新规将实施 货币基金收益计算不再八仙过海(图)

　　

货币基金收益计算不再八仙过海

　　新规实施后，货币市场基金收益计算八仙过海各显神通的混乱局面将有所改善。

　　文/图/表 记者吴倩

　　本报讯昨日，证监会正式对外发布《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》和《证券投资基金信息披露编报规则第5号＜货币市场基金信息披露特别规定＞》，对货币市场 基金投资运作、信息披露格式等进行规范，新规定自4月1日起施行。业内人士认为，新规则的实施将有利于我国货币市场基金的收益率趋于稳定。目前基金收益率波动偏大目前，我国货币市场基金的收益率波动较大。数据显示，已开始运作的13只货币市场基金的平均7天年化收益率为3.03%，但最高的平均收益率达5.15%，最低的为2.41%，相差范围达2.73个百分点。而根据所限定的投资工具的特征，从理论上讲，货币市场基金的收益率应相对稳定。

　　单只货币市场基金自身收益率波动性也较大。数据显示，13只基金自成立以来，平均收益率的标准差为0.9%，与平均3.03%的收益率水平相比，标准差数值较大。

　　“目前，我国货币市场基金收益率特性与在海外以‘收益率同质化’和稳定性著称的货币市场基金的特性有一定的区别。”上投摩根富林明基金公司有关人士表示。他指出，在成熟市场上，如果剩余期限确定，且没有杠杆操作的话，投资品种的错误定价情况属于小概率事件，各基金的收益率也相对确定，差异性很小。收益的差异，仅仅在于其费率的不同。基金收益调整空间将缩小

　　“新规则实施后，在某种程度上降低了货币市场基金的操作弹性，基金之间收益存在较大差距的状况将有所改善，基金收益率的波动性也会随之缩小。”该人士表示。

　　据了解，新规则侧重对以下五个方面进行了规定：投资组合平均剩余期限上限、对货币市场基金与其管理人的股东交易的限制、债券正回购比例上限、浮息债投资限制、买断式回购融入基础债券的剩余期限上限等，以控制货币市场基金的流动性和利率风险。

　　同时，为了统一标准，减少管理人调整基金收益的空间，《通知》要求，引入“影子定价法”对基金资产净值的公允性进行评估。而为了保护长期投资人的权益，《通知》还规定，申购自下一个工作日起享有基金权益，赎回自下一工作日起不享有权益。

　　货币市场基金信息披露内容

　　①万份基金净收益和7天年化收益率

　　②“影子定价”与“摊余成本法”确定的净值产生较大偏离的情形

　　③货币市场基金财务指标

　　④货币市场基金净值表现

　　⑤组合平均剩余期限

　　⑥组合的期限分布

　　⑦逆回购余额

　　⑧正回购情况等