雷贤达：施罗德如何与交行携手

http://finance.sina.com.cn 2005年08月03日 08:36 21世纪经济报道

　　特约记者罗绮萍香港报道

　　据基金界人士透露，交银施罗德基金管理有限公司下称“交银施罗德”)将于8月中旬挂牌开业，董事长为交行基金托管部总经理谢红兵，总经理由施罗德集团派出，预计会由负责中国业务的施罗德集团宝源投资管理香港　有限公司副主席雷贤达出任，另外交银施罗德向南方基金挖角，邀其投资总监李旭利加盟。

　　其实，雷贤达10年前已参与《中华人民共和国证券投资基金法》的起草顾问工作，曾多次参与投资基金法国际研讨会，并是中国证监会开放式基金海外评审委员会成员之一。

　　7月29日，雷贤达接受本报独家专访时指出，交银施罗德挂牌后，会尽快推出一系列基金产品，满足不同投资者需要，其中包括股票基金。

　　“中国投资者对于基金的投资最重保本，同时只要年利率略高于银行存款便可，货币基金在去年底今年初最受欢迎，因为平均年回报率较同期一年期银行存款高0.5至1.5厘，吸纳了超过1000亿元存款。”雷贤达说，“目前股票市场低迷，但很可能是个机会，根据我们的经验，当年最受欢迎的产品，在下一年可能不会受到同样的欢迎，所以我们要走在市场之先，发掘新产品。”

　　至于托管银行，雷贤达称，交银施罗德将由另一大型商业银行出任托管行，合资公司的产品也将会在该家大型银行的分行中有售。但雷贤达不肯透露托管行名称。

　　施罗德与交行合资组建基金公司，雷贤达说是基于他们较能掌握中国变化莫测的投资机会，及相关法规的发展方向。

　　外资机构与中国机构合资基金公司，选择的伙伴可以是基公公司、证券公司、信托公司及银行。

　　“中国的基金公司发展到一定规模的，股东组成通常较为复杂，外方要取得49%股权十分困难，别说取得控股权。”雷贤达称，“所以后来相当多的外资机构选择与证券公司合资，证券公司的最大吸引点是营业部多，但由于近年来证券公司不断重组，部分更被监管机构接管，故外方与中国证券公司合资时非常小心。”

　　“施罗德投入中国的基金业已有10年历史，最初一段时间我们在观望，从2000年10月开始，我们选定与银河证券合作，当时外资机构多数与中国的基金公司合作，我们是第一家选证券公司作为合作伙伴的，因为我们看到证券公司较基金公司有更多有利的条件。”雷贤达说，然而到了2004年6月，新的基金管理办法出台，对于参与基金的证券公司的资产有新的要求，所以在双方同意下，结束合作关系。

　　而信托公司在基金业一向不活跃，加上大规模重组以后，符合组成基金公司的资产及资本要求的公司很少。

　　因此，雷贤达认为最理想的合资伙伴还是银行，银行有数以千计的网点，可以作为销售渠道，并有大量的企业客户及高端零售客户群，是合资基金公司最值钱的无形资产。

　　雷贤达称，交行在全国数千个的分支机构会销售交银施罗德的基金产品，同时也会销售该行认为是优质的基金产品，雷贤达相信，一旦汇丰与合资伙伴得到相关机构的批准，可以推出基金产品时，交行也会代售。

　　外资在中国投资基金业，重点是要引入风险控制机制。雷贤达说：“合资公司的风险控制制度要健全，要切实执行个人负责制，还要有团队负责制，在机构中，投资者的利益最高，其次是股东利益，最后才是个人利益。”

　　对于有香港传媒指施罗德从汇丰手中抢走交行这个合资伙伴，雷贤达强调：“这不是抢，而是可以做和不可以做的问题。”

　　雷贤达解释说，中国证监会最新规定，外资机构在中国只可以参与成立一家合资基金公司，汇丰与山西信托合资后，便不可以再与交行合资，“新规定是中方可以1＋1即参股一家控股一家　，外方不可以1＋1”。

　　汇丰早于2004年9月22日宣布，透过旗下汇丰投资管理欧洲　有限公司，与山西信托投资有限责任公司签订协议，成立汇丰晋信基金管理有限公司。

　　在此之前一个多月，即2004年8月6日，汇丰透过香港上海汇丰银行，入股交行19.9%股权。基金界人士称，当时银行可以经营基金业务的新政策尚未浮出水面，汇丰以为外方可以在内地基金业采用1＋1的方法，控股与山西信托合资的基金公司，参股与交行合资的基金公司，但最后无法实现。

　　汇丰控股亚太主席郑海泉在8月1日汇控业绩发布会上说，“我们和山西信托合资的时候，以为可以1＋1，现时和我们的理解有些不同，所以我们继续与山西信托合资，并在合资公司中有直接管理，现在工作正在积极进行中。”

　　对于汇丰晋信现在的进展情况，郑海泉称，现在汇丰晋信仍未开业，其中一个原因是此前有段时间汇丰与交行研究合资组建基金公司，故令筹备进度有所延误。郑海泉说汇丰投资交行的成果令人满意，在汇控的中期业绩中，有约7亿港元来自交行的盈利贡献，但由于会计处理问题，这是2004年10月至2005年3月的6个月盈利贡献，故不能以此推算交行的半年业绩。

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