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昨日，海南航空(资讯 行情 论坛)发布业绩预警公告，称2005年1～9月公司实现净利润较去年同期下降50%以上。受该消息影响，海南航空昨日开盘暴跌，盘中跌幅一度超过5%，并带动上海航空(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)等其他航空股跟随走低。但下午开盘后，航空板块逐步走稳，上海航空收平，南方航空收盘下跌0.03元，报2.39元。
在持有航空股的基金中，博时价值增长基金以持有上海航空3088万股位居公司第一
大流通股股东(中报)，引起投资者的广泛关注。在高油价的背景下，博时为何还“痴情”于航空股呢？
博时价值增长基金经理肖华在接受《每日经济新闻》采访时表示，众所周知，航空股下跌的主要原因是国际原油价格居高不下。从历史情况来看，本轮原油价格的暴涨与上世纪70年代的两次石油危机类似。不过，与其他大宗商品一样，原油具有较强的价格需求弹性，当原油价格上涨开始成为经济发展的负面因素的时候，人们对原油的需求会出现下滑。事实上，为了应对高油价，包括中国在内的各主要经济体都在大力发展节能产业，积极寻找新能源。
因此，未来全球的原油供需将最终取得平衡，中期还有向下调整的可能。
肖华认为，其实即使原油价格继续维持于目前的高位，航空股的经营状况也有机会逐步改善，而不会像油价大幅攀升阶段一样业绩急剧下降，甚至出现亏损。因为，相对于汽车、火车等其他交通工具，航空业对油价的变化最为敏感。在油价上涨的初期，航空业对调整飞机票价会相当谨慎，担心票价提高会令部分客流转向其他交通工具。但在经历一段缓冲时期之后，汽车、火车等业务的营运也会受到原油或电力等能源价格上升的影响，通过价格优势分流航空旅客的可能性将趋于减小。
从消费升级角度看，随着国内居民收入和消费水平的不断提高，未来将有大量公路、铁路客流转向航空业，该行业的发展前景十分巨大。据统计，近十年来，民航旅客运输量年复合增长率在10%以上，远高于铁路不到1%、公路约7%的增速。“十一五”期间，国家将大力发展内需产业，航空业有望迎来新一轮发展高峰。
肖华表示，从中长线来看，目前航空股处于历史低位，有些个股股价已与每股净资产接近，下跌空间有限，明年有望迎来转机。而且人民币升值对航空股也是一大利好。
作者：祁和忠 每日经济新闻
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