中石化是风向标 市场能否转强看基金重仓股(表)

　　□国盛证券 王剑

　　近一周市场指数在经过一定的回调整理之后，重新出现转强的迹象。今后市场能否在1150点真正企稳，并且再度发力向上？我们认为这完全取决于基金重仓持股的表现。就目前来看，多数的基金重仓股维持平稳的市场走势，但那些二线个股则出现了分化，其中最值得关注的则是基金持股中的股改个股。

　　中国石化成风向标

　　在所有基金重仓股中最值得一提的是中国石化(资讯 行情 论坛)，该股对于前期股指止跌反弹起到了极大的积极作用，其在6月6日下探到3.2元之后就提前企稳反弹，第一波市场的强劲反弹该股也是主力。就涨幅来看，市场从最低到上涨最高沪市综指最大的涨幅为19.69%，中国石化第一波的最大涨幅则高达45.625%，不仅强于各类指数的最大涨幅，与招商银行(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、华能国际这些指标股相比也明显要强，可以说是众多指标股中最强的品种，可以看成从6月以来反弹行情中的龙头品种。而就在市场还在围绕1150点盘整的时候，周三该股再度创出今年的最高股价，并且带动了整个市场的活跃走强，今后市场的走向很大程度上取决于该股未来的表现，这也说明了基金对市场依旧有较强的控制能力。

　　重仓股整体抗跌也抗涨

　　虽然中国石化表现突出，但就基金重仓股整体来看，其余多数个股表现比较平稳，如贵州茅台、华海药业、华侨城、上海机场、云南白药、福建高速等都保持各自的运行态势，多数以横盘整理为主，无论股指是向上还是走低其股价波动幅度均不大，这种走势在股指急速走高的时候有利于抑制过快上升，又可以在市场回调下跌的时候稳定市场，可以起到延长行情时间的作用。在众多基金重仓股中，保持和中国石化一样领涨特点的个股主要是海油工程、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、现代投资等少数个股，但可以看到的这些个股走势相当的稳健，主导着市场的运行方向，虽然不是市场短期涨幅最大的群体，然而从长期来看表现却相当的可观。

　　补仓二线蓝筹

　　根据基金的有关数据显示，其持股数量总数在第二季度出现下降，因此多数重仓股在第二季度都有不同程度的减仓，如中国石化就从第一季度被36只基金持有减少到第二季度末期被27只基金持有，被基金持有的数量减少了2640多万股，比例从24.68%下降到18.16%。此外深赤湾和中兴通讯、中海发展(资讯 行情 论坛)都有明显的减仓动作，这些个股都在第二季度冲高后回落走低，但它们多数在近期表现又再度活跃，表明了基金仍在持有的个股中进行资金流动，进行波段的操作，近期这些个股的走强，意味着基金可能在近一步增仓动作。而同时有部分重仓股在第二季度被增仓，但在近期的市场走势中表现并不理想，有减仓的迹象。但就整体上来看，只要个股的基本面不出现太大变化，基金所持有的重仓股范围就基本保持不变，也说明基金操作理念和风格没有改变。

　　波段操作是较佳选择

　　从基金的操作中，投资者可以得到这样的启示，对于基金重仓的持股在出现较大涨幅后，其基本面没有出现太大的变化情况下应择机出局，而一旦这些个股回调幅度过大，则是择机逢低买回的时机。历史上看基金重仓股一般持有时间极长，期间波动的幅度也较大，有足够的空间有时间来做差价，因此在每个季度之后可以关注其减仓幅度最大的品种，而逢高卖出增仓幅度较多的个股，通过波段操作获取其中的差价。

　　基金重仓G股值得关注

　　而后市基金持股最值得关注的则是基金持有的G股群体，虽然这些个股近期表现不理想，有的在股改完成进行除权之后还有一定的下跌，但就行情启动以来的市场表现来看，其累积涨幅仍旧高于市场的平均水平，并且多数个股的市盈率都较低，下跌空间有限。但近日盘面上来看，该群体出现了再度走强的迹象，典型的就是G天威，并且带动相应的个股活跃，基金持有这些个股的资产比例虽不大，但属于基金的二线蓝筹居多，一旦看好增持，对于个股持有比例会提高较快，股价也有望出现较好的表现，预计在今后股改全面展开之后，该板块也有持续上涨的空间，是值得重点关注的品种。

第二季度部分基金重仓股一览表
股票名称	基金持股数量(股)	基金持股占流通股比例(%)	与一季度相比变化
上海机场	340730910	45.01	增加1.45%
贵州茅台	47588827	42.31	增加7.43%
华海药业	29038952	35.46	增加13.41%
华侨城	122937341	34.06	增加11.66%
海油工程	43079471	34.00	增加6.33%
云南白药	31001131	33.83	增加1.12%
福建高速	93972564	32.63	增加6.52%
上港集箱	131036583	31.20	增加4.16%
苏宁电器	15562700	31.13	增加15.75%
长江电力	718052473	30.87	增加0.82%
海正药业	32533223	28.24	增加8.61%
宝钢股份	937443062	26.52	增加7.92%
深赤湾	17301318	26.35	减少3.19%
赣粤高速	81363383	26.08	增加12.59%
中兴通讯	73542113	24.35	减少4.68%
烟台万华	67793814	23.97	增加2.72%
招商银行	619457877	22.94	增加7.44%
山东黄金	12966907	21.61	减少3.18%
中国石化	508371168	18.16	减少6.52%
数据来源：中国 证券报 国盛证券 王剑　2005-08-25　　制表：新浪基金