投资渠道仍单一 税收优惠难燃企业年金入市激情

　　本报记者 马莉 北京报道

　　“北京市近期可能会推出新的优惠政策。”据某基金公司高管透露，原先只适用于中关村地区的企业年金缴费按4%提取、税前列支的政策将推广到全市。

　　“试点”纷纷推出

　　2000年，企业年金第一次出现在中国社会保障体系的规则中。国务院《关于完善城镇社会保障体系试点方案》(以下简称《42号文件》)将企业补充养老保险规范为“企业年金”，并明确指出有条件的企业可为职工建立企业年金，企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和个人缴纳，企业缴纳在工资总额的4%以内的部分，可在成本中列支。

　　刚刚实现更名的企业年金的市场化运作也是从这一年开始的。2000年，在这份由国务院制定，经过中央政治局、总理办公会议、中央金融领导小组、中央金融工作会议四度审定的《42号文件》中，年金的市场化管理正是要点之一。

　　《42号文件》确定了辽宁省为实施企业年金制度的试点省份，并且同时也允许各省级单位选取一个城市进行试点。2001年至2002年间，辽宁社保改革开始试点之后，大连社保机构经办的企业年金也开始发展起来；2003年12月，在“第一届保险业发展改革论坛暨现代保险功能研讨会上”，东北被定为企业年金改革的试点单位；同年，北京市也选择的中关村地区作为试点进行运作。业内有观点认为，东北和中关村是目前比较确认的试行税收优惠的地区。

　　“在实际运作中，还存在采用与试点地区相同甚至更优惠税收政策的地区。”保险学会的一位知情人士告诉记者，尽管目前对于非试点地区的政策尚未明朗，“但是地方在是否给予企业税收优惠的问题有很大的自主权”。这位知情人士很明确地向记者表示广东地区的企业就享有与现行试点相同的优惠政策。

　　记者就此事向广东某大型企业了解情况，一位熟悉企业年金市场的人士告诉记者，广东优惠的力度尚不及江西、江苏、上海、安徽等地，据悉，江苏给予企业的税前列支额度为7%，上海和安徽的也在6%以上。按照劳动和社会保障部颁布的《企业年金试行办法》，企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的十二分之一，也这就意味着企业缴费的上限可达到9%。

　　即使是在上述执行地方优惠的地区，企业年金的开展也只是仅限部分经济效益较好的企业，毕竟这只是一项建立在企业和员工自愿基础上的补充性质的养老保险。

　　企业反应冷淡

　　“劳动部积极推进，金融机构热情高涨，而企业这边还是相当冷淡。”某大型国有企业集团年金中心的负责人告诉记者，其中最核心的就是税收优惠的落实。

　　政府的财税优惠政策分别体现为雇主、雇员缴费在“税前列支”、基金投资运营取得的收入可以免税或延迟纳税、企业年金支付阶段的免税。目前我国在试点地区推行的企业年金税收政策采取EET模式(即年金的缴费和投资收益免税?但待遇发放时需要纳税)。

　　去年早些时候，在“中国企业年金财税政策与运行”课题成果发布会上，劳动和社会保障部社会保险研究所所长何平曾算了一笔“全国闻名”的账，也许能够说明一定的问题——假定从2004年起，我国基本养老保险参保企业普遍建立起企业年金制度，国家在缴费和投资回报两个环节免税，累计减税总额将在2020年达到9480亿元！

　　一位税务学专家在接受记者采访时表示，EET征税模式的缺陷在于它会使政府减少一部分眼前的税收收入，给政府带来即期的财政压力，因而这种征税模式在财政状况欠佳的国家存在较大的推广难度。

　　“即便是现在在国家认定的试点地区，企业年金运作也没有太多的进展。”保险学会的一位知情人士说，当初辽宁试点的主要是做实基本养老保险帐户，而随后的黑龙江、吉林试点几乎如出一辙，国务院振兴东北办主任张国宝3月2日向媒体公开表示，2004年中央财政对黑龙江、吉林两省社保“并轨”和“做实”共给予补助45.7亿元，其中做实个人账户累计补助了约18.2亿元；继辽宁之后，国家在黑龙江、吉林两省推广完善城镇社会保障体系试点工作，按照5%起步做实个人账户，其中中央财政补助做实3.75%，吉林和黑龙江两省的地方财政负担做实1.25%。

　　“东北老工业地区企业积重难返，连基本养老保险帐户都需国家和地方财政补助，更谈不上是为职工办理补充养老保险了。”业内人士这样评价，“尽管中央给了他们一个天大的馅饼，但是企业已经连张口吃的力气都没有了。”

　　“目前筹办年金的企业集中在电力、铁路、银行、石化行业，这部分企业效益比较好，当年很多都是以行业规则的方式在系统内统一筹办，这部分企业也多为中央直属企业。”前文所提到的年金中心负责人表示。

　　“由于我们是央企，就无法享受到当地的政策。”这位负责人告诉记者，即使当地开始推行较为优惠的税收政策，在中央企业和省属企业的待遇上还有很大的差异。尽管目前尚没有明确的统计数据，这位负责人告诉记者，其实央企占了眼下年金总额的7成以上。

　　“劳动和社会保障部发布了年金市场化运作的规则后，现在媒体鼓吹千亿企业年金入市，其实有十分之一能进入资本市场就不错了。”这位负责人说，金融机构的热情也是异常高涨，目前他就收到了若干邀请函，“由保险、基金等机构举办，关于企业年金的研讨会眼下实在是多如牛毛”。

　　目前投资渠道仍单一

　　企业年金作为社会养老保险体系三大支柱之一，为改善员工薪酬结构，妥善解决员工退休后的生活提供重要的保障；同时，企业年金对于优化人力资源管理，增强企业凝聚力也具有不可忽视的作用。

　　目前企业年金基金的投资方向，主要还是银行存款与国债，这两项投资在其资产分布中占据了80%以上。投资渠道单一必然导致收益低下，例如2001年企业年金的投资收益率仅为2.79%。

　　从1991年至今的14年间，社保机构也一直是企业年金管理的主力。2002年1月，经深圳市政府批准，深圳企业年金管理中心成立；同一时期，上海企业年金发展中心也挂牌成立，并成为活跃于中国资本市场的一股力量。到2004年6月30日，上海企业年金发展中心的名字出现在23家上市公司流通股股东名单上；而规模相对不大的深圳企业年金管理中心，也成为上市公司北京城建(资讯 行情 论坛)的第四大流通股股东。

　　在劳动和社会保障部的规则尚未公布以前，机构介入企业年金市场的主要有信托、保险和证券公司，分别以信托模式、出售保险品种、借助委托理财等方式进行操作。此前基金管理公司因无受托资产的管理资格，只能通过向企业年金的经办机构销售开放式基金来参与这个市场。2004年劳动和社会保障部20号令颁布以后，所有的金融机构都站到了争夺年金市场的同一起跑线上。

　　目前，深圳企业年金管理中心运作的13亿企业年金中，有7亿元的委托理财，由于合同尚未到期，在账面上还表现为良性资产；而掌管84亿元的上海企业年金发展中心，则有16亿到17亿元的资金通过爱建证券?约7亿?、华鑫证券?约3亿?等机构，以委托理财等形式流入股市和哈尔滨市的房地产项目，未来资金收益如何难以预测。