给QFII操盘谋盈利新点 合资基金抢占先机

　　本报记者 汪 涛

　　上海报道

　　基金分羹QFII额度

　　“目前申报的QFII额度都在外管局排队，具体的额度还不知道。”香港某具有QFII资格的机构人士表示，“提交申请的还包括一些尚没有获得证监会QFII资格的境外投资者。”

　　进入9月，监管层宣布开放60亿QFII的新批额度，恒生银行拔得头筹，率先拿下了其中的5000万美元。

　　然而兴奋的不QFII，国内的基金公司亦是激流涌动。

　　最直接的体现就是近来市场盛传的二级市场上QFII与基金联动，其中包括QFII对二线蓝筹股的出击等。

　　在目前的市场情况下，推出新的额度，让QFII利用新增资金入市A股市场，对改善市场氛围有正面作用。

　　在另一个层面上，对于国内的基金公司，QFII额度的增加，或是做大了他们某一业务分支的

蛋糕，或是带来了新的业务契机。

　　利用获得的QFII额度，国外各大机构设立了各具特色的中国A股投资产品。

　　2004年底，由富通基金管理的“扬子基金”成立，这是一只注册于卢森堡的纯A股基金，投资额度为1亿美元。

　　为日本投资者而设的中国A股

股票基金——黄河基金于2005年2月发售，基金的发起人系日兴资产管理公司。

　　海富通股票组合负责人陈家琳介绍，“扬子基金”管理人为富通集团下的富通基金，海富通基金则担任“扬子基金”在华的投资咨询顾问。

　　博时基金、融通基金被日兴确定为A股合作伙伴，为对方提供A股市场的投资、研究、交易、基金产品设计和服务推广等。

　　无论是作为投资咨询顾问，还是A股合作伙伴，尽管合作名称不同，其实，基金公司扮演的都是极为重要的投资管理人角色，业内人士透露，这也成为基金公司另一个盈利增长点。

　　据悉，易方达基金公司新近将原广发

证券的国际业务部副总林永森招到麾下，亦透露出意欲培育海外业务的意图，与QFII的合作可能会是第一步。

　　合资基金抢占先机

　　根据资金性质的不同，QFII资金分为客户资金、自有资金等，并以保险、信托、基金等各种形式进入，上述QFII人士表示。

　　并不是每类QFII都需要聘请基金经理，一般来说，需要聘请基金经理的QFII为基金或者信托的形式，而如果纯粹是作为经纪商，资金全部由客户自己掌握，则并不需要聘请熟悉国内市场的基金经理。

　　外方股东申请QFII额度，交由基金公司管理，这项业务为合资基金公司占到先机，如果申请到2亿额度，则相当于国内一只股票基金的规模。

　　在现有的18家开业运作的合资基金公司的外方股东中，富兰克林拿到了QFII资格，尚未获得额度；施罗德尚在申请资格；友邦按兵不动，其余大多数外方股东都获得了QFII额度。

　　实际上，很多境外的机构投资者进入内地，具体业务都由其在内地的合资基金公司打理，例如，JP摩根申请QFII额度，前后端很多工作也都是上投摩根基金在实际操作。

　　管理费的提取在这些基金公司中间讳莫如深，不过，据知情人士透露，通过与QFII的合作，除了现实收益，其他方面更是获益匪浅。

　　通过为QFII提供A股市场的信息，国内基金公司得以在资产配置、行业配置和个股选择与国际一流机构共享在宏观研究、策略研究、行业研究和公司研究方面的成果，积累了经验。

　　湘财荷银基金公司也曾有意与外方股东荷兰银行在境外发起中国基金。而在QFII业务中最为活跃的瑞士银行，在参股国投瑞银基金之后，与后者就QFII业务的合作在积极商讨中。对于国内尚无合资投资机构的QFII，他们也在积极谋求与本土基金的合作，如博时、融通。

　　目前富通集团已经向外管局提交了增加7亿美金额度的申请，如果获批，所有的资金将悉数通过海富通担任投资咨询顾问的“扬子基金”投资于A股市场。

　　当然，作为投资顾问，QFII基金的管理与基金公司自有基金的管理必须设置防火墙。例如，“扬子基金”与海富通旗下的基金在同一天不能进行反向交易。