受制于基金仓位太重 宝钢权证未来充满变数

　　□ 招商

证券 常锦

　　引人注目的宝钢权证(资讯 行情 论坛)昨日登场，市场对这只可以T＋0的新品种给予了极大的关注，但是全天都封死在涨停板，让投资者的参与热情大打折扣，而投资者参与股票炒作的热情也明显减低，两市指数虽能报收红盘，但市场弱势整理的格局已非常明显。

　　持有权证有“惊”无“险”。市场素有炒新的惯例，宝钢权证备受瞩目，全天都以涨停板的价格交易，而这个价格高于交易所给出的理论参考价83.58%，并且在涨停板的位置始终有过亿元的买单排队。吸引投资者买入权证最大的原因可能是T＋0的交易制度，可是宝钢权证上市首日，全天只有一个涨停板的价格交易，对于持有者来说，更多的是惊喜，还远没有体会到权证的风险和刺激，可是对于想要买进的投资者来说，全天都没有买进的机会，多少也挫伤了投资者参与权证的交易热情。

　　投资者更为关注的是，接下来权证的表现。根据基金二季度报告中披露的前十大重仓股统计，截至6月30日，基金持有的宝钢股份(资讯 行情 论坛)总计占流通股的44.52%。不少基金持有权证数量，自然超出规定的比例限制，规定要求，基金管理人应当在十个交易日之内调整完毕。基金重仓持有权证，将明显制约权证的活跃度。不过，基金需要在短时间里减持权证，又有可能在未来的行情中出现剧烈的震荡。按昨天涨停的走势可以推测，重仓持有者为尽可能拉升权证价格，好在较高的位置进行减持，会在短期内进行较大幅度的运作。最有可能采用的操作手法是，今天仍然持续拉高，但是成交量将会大增，然后宽幅震荡，给想要买进的投资者参与机会，当重仓持有者完成减持，宝钢权证可能就会归于平静。

　　市场上交易的权证品种只有一只，宝钢权证的走势更多地会受到

大盘走势的影响，也会反过来影响大盘。权证表现活跃，市场其它品种活跃度可能会因此减弱，权证如果很快归于平静，又会影响短线游资的热情，从而打击两市短线个股上涨力度。作为首只权证，宝钢权证的T＋0优势一定会得以充分体现，同时也不乏会有暴富的机会，只是受制于基金太过重仓持有，宝钢权证还是很难充分体现权证的所有特性。此外，宝钢股份的价格也会对权证有直接的影响，昨日，宝钢股份没有更多的表现出与权证的关联度，但是一旦涨停板打开，这种影响就会反应出，其影响将是相互的，那么宝钢股份作为大盘指数股，对两市大盘的整体走势也将产生直接影响。

　　宝钢权证是市场短线最让人关注的焦点，昨日涨停板的价格只有1.26元多，从绝对价格分析，仍有可能继续上升，但是受到基金重仓以及指数调整的影响，宝钢权证充满着变数，在多一份机会的同时，也意味着多一份危险。