金替代，尤其是“成长型”主题在新基金中屡见不鲜。

　　关注企业未来成长

　　申万巴黎新动力基金日前牵手专业投资咨询机构天相投资，以“天相成长100指数”收益率为主要参照对象，来编制自身的业绩比较基准，强调重点关注成长型上市公司。富国天惠精选、兴业趋势、华宝兴业动力组合、招商优质成长等新基金，也纷纷亮明自己的“成长”身份。

　　在业绩比较基准上，这些基金对“成长性”的关注度较高。如申万巴黎新动力基金，业绩评估比较基准为：(80%)天相成长100指数收益率＋(20%)中信国债指数(资讯 行情 论坛)收益率。主要选择指标为上市公司最新净利润、主营业务收入和主营业务利润增长等数据，将

股票按得分数降序排列，累计流通市值占80%的股票为成长型股票。

　　富国天惠基金经理朱少醒表示，在选股流程上，成长型基金与价值型基金有明显不同。“价值型更多关注市盈率等估值指标；而成长型基金的第一层投资筛选，是看价值成长比率等复合成长指标。”据介绍，在正常市场状况下，天惠成长投资组合中投资于有良好成长性且合理定价的股票比例，不低于基金股票投资的80%。

　　市场转折期利于建仓

　　从市场来看，股价与未来业绩相关性正在增强。分析人士表示，这是因为随着监管加强，市场逐步规范，以业绩成长为主的基本面分析逐渐成为主流。“目前A股市场正处于从熊市向牛市的转折时期，成长型基金在未来行情中更具爆发力。”朱少醒表示。他认为，当前居民消费结构逐步升级，推动产业结构升级，制造业等产业正大规模向我国转移。这将决定我国经济在未来一个相当长时期内面临高速发展机会。注重成长型投资的基金产品，无疑成了投资者分享我国经济高速成长的工具。

　　基于对市场转折期的总体判断，朱少醒认为，在目前点位建仓，对成长型基金比较有利。

　　发行追求适度规模

　　由于去年的超大规模基金的业绩表现不尽如人意，所以追求适度规模成了新发基金的目标之一。

　　专家认为，40亿元以上规模的股票基金很难做出骄人业绩。申万巴黎董事长姜国芳也表示，股票型基金规模超过50亿元甚至上百亿元，基金的灵活性和持股集中度就会受到影响，因此，大基金的管理难度是小基金不可比拟的。而基金规模太小，将时刻面对赎回压力，管理水平也无法体现。“从中国

证券市场的经验看，股票基金管理容易出业绩的规模在10亿元到20亿元之间，这也是我们新发基金追求的规模。”