年金管理造系 基金公司绕开受托人

　　本报记者 马莉 北京报道

　　华安出局

　　“名单没有正式公布以前，任何事情都存在变数。”

　　一周前对于坊间流传的各种年金选秀结果版本，基金公司的这种论调在年金资格名单公布的最后一刻得到了验证。

　　在首轮年金资格的角逐中，华安基金公司终于还是与年金资格擦肩而过。

　　“华安在专家评审中的得票情况就不好。”某知情人士说。按照劳动和社会保障部的说法，整个专家评审过程，根据行业和专业分布情况，通过抽签分别产生4个专家评审委员会，对各个申请的机构进行评分和投票，每个评审委员会有11名专家，获得6票以上的机构方可当选。评审投票后，有些机构并列最后一名，劳动保障部组织了现场答辩，进行了第二轮投票，产生最后的结果。不过据这位知情人士透露，专家对华安评审投票的结果不足6票。

　　“华安在货币市场基金上的操作可能是使华安最终失去资格的直接原因。”某基金公司人士告诉记者。

　　5月10日，华安基金发布了限购货币市场基金的公告。据知情人士透露，在发布该公告的前后，华安货币基金涉嫌违规操作正在接受证监会的调查。

　　“机构申报年金资格也是从5月中开始，而华安基金却在这个节骨眼上出了问题。”上述基金公司人士说。

　　“华安基金公司旷日持久的股权转换也拖垮了公司。”一位业内人士如是说。

　　1998年6月4日华安基金成立，位列中国基金业“老十家”之一。

　　从2002年开始，跟众多的基金公司一样，华安基金公司也难逃股权纷扰之困，而在此后相当长的一段时间里，旗下基金表现平淡。

　　“社保两次选秀华安基金都榜上无名，华安这次落选其实也不能算太意外。”某基金公司人士这样评价。

　　“华安基金可能做梦都想不到，连一个账户管理人的资格都没有拿到。”一位接近华安的人士说。

　　保险势头盖过基金

　　账户管理自然不是基金公司的专长，基金公司涉足账户管理是希望通过为终端客户提供更多的配套服务从而在未来的年金业务的竞争中占有更大的优势。

　　今年3月份，嘉实基金管理公司与北京利博赛社保信息技术有限公司联合发布了“利嘉企业年金账户管理系统”，当时嘉实基金总经理赵学军也曾公开表示，嘉实将同时申报投资管理人和账户管理人资格。

　　5月，华安基金公司联合东软软件股份公司开发了“华安企业年金账户管理系统”，该系统成为同类系统中首家以基金公司品牌命名的账户管理系统。

　　记者在采访中了解到，基金公司开发账户管理远不止是华安和嘉实，只不过其他公司处理较为低调，鲜为外界所知而已。

　　年金账户管理人审核的最后结果是所有基金公司都被排除在外。获得账户管理资格的11家机构中，5家为商业银行，2家为信托公司，其余4家均为保险公司，分别是中国人寿、新华人寿、太平洋人寿以及泰康人寿。

　　毕竟，从专业分工的角度出发，基金公司的确在网点分布上不及保险公司和银行，而在牌照的发放上，监管部门也必须兼顾各方利益，基金公司斩获了15个投资管理人资格中的9席，而原本直接参与年金管理的金融机构大多是保险公司。

　　通过投保保险公司的团体年金保险和个人年金保险是我国原来企业年金的主要运作方式之一。2000年以来，各大保险公司陆续推出了分红险、万能险、投资连接保险等新型养老年金保险产品。在企业年金市场化运作的若干规则出台之前，保险公司几乎可以包揽从受托到投资的“一站式”服务。

　　2004年劳动部颁布《企业年金基金管理试行办法》，原来的运作模式就不再是合规之举，对于年金资格的争夺，保险公司自然是希望获得更多的牌照，将此前的业务“标准化”，保险公司就曾经提出只需选择一家银行合作，将可以兼任其余三个角色——投资管理，账户管理和受托人。而保监会负责人也多次在公开场合表示将从政策上支持保险公司进入年金市场。监管层的偏好由此可见一斑。

　　2003年，太平人寿就参与了辽宁省企业年金的试点工作。太平获得相关资格后，太平将自动承接辽宁省直属的60家试点企业的年金计划并进行市场化运作，这是我国有资格认定要求后正式启动企业年金市场运作的首笔标准企业年金业务。

　　“造系”

　　“我们现在的主攻方向是华宝信托。”某基金公司年金业务负责人接受记者电话采访时表示。

　　按照《企业年金基金管理试行办法》的规定，受托人肩负着“选择、监督、更换账户管理人、托管人、投资管理人以及中介服务机构”的任务，这也就意味着受托人在账户管理人、托管人以及竞争激烈的投资管理人的选择中拥有很大的话语权。

　　根据劳动和社会保障部的公告，本次获得受托人资格的5家机构分别为：华宝信托投资有限公司、中信信托投资有限责任公司、中诚信托投资有限公司、平安养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司。

　　“显然，同系机构之间会在未来的年金计划的设立中占据自然优势。”一位基金公司人士分析。

　　在这5家获得受托资格的机构中，中信信托与中信证券同系中信集团，中诚信托为嘉实基金的第一大股东，平安养老保险有限公司和太平养老保险有限公司则是同时获得了受托人及投资管理人资格，这4家受托人将来在选择投资管理人时难免会对关联公司有所倚重。华宝信托是唯一一家与获得投资管理资格的机构没有太多关联的公司。

　　此外，招商银行获得账户管理人和托管人两项资格，招商基金获得了投资管理人资格，招商系在年金市场上的开拓能力自然不能小觑。

　　但也有基金公司认为，受托人的某些业务必须外包给其他投资人。作为受托人必须是站在受益人的立场选择投资管理人，比如养老金公司，在低风险类资产的管理上比较有优势，但是在主动投资方面就未必强过基金公司，主动投资的业务可能就需要外包；而且受托人也需要建立一个评价体系，选择几家机构进行投资业绩的比较。

　　“取得投资管理资格后下一步公司的规划是，一方面积极开展与获得资质的金融机构加强合作，另一方面是直接加强和企业的联系。”博时基金的韩强接受记者采访时说，“在年金市场的发展初期，企业选择内部理事会受托是一种重要的方式之一。”可见，在年金业务拓展的过程中，势单的基金公司亦可绕开受托人，直接去敲企业的门。

　　鉴于此，博时专门成立了企业年金顾问团，为企业提供年金计划的专业化咨询，如帮助制定和修改年金计划、测算服务、提供人力策略等方面的咨询、年金法律法规跟踪与研究，以及面向企业雇员与雇主的宣传等等。据韩强介绍，企业的年金理事会在履行受托人职责时需要专业机构的帮助，在国外，有大量的咨询机构为受托人提供这方面的咨询，而国内市场目前还缺乏类似的公司，因此作为终端产品的提供者——投资管理人有义务承担这样的咨询服务工作。