证券时报基金评价体系简介

　　一、概述

　　证券时报基金评价体系是证券时报作为独立的第三方，遵循实用、简洁、客观、独立的原则，基于各类基金的业绩表现，采用科学、客观的数量分析方法制定的基金评价方法。我们的宗旨是，通过建立一套科学、实用、有效的评价体系，为投资者进行投资决策提供一定的参考。

　　证券时报基金评价体系包括基金业绩评价与基金评级。我们对国内证券市场上设立满6个月的各类基金进行业绩评价，每周公布一次；对具备一年连续业绩数据的开放式基金(货币市场基金和保本型基金除外)进行基金评级，每月公布一次。

　　二、基金分类

　　证券时报基金分类的基本原则是，将具有相近投资对象与投资组合特性的基金归于一类，适用于同一套业绩评价和评级方法。

　　根据我国证券市场与证券投资基金发展的状况，我们对封闭式基金按规模分为两类：规模小于20亿份的为小盘基金，规模大于等于20亿份为大盘基金；对于开放式基金，根据下述分类方法，分为六类：股票型基金、平衡型基金、债券型基金、指数型基金、货币市场基金、保本型基金。

　　证券时报基金分类采用定量分析为主、兼顾定性分析的方法：对于定期报告披露超过一年的基金，按照其投资组合中各类资产配置比例确定其所属基金类型；定期报告披露不满一年的基金，按照基金招募说明书、基金合同中认定的业绩比较基准确定该基金的类型；对依据上述定量分析方法初步确定的基金类型进行定性分析，参照基金招募说明书、基金合同中关于基金名称、投资范围与投资比例的规定，决定基金的最终分类。

　　证券时报基金分类定期进行检测。严格按照制定的分类规则，每季度调整一次。在基金定期报告披露完毕后下一月按新类型对各基金进行业绩评价与评级。在每次基金类型调整时，为保持基金类型的稳定性，按照分类指标界定的比例设置5%的缓冲区，确定新的基金类型。

　　当基金的投资政策发生重大变化时，需要随时重新检测调整。

　　三、业绩衡量

　　基金收益的计算

　　我们采用经分红调整的基金份额净值增长率来衡量基金的收益。在做分红调整时，假设投资人将所得分红均用于再投资，不考虑税收、交易费用。　

　　计算公式如下：

　　货币市场基金收益的计算

　　按日结转收益率计算方法

　　其中为t日每万份份额收益，T为计算期天数。

　　按月结转收益率计算方法

　　其中R1为期初至首次结转份额期间(或基金合同生效后首月)每万份基金累计收益，Rl为第l～1次结转份额至第l次结转份额期间的每万份基金累计收益，Rl为期间最后一次结转份额至期末的每万份基金累计收益。

　　四、基金业绩评价

　　封闭式基金业绩评价

　　对封闭式基金，我们设置序号、基金代码、基金名称、管理公司、规模、份额净值、收盘价、折价率、折价率变化、周(月)净值增长率、周(月)市场表现、半年以来净值增长率、今年以来净值增长率、净值增长率波动幅度(一年)、周(月)换手率等指标并进行排序。

　　开放式基金业绩评价

　　对开放式基金，我们设置序号、基金名称、份额净值、累计份额净值、近一周、近一月、近三月净值增长率、今年以来净值增长率、风险评价(一年，增长率波动幅度、证券时报风险评价)、证券时报基金评级(一年)、星级变化等指标并进行排序。

　　对于保本型基金暂不设置基金评级、星级变化；货币市场基金设置序号、基金名称、份额净值、近一周、近一月、近三月收益率、今年以来收益率、设立以来收益率、七日年化收益率等指标。

　　计算周期的确定

　　考虑到封闭式基金与开放式基金的不同情况，对它们进行业绩评价时计算周期采取不同的处理方式。

　　封闭式基金：以最近一个周五为截止日前推一周为近一周(无交易周除外)；前推4周为近一月；前推13周为一个季度，前推26周为6个月，前推52周为一年，依此类推。

　　开放式基金：以日历日期为计算周期。如3月15日的近一月期计算始点为2月15日。

　　注：如计算期时点无相应数据的，向前取最近数据计算。

　　五、 开放式基金风险评价

　　证券时报基金风险评价采用绝对风险分析与相对风险分析综合评价法衡量基金的风险。绝对风险采用基金绝对收益率的变动程度来衡量，相对风险采用单只基金的平均亏损与同类基金的平均亏损的相对值衡量。

　　证券时报基金风险评价将上述绝对风险的排名与相对风险的排名按照1:1的权重相加，对所得的值在同类基金中按从小到大进行百分比排名，确定单个基金的风险评价：排在前10%的风险为低，10%～32.5%为较低，32.5%～67.5%为中，67.5%～90%为较高，最后的10%为高。

　　六、 开放式基金评级

　　证券时报基金评级采用绝对风险收益与相对风险收益综合评价法对基金进行评级。将经风险调整的绝对风险超额收益与相对风险超额收益综合成一个指标，根据指标高低将基金评为6个级别，以星号数标示。

　　证券时报基金评级将绝对风险收益的排名与相对风险收益的排名按照1：1的权重相加，在同类基金中按从小到大的顺序进行百分比排名，确定单个基金的星级：排在前10%的为1星，10%～27%为2星,27%～50%为3星，50%～73%为4星，73%～90%为5星，最后的10%为6星。

　　七、基金评级说明

　　1、证券时报作为独立的第三方评级机构，遵循实用、简洁、客观、独立的原则，对我国证券投资基金进行评级。证券时报基金评级完全是基于对可获得的、公开的基金历史投资数据与披露信息进行数量分析的结果，评级结果具有客观性。

　　2、证券时报基金业绩评价每周进行一次，基金评级每月进行一次,每月公布上月的评级结果。

　　3、由于国内开放式基金的历史比较短，满足起评标准的基金数量有限，所以现阶段证券时报只提供一年评级结果。随着市场的发展，我们还将推出更长期限的基金评级结果，并不断改进、完善基金评级体系方案。

　　4、证券时报基金评价体系及其结果是由证券时报社独立推出，任何法人(个人)机构用于商业运用，都需要取得证券时报社的认可，经签署授权协议书后方可使用。

　　5、证券时报基金评级的数据来源于公开、正规的渠道，我报社对这些数据的正确性和完整性不作任何保证，评级的结果仅供参考，证券时报对投资者据此操作引发的直接或间接损失概不负责。