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本报与万国测评组织的专项调查显示，逾八成投资者对基金去年表现失望，近四成投资者将减少对基金的投入
□ 本报记者 欧阳雨桥
苦战一年的基金并未取得理想的战绩。日前，基金上交了一份不太漂亮的年度答卷，
这让不少投资者为之心寒，部分投资者对基金的信心因此动摇。本报与上海万国测评联合组织的“基金年度报告”专题调查结果显示，超过八成的投资者对基金在2004年的投资业绩表示失望，近四成投资者表示将减少对基金的投资，另有两成投资者由于对基金信心不足，还未拿定主意是否继续跟进。市场研究人士指出，挣钱效应的消失意味着基金将面临严峻的信任危机考验，如何提振投资者的信心成为当务之急。
对去年业绩表现普遍不满
对于基金在过去一年的投资表现，参与专项调查的绝大部分投资者都投了否定票。统计结果显示，超过一成的投资者对基金的投资业绩比较失望，七成投资者表示非常失望；选择非常满意和比较满意的投资者合计比例不足20%。
客观而言，基金去年的整体投资表现并非乏善可陈。2004年，股票基金全线跑赢大盘，具有可比性的97只股票基金全年净值回报均好于同期沪、深股指全年下跌15.4%和16.6%的水平。其中，湘财合丰成长基金全年回报率高达17.06%，勇夺净值回报第一的桂冠；基金科汇(资讯 行情 论坛)全年回报率为16.94%，位列封闭式基金之首。“光跑赢比较基准肯定不能获得投资者认可，基金所提供的绝对收益能否让投资者满意才是关键。”业内研究人士指出，从绝对回报角度来看，运作满一年的109只基金去年加权净值回报率为-2.29%，基金整体并未实现正收益，与大盘相比，只是少亏而已。因此，看中实实在在回报的投资者对基金的投资业绩流露出不满自然在情理之中了。
具体到细分基金方面，总体来看，投资者对非股票基金的评价较高。在对哪一类基金的表现最为满意调查选项中，去年表现最为抢眼的货币市场基金当之无愧成为最大赢家，超过五成的投资者认为货币基金业绩最令人满意。而在弱市中凸现保值功能的保本基金也赢得不少投资者的掌声，20.97%的投资者认为保本基金表现最为出色，得票率仅次于风头最劲的货币基金；大面积派现的封闭式基金也受到部分投资者的青睐，获得18.66%的得票率。而表现不如人意的股票基金和日渐陷入尴尬的债券基金的口碑较差，得票率分别仅为6.915%和2.31%。
对后市表现预期出现分化
在感受基金业绩的起起落落后，投资者对基金后市表现的预期出现明显的两极分化，乐观派和悲观派两大阵营各持己见。
约35%的受访投资者对基金的后市表现信心不足，认为惨淡经营的基金业绩还将大幅下滑，将会尽快卖出手头的基金份额，以避遭受更大的损失。而41%的受访投资者对基金的未来表现充满信心，认为基金基金的业绩将会大幅回升。海通证券研究人士分析指出，基金业绩大幅下挫的概率应该比较小，之所以出现悲观情绪可能与投资者的过激反应有关。该人士指出，市场自去年2季度以来持续下跌，中间没有过象样的反弹行情，加上市场诸多根本性问题得以有效的解决，陆续传来的利好消息缺乏实质性内容，投资者对基金的悲观情绪与对大盘判断是密切相关的，不能简单将其看成对基金的失望。
我们注意到，虽然乐观派在比例上占据了上风，但这些乐观的投资者并非都将其想法落实到具体的交易行为中。调查结果显示，表示会大幅增加对基金投资的比例为14.3%；小幅增加投资的为11.3%。这意味着，一些持乐观看法的投资者虽然认为基金业绩值得期待，但事实上并不打算追加对基金的投资。此外，还有超过两成的投资者认为对后市的表现难以作出判断，暂时拿不定主意是否要买进基金。
至于哪类基金将会成为投资者的最爱呢？调查结果显示，货币基金仍将继续受宠，30%的投资者认为货币基金是最值得投资的品种。股票基金紧随其后，以20.6%的得票率居第二。投资价值受到市场广泛关注的封闭式基金得票率也相对较高，达16.42%。日渐陷入窘境同时受加息预期拖累的债券基金受到了投资者的冷落，得票率最低仅为5%。
对基金投资信息关注度下降
另一值得注意的现象是，投资者对基金年报所披露的投资信息的关注程度开始出现下降的趋势。调查结果显示，32.5%的投资者表示，会越来越关注基金年报的相关信息。与此同时，超过五成的投资者表示，基金年报信息滞后，关注程度大不如以前，其中38%的投资者表示，基金年报的投资信息的参考价值不大，现在已经基本不再花心思去关注和研究。还有13%的投资者表示，跟以往一样关注着基金的年报信息。
让人颇感意外的是，投资者对年报中，基金经理对后市的展望观点的评价普遍较低：仅有12%的投资者认为，基金经理的看法显示了专业水准，比较认同他们的观点；33%的投资者则认为，专业水平一般，观点雷同，参考价值不大，不太认同；认为观点非常平庸，非常不认同的比例却达到41%。有研究人士指出，基金经理的观点确实缺乏创新，看好的行业变化不大，普遍将防御性品种当作进攻性的品种，这可能是招致投资者批评的主要原因。不过该人士同时指出，投资者也不应对基金经理提出过高的要求，毕竟在目前的市场环境下，挖掘新的热点，观点推陈出新难度是相当之大的。
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