上半年股票投资能力排名揭晓 次新基金公司胜出

　　今年上半年股票投资能力排名显示，前五名有4名为次新基金公司

　　□本报记者 周文亮

　　如何评价基金公司，着实是业内的一大难题。国内基金业发展时间虽然很短，但相对来说，在股票投资能力方面，基金公司之间已经分出了一些高下。

　　广发、诺安强势胜出

　　在考察基金管理公司主动型股票投资业绩方面，中国银河证券基金研究中心最近出具了2005年上半年的对比分析报告。以股票方向基金加权平均净值增长率来排名，前十名分别是广发、诺安、易方达、景顺长城、上投摩根、华安、长城、湘财荷银、嘉实、海富通，它们旗下基金加权平均净值增长率分别为5.47%、3.12%、1.78%、1.36%、0.25%、0.01%、-0.18%、-1.15%、-1.7%、-1.99%。据银河排名介绍，2005年上半年共有34家基金管理公司参与排名，2005年上半年，广发基金公司可谓小荷才露尖尖角，诺安基金公司也悄悄地脱颖而出，这些后起基金公司的发展，冲击着长期以来由少数几家大公司垄断中国基金业的局面。

　　数据表明，在上述排名中，广发、诺安、景顺

长城、上投摩根占据前五名的四名，易方达基金也是老十家后才成立的基金，运作时间仅4年多。而前十名中，包括长城、湘财荷银、海富通在内共有7家次新公司上榜，占据了前十位的70%。

　　诚然，次新公司目前基金规模较小，

股票投资额相应小，而老公司一般基金总规模大，股票方向基金加权平均净值总额也较大，放在一起比较净值收益率，有一定的不可比性。但记者发现，股票方向基金加权平均净值总额上，广发基金有26.98亿，海富通则有129.86亿，比很多老基金公司还高，易方达也高达120亿，长城、湘财荷银分别有32.49亿、30.9亿。

　　其实，在2004年基金净值增长率排名上，广发旗下的广发聚富、广发稳健，诺安旗下的诺安平衡，景顺长城的景系列、湘财荷银的合丰成长，都表现得相当不错。这已经从某种程度上说明，次新公司在股票主动投资方面，开始向第一梯队突围。

　　老基金公司渐失优越感

　　这里说的老基金公司，主要指2002年前成立的公司，主要包括老十家和稍后成立的几家公司。从统计来看，易方达、嘉实、华安排在前十名之内。尤其是易方达管理的主动型股票基金数量达7只，今年上半年取得了1.78%的平均业绩，表明公司整体的投资研究水平较高，而且值得一提的是，2001年公司成立以来，旗下基金业绩一直靠前，这是非常难得的。

　　有老公司有关负责人在接受记者采访时坦陈，“投资股票没有常胜将军，但的确当前的形势是，部分次新公司咄咄逼人，老公司是克服优越感的时候了”。记者了解到，一些老公司股票投资不尽如意，着实有一些客观因素，如公司股权变化，仓位较重调整难度大，加上近几年市场一直处于单边下行之势，越是早入场者，越被动。这无疑增加了老公司基金股票投资的难度。

　　另外，从管理费变化的情况也可看出，部分老公司的情况不容乐观，尽管与许多新公司相比，目前老公司大多衣食无忧。在今年上半年管理费收入最为丰厚的20家基金公司中，有3家公司的管理费收入与去年上半年相比有所下降，其中竟然有2家是老十家基金公司。

　　不可否认，从资产管理规模、旗下基金业绩等方面来看，老十家中虽有部分基金公司强者恒强，但从整体来看，其强势时代似乎已一去不返。老十家中部分进步相对缓慢的公司正在逐步被一些新锐基金公司所取代。在2004年度十大金牛基金管理公司中，只有3家为老十家成员，而获评为金牛基金的10只开放式基金中，也只有3只为老十家旗下基金。

　　不过，记者发现，老基金公司在低风险基金产品拓展方面，仍然占有相当优势，这也许是这些公司把握的新定位。南方、博时、华安等公司旗下

货币基金或短债基金居业内翘楚。

　　业内人士分析称，今年下半年，银行系基金公司又强势杀入，保险系基金公司正整装待发，基金业竞争格局重塑已是大势所趋。